Финансовый кризис 1907 года: уроки прошлого для современного мира

Что такое финансовый кризис 1907 года?

Финансовый кризис 1907 года – это кратковременный банковский и экономический кризис в США, произошедший в начале XX века. Он возник из-за краха высокорисковых спекулятивных инвестиций, стимулированных мягкой денежно-кредитной политикой Казначейства США в предыдущие годы.

Эти рисковые операции спровоцировали массовые изъятия средств из банков и трастовых компаний Нью-Йорка, которые финансировали такие проекты, а также ухудшили ликвидность фондового рынка, так как региональные банки стали отзывать депозиты из столичных финансовых учреждений.

Поскольку в то время в США не существовало центрального банка, ведущие финансисты, в частности Дж. П. Морган, вложили собственные средства, чтобы поддержать пострадавшие банки и финансовые организации. Этот кризис стал толчком к созданию комиссии Олдрича и знаменитой встречи на острове Джеккил в штате Джорджия, где были заложены основы Федеральной резервной системы.

Основные моменты

• Кризис 1907 года был резким, но непродолжительным финансовым потрясением в США.
• Причиной стало чрезмерное спекулятивное инвестирование, вызванное либеральной денежной политикой.
• Отсутствие государственного центрального банка привело к тому, что спасение рынка осуществлялось личными средствами известных финансистов, включая Дж. П. Моргана и Джона Рокфеллера.
• Кризис стимулировал создание системы государственного контроля и ответственности за финансовую стабильность, что привело к учреждению Федеральной резервной системы.
• Фед выполняет три главные функции: кредитора последней инстанции, финансового агента правительства и клирингового центра.
• Кризис выявил пробелы в Национальном банковском законе 1864 года, в частности, неполное регулирование банковской системы.

Причины и развитие кризиса

Кризис развивался в течение шести недель с октября 1907 года. Ранее Казначейство под руководством Лесли Шоу проводило масштабные закупки государственных облигаций и отменило требования к резервам банков по государственным депозитам, что привело к увеличению денежной массы и кредитования, а также росту спекуляций на фондовом рынке.

Ключевую роль сыграли трастовые компании Нью-Йорка – финансовые посредники с государственным разрешением, конкурировавшие с банками, но с меньшей ликвидностью и низким уровнем резервов (около 5% против 25% у национальных банков).

Спусковым крючком стал крах двух небольших брокерских фирм, чья неудачная попытка захватить акции медной компании вызвала паническое изъятие средств из банков, связанных с этими фирмами.

Особенно пострадала компания Knickerbocker Trust – третий по величине траст Нью-Йорка, отказавшийся от займа у Дж. П. Моргана и не выдержавший массового оттока депозитов, что усилило панику и повлекло за собой распространение кризиса по всей стране.

В ответ Дж. П. Морган, Джон Д. Рокфеллер и министр финансов Джордж Кортелоу предоставили значительные финансовые ресурсы для поддержки банков и восстановления доверия.

Особое значение имела поддержка фондового рынка: Морган убедил банки предоставить кредиты брокерам, чтобы избежать закрытия Нью-Йоркской фондовой биржи, а также организовал выкуп компании Tennessee Coal, Iron and Railroad компанией U.S. Steel, чтобы спасти одного из крупнейших брокеров.

Скачок процентных ставок по краткосрочным займам с 9,5% до 70% и затем до 100% стал одним из первых признаков надвигающейся беды.

Благодаря усилиям Моргана и созданию комитета клирингового дома Нью-Йорка, который разработал систему страхования кредитных сертификатов, ликвидность была восстановлена, что стало прообразом кредитных линий Федерального резерва.

Последствия кризиса

Паника 1907 года стала катализатором для создания Федеральной резервной системы. Крупные банкиры, не желавшие больше рисковать личными средствами, совместно с политиками начали работу над реформами, направленными на государственный контроль и поддержку финансовой системы.

План Олдрича, разработанный сенатором Нельсоном Олдричем, лег в основу Федерального резервного акта 1913 года, создавшего центральный банк США.

Новая система должна была регулировать денежное обращение, обеспечивать ликвидность и выступать кредитором последней инстанции в сложные периоды.

Первым председателем Федерального резерва стал Чарльз Хэмлин, а Бенджамин Стронг возглавил Федеральный резервный банк Нью-Йорка, ключевой региональный банк.

Зачем была создана Федеральная резервная система

Кризис 1907 года наглядно показал необходимость фундаментальных финансовых реформ в США. В 1908 году был принят закон Олдриха-Вриланда, который предусматривал выпуск экстренных банкнот и создание Национальной валютной ассоциации из надежных банков.

Закон также инициировал создание Национальной монетарной комиссии, результаты работы которой заложили основу для создания Федеральной резервной системы в 1913 году.

Главные функции ФРС: поддержка ликвидности в кризисные моменты, выполнение функций финансового агента правительства и обеспечение клиринга платежей.

Сравнение с финансовым кризисом 2008 года

Между кризисами 1907 и 2008 годов существует множество параллелей. Оба начались вне традиционной банковской системы – в 1907 году это были трастовые компании, а в 2008 году – инвестиционные и теневые банки без прямого доступа к ФРС.

Оба периода предшествовали периоды избыточной денежной массы и финансового оптимизма, сопровождавшиеся крупными спекуляциями и концентрацией богатства.

В 1907 году Меркантайл Нэшнл Банк получил поддержку от Нью-Йоркского клирингового дома, что напоминает спасение Bear Stearns в 2008 году с помощью Федеральной резервной системы и Дж. П. Моргана.

Обвал Lehman Brothers в 2008 году можно сравнить с крахом Knickerbocker Trust: оба события стали сигналом начала широкомасштабного финансового спада.

Часто задаваемые вопросы

Какие проблемы выявил кризис 1907 года?

Кризис обнажил недостатки Национального банковского закона 1864 года, главным образом неполное регулирование банковской системы, так как далеко не все финансовые учреждения попадали под его действие.

Была ли депрессия в 1908 году?

Паника вызвала резкое сокращение ВВП на 12% в 1908 году, но экономика достаточно быстро восстановилась, избежав глубокой и долгой депрессии.

Привёл ли кризис 1907 года к Великой депрессии?

Великая депрессия началась в 1929 году, более чем через два десятилетия после кризиса 1907 года, и была вызвана комплексом иных факторов.

Изучите полезные статьи в категории Экономика на дату 28-10-2023. Статья под заголовком "Финансовый кризис 1907 года: уроки прошлого для современного мира" предлагает глубокий анализ и практические советы в области Экономика. Каждая статья подготовлена экспертами для предоставления максимальной ценности читателям.

Статья " Финансовый кризис 1907 года: уроки прошлого для современного мира " расширяет ваши знания в категории Экономика, держит вас в курсе последних событий и помогает принимать обоснованные решения. Каждая статья основана на уникальном контенте, обеспечивая оригинальность и качество.