Американские депозитарные акции: ключ к инвестициям в зарубежные компании

Гордон Скотт — опытный инвестор и технический аналитик с более чем 20-летним стажем, обладатель звания Chartered Market Technician (CMT).

Что такое американские депозитарные акции?

Американские депозитарные акции (ADS) — это долевые ценные бумаги иностранных компаний, номинированные в долларах США и доступные для торговли на американских фондовых биржах через депозитарные банки США. Это удобный способ для инвесторов из США получать доступ к зарубежным рынкам без необходимости напрямую взаимодействовать с иностранными биржами.

ADS представляют собой определённое количество акций иностранной компании, которые хранятся у американского депозитарного банка. Термины ADS и американские депозитарные расписки (ADR) часто используются взаимозаменяемо: ADR — это сертификат, подтверждающий право собственности на ADS, в то время как ADS — это сами акции.

Основные моменты

• ADS позволяют американским инвесторам покупать акции иностранных компаний на локальных биржах США.
• Термины ADS и ADR тесно связаны, но имеют разные значения: ADS — это акции, ADR — сертификат.
• Для иностранных компаний ADS открывают доступ к широкой базе инвесторов и американским финансовым рынкам.
• Несмотря на номинацию в долларах, инвесторы сталкиваются с валютными рисками из-за колебаний курсов.

Как работают американские депозитарные акции?

ADR — это торгуемый сертификат, выпускаемый американским депозитарным банком по соглашению с зарубежной компанией. Он подтверждает право владения ADS, аналогично тому, как обычные акции подтверждают долю участия в компании.

ADS могут торговаться как на крупных биржах (NYSE, Nasdaq), так и внебиржевым способом (OTC), в зависимости от того, насколько компания готова соблюдать американские регуляции и требования по отчетности, такие как стандарты GAAP.

Что такое американская депозитарная расписка?

Американская депозитарная расписка (ADR) — финансовый инструмент, позволяющий иностранным компаниям привлекать капитал на рынке США, предлагая свои акции американским инвесторам без сложностей, связанных с иностранными биржами и валютными операциями.

ADR выпускается депозитарным банком и представляет определённое количество акций иностранной компании. Хотя исходная стоимость акций выражена в национальной валюте, дивиденды выплачиваются в долларах США, что упрощает получение дохода для американских инвесторов.

Существуют два вида ADR: спонсируемые (официально поддерживаемые компанией и обычно торгующиеся на крупных биржах) и неспонсируемые (созданные без участия компании и чаще торгующиеся OTC).

Спонсируемые ADR подчиняются регулированию Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), включая обязательную финансовую отчетность в соответствии с GAAP или её эквивалентом.

Преимущества американских депозитарных акций

Для иностранных компаний выпуск ADS обеспечивает доступ к большому кругу американских инвесторов и снижает затраты на привлечение капитала. Для инвесторов из США ADS — это простой способ вкладываться в зарубежные компании без необходимости заниматься валютными операциями и сложной международной бюрократией.

Недостатки ADS

При владении ADS инвесторы всё же подвергаются валютным рискам, так как изменение курса доллара к иностранной валюте влияет на стоимость акций и дивидендные выплаты.

Кроме того, дивиденды могут облагаться налогами в стране происхождения компании, а также в США. Например, Чили и Швейцария удерживают до 35% налога, а Франция — до 75% в случае нерегулируемых стран в ЕС. Для уменьшения налоговой нагрузки инвесторы могут использовать форму 1116 для зачёта иностранного налога.

Примеры американских депозитарных акций

Одна ADS может соответствовать нескольким обычным акциям компании. Торги ADS могут демонстрировать «гапы» — резкие изменения цены вне торговых часов США, обусловленные событиями на родном рынке компании.

Например, акции Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) торгуются в США в виде ADS и иногда демонстрируют такие ценовые разрывы.

Отличия между ADS и ADR

ADS

• Фактические акции иностранной компании.
• Представлены ADR.
• Облегчают доступ инвесторов США к иностранным акциям.

ADR

• Торгуемый сертификат.
• Обеспечивает операции с ADS.
• Упрощает процесс инвестирования в иностранные ценные бумаги.

Таким образом, ADS — это сами акции, хранящиеся в депозитарном банке, а ADR — это сертификат, подтверждающий право владения этими акциями и позволяющий торговать ими на бирже США.

Что такое F-акции?

F-акции — это акции иностранных компаний, торгуемые напрямую на американских биржах без использования ADR. Их тикеры обычно заканчиваются буквой «F», что указывает на их иностранное происхождение.

Можно ли проводить арбитраж с ADS?

Арбитраж с ADS возможен при наличии рыночных неэффективностей, колебаний валютных курсов и ликвидности. Однако он сопряжён с высокими транзакционными издержками, рыночными рисками и сложностями межрыночной торговли.

Роль депозитарных банков

Депозитарные банки — ключевые посредники в выпуске и управлении ADS и ADR, связывающие американских инвесторов с иностранными компаниями. К крупнейшим депозитарным банкам относятся JPMorgan Chase & Co., Citigroup, Bank of New York Mellon и Deutsche Bank.

Итог

Американские депозитарные акции предоставляют удобный и эффективный способ инвестирования в иностранные компании через американские фондовые рынки. Они номинированы в долларах США и выпускаются депозитарными банками, которые устанавливают соотношение ADS к акциям зарубежной компании. ADR же выступают в роли сертификатов, подтверждающих право на ADS и упрощающих торговлю ими. Такой механизм открывает для инвесторов США широкий доступ к мировым рынкам, снижая сложности и риски, связанные с прямыми зарубежными инвестициями.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Финансовые рынки на дату 26-03-2024. Статья под заголовком "Американские депозитарные акции: ключ к инвестициям в зарубежные компании" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Финансовые рынки. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Американские депозитарные акции: ключ к инвестициям в зарубежные компании " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Финансовые рынки. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.