Уникальный финансовый инструмент: как работают лестничные опционы

Что такое лестничный опцион?

Лестничный опцион — это экзотический финансовый инструмент, который позволяет инвестору зафиксировать часть прибыли, когда цена базового актива достигает заранее установленных уровней, называемых «ступенями» или «рейками». Такая конструкция гарантирует получение прибыли, даже если цена актива затем опустится ниже этих уровней до истечения срока действия опциона. Лестничные опционы бывают двух типов: колл и пут.

Важно не путать лестничные опционы с опционными стратегиями, такими как длинные или короткие лестницы колл и пут, которые предполагают одновременную покупку и продажу нескольких опционов.

Принцип работы лестничного опциона

Лестничные опционы похожи на стандартные опционы, предоставляющие право, но не обязательство, купить или продать актив по фиксированной цене до определённой даты. Однако лестничный опцион дополнительно позволяет фиксировать частичную прибыль на нескольких заранее определённых ценовых уровнях.

Каждая «ступень» представляет собой определённый ценовой рубеж. Чем больше таких уровней преодолевает цена актива, тем больше прибыли фиксируется. Инвестор сохраняет прибыль, соответствующую самой высокой достигнутой ступени (для колл-опционов) или самой низкой (для пут-опционов), даже если цена актива возвращается ниже или выше этих уровней до истечения срока.

Благодаря возможности фиксировать непогашаемую частичную прибыль в ходе сделки, общий риск для инвестора значительно снижается по сравнению с обычными опционами. Однако стоимость лестничных опционов обычно выше из-за этой дополнительной защиты.

Пример использования лестничного опциона

Представим лестничный колл-опцион с текущей ценой базового актива в 50 долларов и страйк-ценой 55 долларов. Уровни ступеней установлены на 60, 65 и 70 долларах. Если цена актива достигает 62 долларов, фиксируется прибыль в размере 5 долларов (60 – 55). При достижении 71 доллара прибыль увеличивается до 15 долларов (70 – 55), и это остаётся в силе, даже если цена затем упадёт ниже этих уровней до истечения опциона.

Как и в случае с обычными опционами, лестничные опционы имеют временную стоимость, поэтому их цена на рынке обычно превышает зафиксированную прибыль и снижается по мере приближения даты истечения.

Если цена актива опускается ниже уже достигнутых ступеней, это практически не влияет на стоимость опциона, поскольку частичная прибыль гарантирована. Однако стоит учитывать, что чем ниже цена уходит от последней зафиксированной ступени, тем меньше вероятность, что она вернётся и преодолеет следующий уровень.

Изучите полезные статьи в категории Торговля опционами и деривативами на дату 12-10-2019. Статья под заголовком "Уникальный финансовый инструмент: как работают лестничные опционы" предлагает глубокий анализ и практические советы в области Торговля опционами и деривативами. Каждая статья подготовлена экспертами для предоставления максимальной ценности читателям.

Статья " Уникальный финансовый инструмент: как работают лестничные опционы " расширяет ваши знания в категории Торговля опционами и деривативами, держит вас в курсе последних событий и помогает принимать обоснованные решения. Каждая статья основана на уникальном контенте, обеспечивая оригинальность и качество.