Uzoq va Qisqa Muddatli Obligatsiyalardagi Foiz Stavkasi Xavfi: Asosiy Farqlar va Ta’sirlari

Suzanne — kontent marketingi mutaxassisi, yozuvchi va faktlarni tekshirish bo‘yicha mutaxassis. U Bridgewater State Universitetida moliya bo‘yicha bakalavr darajasiga ega va kontent strategiyalarini ishlab chiqishda yordam beradi.

Uzoq muddatli obligatsiyalar foiz stavkalarining o‘zgarishlariga eng sezgir hisoblanadi. Buning sababi obligatsiyalarning belgilangan daromadli xususiyatidadir. Masalan, investor korporativ obligatsiyani sotib olganda, u aslida kompaniyaning qarzining bir qismini sotib oladi. Bu qarz ma’lum davrda kupon to‘lovlari, asosiy qarz summasi va obligatsiyaning muddati tugash vaqti bilan bog‘liq shartlarga ega bo‘ladi.

Quyida uzoq muddatli obligatsiyalar qisqa muddatlilarga nisbatan foiz stavkasi xavfiga ko‘proq duch kelishining sabablarini batafsil tushuntiramiz.

Asosiy Muhim Nuqtalar

• Foiz stavkalari oshganda, obligatsiya narxlari tushadi va aksincha, uzoq muddatli obligatsiyalar bu o‘zgarishlarga eng ko‘p ta’sir ko‘rsatadi.
• Uzoq muddatli obligatsiyalarning davomiyligi qisqa muddatlilarga qaraganda kattaroq bo‘lib, ularning ko‘proq kupon to‘lovlari qolganligi sababli sezgirligi oshadi.
• Uzoq muddatli obligatsiyalar foiz stavkalarining o‘zgarishiga duch kelish ehtimoli yuqori.
• Investorlar foiz stavkasi xavfini diversifikatsiya yoki foiz stavkasi derivativlari orqali kamaytirishi mumkin.

Foiz Stavkalari va Davomiylik

Foiz stavkasi xavfini tushunishda muhim kontsept — obligatsiya narxlari foiz stavkalari bilan teskari bog‘liqdir. Foiz stavkalari oshganda, obligatsiya narxlari pasayadi va aksincha.

Uzoq muddatli obligatsiyalar qisqa muddatlilarga qaraganda ko‘proq foiz stavkasi xavfiga duch kelishining ikki asosiy sababi bor:

1. Ehtimollik: Uzoq muddat davomida foiz stavkalari oshishi ehtimoli yuqori. Shuning uchun uzoq muddatli obligatsiyalarni muddatidan oldin sotmoqchi bo‘lgan investorlar past narxlarda sotishga majbur bo‘lishi mumkin. Qisqa muddatli obligatsiyalarda bu xavf kamroq, chunki foiz stavkalari qisqa muddatda sezilarli darajada o‘zgarishi kamroq ehtimoldir. Shuningdek, qisqa muddatli obligatsiyalarni muddati tugaguncha ushlab turish osonroq bo‘lib, bu investorlarni narx o‘zgarishlaridan himoya qiladi.
2. Davomiylik: Uzoq muddatli obligatsiyalarning davomiyligi qisqa muddatlilarga nisbatan kattaroq. Davomiylik — bu obligatsiya narxining foiz stavkasi o‘zgarishlariga sezgirligini o‘lchovchi ko‘rsatkich. Masalan, davomiyligi 2 yil bo‘lgan obligatsiya foiz stavkasi 1% oshganda narxi 2% ga kamayadi. Shu sababli, foiz stavkasi o‘zgarishi uzoq muddatli obligatsiyalarga qisqa muddatlilarga nisbatan ko‘proq ta’sir qiladi. Bu tushunchani shunday tasavvur qiling: agar foiz stavkasi bugun 0,25% ga oshsa, muddati yaqin obligatsiya faqat bitta kupon to‘lovida investor uchun kamroq daromad beradi, uzoq muddatli obligatsiya esa ko‘p yillar davomida kamroq daromad keltiradi va narxi sezilarli pasayadi.

