Уникальное право досрочного погашения облигаций: суть и особенности

Что такое уникальное досрочное погашение облигаций?

Уникальное досрочное погашение — это особое право эмитента облигаций выкупить их досрочно при возникновении исключительных обстоятельств, таких как катастрофы или значительные изменения, влияющие на источник дохода, обеспечивающего выплату по облигациям. Этот механизм обязательно указывается в проспекте эмиссии.

Основные моменты

• Позволяет эмитенту вернуть облигации по номиналу до срока их погашения при необычных событиях.
• Применяется, когда доходы по проекту, финансируемому облигациями, серьезно нарушаются.
• Часто используется, если средства облигационного займа расходуются не по плану или если происходит форс-мажор.

Как работает уникальное досрочное погашение?

Этот механизм дает эмитенту возможность вернуть облигации по номинальной стоимости до наступления срока погашения в случае возникновения внезапных и существенных событий, которые влияют на доходность проекта. Условия и порядок реализации оговариваются в документации по выпуску облигаций и могут быть обязательными или факультативными.

Например, снижение процентных ставок может мотивировать эмитента рефинансировать долг, выпустив новые облигации под более выгодный процент. Такая возможность особенно актуальна для облигаций, обеспеченных доходами от ипотечных платежей или коммунальных услуг.

Особенно часто уникальное досрочное погашение встречается в муниципальных облигациях, таких как доходные облигации, которые финансируют проекты вроде аэропортов или водоснабжения. Если доходы от этих проектов резко падают из-за непредвиденных событий, эмитент может инициировать досрочный выкуп облигаций.

Ключевые случаи применения уникального досрочного погашения:

• нецелевое использование средств облигационного займа;
• использование средств, влияющее на налоговый статус процентов;
• катастрофические события, затрагивающие финансируемый проект.

Облигации Build America Bonds (BABs)

Выпущенные в 2010 году облигации BABs помогли муниципалитетам справиться с экономическим кризисом за счет субсидий федерального правительства, покрывающих 35% процентов по займам. Если государство снижало размер субсидий или прекращало их выплату, эмитенты имели право досрочно погасить такие облигации по уникальному механизму.

Так, когда субсидия была уменьшена до 28%, некоторые эмитенты воспользовались правом и переоформили высокодоходные облигации на новые по более низкой ставке.

Уникальное досрочное погашение и обычные опционы на выкуп облигаций

Обычный опцион на выкуп облигаций — это заранее запланированное право эмитента погасить облигации в определённые даты, чаще всего при снижении процентных ставок. В отличие от этого, уникальное досрочное погашение — это непредсказуемая опция, которая активируется только при возникновении конкретных серьезных событий, не связанных с рыночными условиями, и обычно до завершения финансируемого проекта.

Изучите полезные статьи в категории Облигации на дату 16-12-2020. Статья под заголовком "Уникальное право досрочного погашения облигаций: суть и особенности" предлагает глубокий анализ и практические советы в области Облигации. Каждая статья подготовлена экспертами для предоставления максимальной ценности читателям.

Статья " Уникальное право досрочного погашения облигаций: суть и особенности " расширяет ваши знания в категории Облигации, держит вас в курсе последних событий и помогает принимать обоснованные решения. Каждая статья основана на уникальном контенте, обеспечивая оригинальность и качество.