Американские депозитарные расписки: различия уровней и их преимущества
Узнайте, как американские депозитарные расписки (ADR) разных уровней открывают доступ к иностранным акциям и помогают инвесторам расширить портфель без сложностей зарубежных рынков.
Обзор уровней ADR: I, II и III
Для американских инвесторов взаимные фонды и ETF являются популярным способом диверсификации через иностранные ценные бумаги. Однако те, кто предпочитает самостоятельно выбирать акции иностранных компаний, сталкиваются с ограничениями. Немногие зарубежные компании листятся на американских биржах из-за строгих требований и высоких затрат на двойное листингование.
В качестве альтернативы инвесторам предлагаются американские депозитарные расписки (ADR) — сертификаты, подтверждающие владение акциями иностранных компаний, хранящимися в банках США и номинированными в долларах. Большинство ADR спонсируются самими компаниями, что упрощает доступ к иностранным активам.
ADR могут представлять одну акцию, ее часть или несколько акций иностранной компании, а соотношение устанавливается депозитарным банком так, чтобы быть привлекательным для инвесторов. Хотя существуют и неспонсированные ADR, они встречаются редко.
Существует три уровня ADR — I, II и III, каждый со своими регуляторными требованиями и способами торговли.
Ключевые моменты:
- ADR — это сертификат на акции иностранной компании, хранящийся в банке США и номинированный в долларах.
- Большинство ADR спонсируются иностранными компаниями.
- ADR уровня I требует минимального соответствия и торгуется вне биржи.
- Компании с ADR уровня II обязаны полностью соблюдать требования SEC и могут быть листингованы на биржах NYSE или Nasdaq.
- ADR уровня III позволяют также привлекать капитал через публичное размещение в США.
ADR уровня I
ADR первого уровня требуют минимального соответствия нормативам и не подразумевают обязательного полного раскрытия информации. Для их выпуска иностранная компания подает регистрационное заявление F-6, но освобождается от полного отчета перед SEC. Такие расписки торгуются только вне биржевого рынка (OTC) и контролируются депозитарным банком по выбору компании. В редких случаях ADR уровня I могут быть неспонсированными — без прямого участия эмитента.
ADR уровня II
Компании, выпускающие ADR второго уровня, обязаны соблюдать все требования SEC по регистрации и отчетности, включая форму 20-F и ежегодные финансовые отчеты по GAAP или международным стандартам (IFRS). Они также подчиняются закону Сарбейнса-Оксли, регулирующему финансовую прозрачность. ADR уровня II могут торговаться на крупных американских биржах, что расширяет доступ компании к американским инвесторам без необходимости публичного размещения.
ADR уровня III
ADR третьего уровня соответствуют тем же строгим требованиям отчетности и листингу, что и уровень II, но дополнительно позволяют компаниям привлекать капитал через публичное размещение акций на американском рынке. Для этого подается регистрационная форма F-1 в SEC.
Особенности и комиссии
Инвесторам следует учитывать, что при вложениях в ADR могут взиматься депозитарные комиссии за обслуживание, которые могут уменьшать доходность. Эти сборы удерживаются из дивидендов или, если дивиденды не выплачиваются, взимаются через брокера.
Чем отличаются ADR и GDR?
В то время как ADR выпускаются и торгуются исключительно в США, глобальные депозитарные расписки (GDR) выпускаются сразу в нескольких странах, предоставляя более широкий международный доступ.
Пример ADR
Известным примером ADR является китайская компания Alibaba, акции которой торгуются на Гонконгской фондовой бирже и одновременно на Нью-Йоркской бирже под тикером BABA в форме ADR, что дает американским инвесторам простой доступ к её акциям.
Преимущества инвестирования в ADR
ADR позволяют инвесторам из США легко и удобно получать доступ к иностранным рынкам, диверсифицировать портфель и инвестировать в перспективные зарубежные компании без сложностей торговли на иностранных биржах и конвертации валют.
Вывод
Американские депозитарные расписки — эффективный инструмент для вложений в акции зарубежных компаний. Различия между уровнями I, II и III определяют степень регуляторного контроля и возможности привлечения капитала, позволяя компаниям выбрать оптимальный путь выхода на американский рынок в зависимости от своих целей и ресурсов.
Изучите полезные статьи в категории Акции на дату 08-08-2023. Статья под заголовком "Американские депозитарные расписки: различия уровней и их преимущества" предлагает глубокий анализ и практические советы в области Акции. Каждая статья подготовлена экспертами для предоставления максимальной ценности читателям.
Статья " Американские депозитарные расписки: различия уровней и их преимущества " расширяет ваши знания в категории Акции, держит вас в курсе последних событий и помогает принимать обоснованные решения. Каждая статья основана на уникальном контенте, обеспечивая оригинальность и качество.