Implied Volatility: Optsionlar Narxiga Ta'siri va Savdo Sirlarini O'rganing

J.B. Maverick — 17 yildan ortiq tajribaga ega faol treyder, tovar fyucherslari brokeri va aksiyalar bozorining tahlilchisi, shuningdek, 10 yildan ortiq moliyaviy yozuvchi va kitob muharriri sifatida faoliyat yuritadi.

Optsionlar — bu asosiy aktivni kelajakdagi kelishilgan narxda sotib olish yoki sotish huquqini beruvchi, ammo majburiyat yuklamaydigan moliyaviy kelishuvlardir. Ushbu vositalar treyderlar uchun bir qancha afzalliklarni taqdim etadi. Birinchidan, ular cheklangan xavf bilan savdo qilish imkonini beradi va leverage afzalligini beradi. Ikkinchidan, optsionlar bozor tebranishlari davrida investorlarning portfellarini himoya qilishda muhim vositadir.

Investorlar uchun optsionlar qanday narxlantirilishini va ularning narxlariga ta’sir qiluvchi omillarni, jumladan implied volatility (taxminiy o‘zgaruvchanlik) tushunish juda muhimdir. Optsion narxi uning asosiy aktivning in-the-money (ITM) holatida tugash ehtimoli bilan belgilanadi. Bu ehtimol qancha yuqori bo‘lsa, optsionning narxi shuncha qimmat bo‘ladi. Masalan, optsion muddati uzoq bo‘lsa, foydali tugash ehtimoli oshadi va optsion narxi ham ortadi.

Volatilite optsion narxiga ijobiy ta’sir ko‘rsatadi, chunki aktiv narxining katta harakatlari optsionning ITM bo‘lish ehtimolini oshiradi. Shu sababli, implied volatility optsion narxini aniqlashda muhim rol o‘ynaydi. Bozor ishtirokchilari optsion narxidan implied volatility qiymatini hisoblab chiqishlari mumkin, bu esa aktiv narxining kelajakdagi harakatini ko‘rsatadi.

Quyida optsionlar va implied volatility haqida ko‘proq ma’lumot olishingiz mumkin.

Asosiy jihatlar

• Optsion narxi — optsion savdosi uchun belgilangan summadir va ko‘plab omillar, jumladan volatilite, ta’sir qiladi.
• Implied volatility — asosiy aktiv narxining kelajakdagi harakatining kutilayotgan kuchidir.
• Bozor pasayishida implied volatility odatda oshadi.
• Bozor o‘sishida implied volatility kamayadi.
• Implied volatility yuqori bo‘lsa, optsion narxi ham yuqori bo‘ladi.

Optsionlar nima?

Optsionlar - bu moliyaviy derivativlar bo‘lib, sotib oluvchiga (egasiga) ma’lum bir narxda va belgilangan muddatgacha asosiy aktivni sotib olish (call optsion) yoki sotish (put optsion) huquqini beradi. Call optsion egalari aktiv narxining oshishidan foyda ko‘rishni maqsad qilsa, put optsion egalari narx pasayishini nazarda tutadi.

Optsionlar ko‘p qirrali vositalar bo‘lib, spekulyativ savdoda ham, risklarni boshqarishda ham keng qo‘llaniladi. Masalan, xedj fondlari optsionlardan portfellarini himoya qilish uchun foydalanadi.

Ammo optsionlar bilan muvaffaqiyatli savdo qilish uchun ularning narxini aniq belgilashni bilish zarur.

Optsion narxlash

Optsion narxi odatda premium deb ataladi. Sotuvchi (writer) sotib oluvchidan premiumni oladi va unga optsionni amalga oshirish huquqini beradi. Agar optsion foydali bo‘lsa (in-the-money), sotib oluvchi optsionni amalga oshiradi; aks holda, optsion muddati tugagach, qiymatsiz bekor bo‘ladi va sotuvchi premiumni saqlab qoladi.

Misol uchun, sotib oluvchi kompaniya aksiyalarini 60 dollar narxda 19 maygacha sotib olish huquqini beruvchi call optsion uchun premium to‘lashi mumkin. Agar kompaniya aksiyasi 60 dollardan yuqori narxga ko‘tarilsa, optsion foydali hisoblanib, u amalga oshiriladi.

Optsion premiumi ikki qismdan iborat: ichki qiymat (intrinsic value) va vaqt qiymati (extrinsic value). Ichki qiymat — asosiy aktiv narxi bilan strike narxi orasidagi farq. Call optsion uchun bu farq ijobiy bo‘lsa, put optsionda esa aksincha hisoblanadi. Vaqt qiymati — optsion muddati tugaguncha qolgan vaqtga to‘g‘ri keladigan qo‘shimcha qiymat.