Foiz Stavkasi Xavfi Obligatsiyalarga Qanday Ta’sir Qiladi?

Foiz stavkasi xavfi foiz stavkalari darajasining o‘zgarishi bilan bog‘liq bo‘lib, bu xavf belgilangan daromadli aktivlarning qiymatiga bevosita ta’sir qiladi. Foiz stavkalari va obligatsiya narxlari teskari bog‘liq bo‘lgani uchun, foiz stavkalari oshishi obligatsiya narxining pasayishiga olib keladi va aksincha.

Foiz stavkasi oshganda, bozorda yangi obligatsiyalar yuqori daromad bilan chiqariladi, shuning uchun eski obligatsiyalar kamroq qimmatga ega bo‘ladi va investorlar ularni sotishga majbur bo‘lishadi.

Foiz stavkalari pasayganda esa, yangi obligatsiyalar past daromad bilan chiqariladi va eski yuqori daromadli obligatsiyalar qadrlanadi.

Masalan, AQSh Federal Ochiq Bozor Qo‘mitasi (FOMC) yig‘ilishi oldidan ko‘plab investorlar foiz stavkalari oshishidan xavotirda bo‘lishi mumkin. Agar yig‘ilishdan so‘ng foiz stavkalari oshirilsa, obligatsiya narxlari pasayadi, chunki bozorga yuqori daromadli yangi obligatsiyalar chiqariladi.

Muqaddima

2022-yil martidan boshlab, inflyatsiya oshishi sababli AQSh Markaziy banki foiz stavkalarini oshira boshladi. 2023-yil avgustida foiz stavkalari taxminan 5,33% ga ko‘tarildi va keyinchalik oshirishlar to‘xtatildi. 2024-yil oktyabr holatiga ko‘ra, federal fondlar foiz stavkasi 4,75% dan 5% gacha o‘zgarmoqda.

Investorlar Foiz Stavkasi Xavfini Qanday Kamaytirishi Mumkin?

Investorlar foiz stavkasi xavfini oldindan kelishuvlar, foiz stavkasi almashinuvi va fyucherslar orqali kamaytirishi mumkin. Bu xavfni kamaytirish investitsiyalarning qiymatining o‘zgarishidan kelib chiqadigan noaniqlikni kamaytiradi. Bu xavf ayniqsa obligatsiyalar, ko‘chmas mulk investitsiya fondlari (REITs) va dividendlar asosiy daromad manbai bo‘lgan aksiyalar uchun muhimdir.

Investorlar inflyatsiya bosimi, hukumat xarajatlarining ko‘payishi yoki valyuta beqarorligi kabi omillar natijasida foiz stavkalarining oshishidan xavotirda bo‘lishadi. Yuqori foiz stavkalari belgilangan daromadli aktivlarning qiymatini kamaytiradi.

Oldindan kelishuvlar ikki tomon o‘rtasida kelishilgan foiz stavkasini uzoq muddatga qulflash imkonini beradi. Bu foiz stavkalari qulay bo‘lgan paytda foydalidir, ammo stavkalar pasaysa, foyda olish imkoniyati yo‘qoladi. Masalan, uy-joy krediti oluvchilar past foiz stavkalaridan foydalanib, kreditlarini qayta moliyalashtirishi mumkin. Fyucherslar oldindan kelishuvlarga o‘xshash, ammo standartlashtirilgan va tartibga solingan birjalarda sotiladi, bu esa xavfni kamaytiradi va likvidlikni oshiradi.

Foiz stavkasi almashinuvlari ikki tomon o‘rtasida foiz stavkasi farqini to‘lashga doir kelishuv bo‘lib, bu orqali bir tomon foiz stavkasi xavfini o‘z zimmasiga oladi va kompensatsiya oladi. Boshqa foiz stavkasi derivativlari orasida optsionlar va oldindan foiz stavkasi kelishuvlari (FRA) mavjud bo‘lib, ular obligatsiya narxlari pasayganda qiymat oshiradi va foiz stavkasi xavfidan himoya qiladi.

