Что такое китайские депозитарные расписки и как они меняют финансовый рынок

Адам Хейс, Ph.D., CFA — финансовый аналитик с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в сфере торговли деривативами. Помимо глубоких знаний в области производных финансовых инструментов, он эксперт в экономике и поведенческих финансах. Адам получил степень магистра экономики в The New School for Social Research и докторскую степень по социологии в Университете Висконсина-Мэдисон. Он является обладателем сертификата CFA и лицензий FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время занимается исследованиями и преподаванием экономической социологии и финансовых наук в Еврейском университете в Иерусалиме.

Что представляют собой китайские депозитарные расписки (CDR)?

Китайские депозитарные расписки — это особый вид депозитарных расписок, торгуемых на китайских фондовых биржах. Проще говоря, CDR дают возможность инвесторам приобретать акции иностранных компаний на территории Китая, подобно тому, как американские депозитарные расписки (ADR) позволяют торговать акциями зарубежных компаний на американских площадках.

Основные моменты

• CDR представляют собой ценные бумаги, отражающие долю в иностранных компаниях и обращающиеся на китайских биржах.
• Основная цель выпуска CDR — привлечь капитал обратно на китайский рынок и стимулировать экономический рост, поскольку многие крупные технологические компании Китая ранее предпочитали размещаться за рубежом.
• Регуляторы Китая создали систему CDR по образцу американских депозитарных расписок, чтобы иностранные акции могли свободно торговаться на материковом рынке.

Принципы работы китайских депозитарных расписок

Депозитарные расписки — это сертификаты, выпускаемые банком-депозитарием, которые подтверждают право собственности на акции иностранных компаний. В случае CDR банк-кастодиан выпускает расписки, представляющие пул иностранных акций, доступных для торговли на китайских биржах.

Изначально депозитарные расписки появились в США в 1920-х годах. Механизм их работы заключается в передаче части акций компании банку-депозитарию, который выступает посредником и реализует эти акции на зарубежных площадках. Хотя депозитарные расписки не являются прямыми акциями, они позволяют инвесторам владеть акциями иностранных компаний через банк-кастодиан.

Китайские регуляторы разработали систему CDR, ориентируясь на американский опыт, чтобы интегрировать зарубежные акции в местный финансовый рынок. Это способствует возвращению капитала и расширению возможностей для китайских инвесторов, как институциональных, так и частных, в приобретении иностранных ценных бумаг.

Ранее многие китайские технологические компании выходили на зарубежные биржи, чтобы обойти сложные юридические и технические ограничения, существующие на материковом рынке, а также получить доступ к международным инвесторам и долговым рынкам. Среди таких ограничений — правила, касающиеся прав голоса и требований к прибыльности компаний. Кроме того, крупные китайские компании часто регистрируются в офшорах, например на Каймановых островах, чтобы избежать китайских регуляторных барьеров и привлечь иностранный капитал.

Преимущества китайских депозитарных расписок

CDR предоставляют китайским инвесторам возможность вкладывать средства в ведущие технологические компании страны, которые традиционно размещались за рубежом. Это позволяет не только делиться прибылью таких компаний с внутренним рынком, но и возвращать экономический рост и инновации в Китай. Потенциал рынка CDR оценивается в триллионы долларов.

Одной из ключевых проблем для китайских технологических компаний и инвесторов являются строгие государственные ограничения на иностранное владение локальными компаниями и валютный контроль, который ограничивает доступ граждан Китая к иностранным активам. Многие технологические компании в Китае структурированы как полностью иностранные предприятия (WFOE), что позволяет им привлекать зарубежный капитал, необходимый для развития и крупных инвестиций в исследования и разработки. Для работы на внутреннем рынке они создают дочерние структуры, связанные с материнскими компаниями через комплексные юридические соглашения.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Секреты успешного Форекс-трейдинга на дату 12-09-2021. Статья под заголовком "Что такое китайские депозитарные расписки и как они меняют финансовый рынок" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Секреты успешного Форекс-трейдинга. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Что такое китайские депозитарные расписки и как они меняют финансовый рынок " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Секреты успешного Форекс-трейдинга. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.