Foiz Stavkalari Obligatsiya Narxlariga Qanday Ta’sir Qiladi?

Foiz stavkalari obligatsiya narxlari bilan teskari bog‘liqdir. Foiz stavkalari oshganda, mavjud obligatsiyalar narxi tushadi, foiz stavkalari pasayganda esa narxlar ko‘tariladi. Bu, foiz stavkalari boshqa aktivlarga nisbatan obligatsiyalarning investitsiya imkoniyatini belgilaydi. Agar obligatsiyalar boshqa investitsiyalarga qaraganda kam daromad keltirsa, investorlar ularni sotishda chegirma qilishga majbur bo‘ladi. Aksincha, yuqori daromadli obligatsiyalar bozor narxidan yuqori narxda sotilishi mumkin.

Eng Kam Xavfli Obligatsiyalar Qaysilar?

Eng kam xavfli obligatsiyalar qisqa muddatli davlat obligatsiyalari, masalan, AQSh Trezyorisi, Buyuk Britaniya Gilts va boshqa hukumat tomonidan qo‘llab-quvvatlangan qimmatli qog‘ozlardir. Ular davlatlarning moliyaviy barqarorligi tufayli past defolt xavfiga ega. Shuningdek, qisqa muddatli bo‘lgani uchun foiz stavkasi o‘zgarishlaridan kamroq zarar ko‘radi. Biroq, ularning daromadi boshqa qarz instrumentlariga qaraganda pastroq bo‘ladi.

Inversiya Qilingan Daromad Egri Chizig‘i Nima Degani?

Inversiya qilingan daromad egri chizig‘i qisqa muddatli davlat obligatsiyalarining daromadi uzoq muddatlilardan yuqori bo‘lishini anglatadi. Bu daromadlar AQSh Moliya Vazirligi tomonidan o‘tkaziladigan onlayn auksionlar orqali belgilanadi. Odatda, uzoq muddatli obligatsiyalar yuqori daromadga ega bo‘ladi, chunki pul uzoq vaqt bloklanadi. Ammo iqtisodiy noaniqlik paytida investorlar iqtisodiy pasayishni kutib, uzoq muddatli obligatsiyalarni ko‘proq sotib olishadi. Inversiya qilingan egri chiziq yaqin kelajakdagi iqtisodiy inqirozning ishonchli ko‘rsatkichi hisoblanadi.

Xulosa

Uzoq muddatli obligatsiyalar qisqa muddatlilarga nisbatan ko‘proq foiz stavkasi xavfiga ega. Bu degani, foiz stavkalari 1% o‘zgarganda, uzoq muddatli obligatsiyalarning narxi ko‘proq o‘zgaradi — foiz stavkalari tushganda narx ko‘tariladi, oshganda esa pasayadi. Bu davomiylik ko‘rsatkichining yuqoriligidan kelib chiqadi. Muddati tugaguncha ushlab turgan investorlar uchun bu xavf unchalik katta emas. Ammo faol savdogarlar uchun foiz stavkasi o‘zgarishining ta’sirini kamaytirish maqsadida himoya strategiyalari qo‘llanilishi mumkin.

Siz Pul-kredit siyosati bo'yicha qiziqarli mavzular va tahliliy materiallarni 28-06-2024 sanasida topdingiz. Maqola sarlavhasi: " Uzoq va Qisqa Muddatli Obligatsiyalardagi Foiz Stavkasi Xavfi: Asosiy Farqlar va Ta’sirlari " sizga Pul-kredit siyosati sohasidagi yangi tushunchalar va foydali maslahatlarni beradi. Har bir Mavzu diqqat bilan tahlil qilingan va foydalanuvchiga amaliy ma'lumot yetkazishga qaratilgan.

Uzoq va Qisqa Muddatli Obligatsiyalardagi Foiz Stavkasi Xavfi: Asosiy Farqlar va Ta’sirlari mavzusi sizning Pul-kredit siyosati bo'yicha qarorlaringizni yanada oqilona qilishga yordam beradi. Saytimizdagi barcha mavzular, unikal va foydalanuvchi uchun qimmatli kontent hisoblanadi.