Optsion narxiga ta’sir qiluvchi omillar: asosiy aktiv narxi, strike narx, optsion muddati, dividendlar va foiz stavkalari.

Tez fakt

Optsionning vega ko‘rsatkichi — bu optsion narxining implied volatility o‘zgarishiga sezgirligi. Masalan, vega $1 bo‘lsa, implied volatility 1% o‘zgarganda optsion premiumi $1 ga o‘zgaradi.

Implied Volatility Nima?

Volatilite — bu asosiy aktiv narxining o‘zgarish tezligi va hajmini o‘lchovchi ko‘rsatkichdir. Bu optsion narxining harakatining sabablarini tushunishga yordam beradi.

Optsion narxiga eng ta’sir qiluvchi ikki turdagi volatilite mavjud. Implied volatility (IV) — bozor ishtirokchilarining kelajakda narx qanchalik o‘zgarishini kutilayotgani haqidagi taxminidir. Bu optsionning butun muddatiga mo‘ljallangan narx o‘zgarishining prognozidir.

Bozor pasayganda implied volatility ko‘tariladi, bozor ko‘tarilganda esa kamayadi. Yuqori IV optsion narxining kelajakda katta o‘zgarishini anglatadi.

Shuningdek, tarixiy volatilite (HV) mavjud bo‘lib, bu aktiv narxining ma’lum vaqt oralig‘ida qancha o‘zgarishini o‘lchaydi. U ko‘pincha yillik asosda hisoblanadi, ammo qisqa muddatlarda ham hisoblanishi mumkin. Tarixiy volatilite yuqori bo‘lsa, optsion qiymati ham odatda yuqori bo‘ladi. Biroq, uzoq muddatda volatilite ma’lum o‘rtacha darajaga qaytish xususiyatiga ega.

Volatilitening optsion narxlariga ta’siri

• Volatilite oshganda, barcha optsionlar narxi (call va put, har qanday strike narxida) o‘sadi, chunki ITM bo‘lish ehtimoli ko‘payadi.
• Volatilite oshishi bilan optsionlarning delta ko‘rsatkichlari 0.50 ga yaqinlashadi, bu esa OTM optsionlarning delta ko‘rsatkichlarini oshiradi, ITM optsionlarnikini esa kamaytiradi.
• Uzoq muddatli va at-the-money optsionlar volatilite o‘zgarishlariga eng sezgir hisoblanadi.

Optsion Skew Nima?

Volatilite skew – bu optsionlarning turli strike narxlari va muddati uchun implied volatility darajasi turlicha bo‘lishi holatidir. Ya’ni, bir xil asosiy aktivning optsionlari uchun IV bir xil emas. Ko‘pincha, pastga yo‘nalgan optsionlarda (put) implied volatility yuqori bo‘lib, bu xavfdan himoya qilish vositasi sifatida qabul qilinadi.

Shuning uchun har bir optsion o‘ziga xos volatilite xavfiga ega va treyderlar bu xavfni bir optsionni boshqasi bilan xedj qilish orqali muvozanatlashadi.

Bozor volatilitesidan foyda olish imkoniyatlari

Volatilite oshganda optsion narxlari ko‘tariladi, shuning uchun optsion sotib olish orqali narx o‘zgarishidan foyda olish mumkin. Bozor yo‘nalishini hisobga olmagan holda, straddle yoki strangle strategiyalari qo‘llaniladi.

Past yoki kamayayotgan volatilitedan foyda olish

Barqaror yoki pasayayotgan volatilite sharoitida optsion sotuvchilari premium yig‘ib foyda olishlari mumkin. Ammo himoyasiz optsion sotish (naked selling) juda xavfli hisoblanadi.

Volatilite qanday hisoblanadi?

Volatilite — bu aktiv daromadlarining ma’lum vaqt oralig‘idagi standart og‘ishidir va ko‘pincha yillik ko‘rsatkich sifatida hisoblanadi. Tarixiy volatilite hisoblash uchun dispersiyaning kvadrat ildizi olinadi va uni vaqt kvadrat ildizi bilan ko‘paytirishadi (odatda 256 savdo kunining kvadrat ildizi 16 ga teng).

Implied volatility esa Black-Scholes yoki boshqa optsion narxlash modellari yordamida hisoblanadi va bu murakkab jarayon hisoblanadi.

Xulosa

Optsion narxi yoki premium bir nechta omillarga bog‘liq bo‘lib, ularning eng muhimi volatilitedir. Volatilite aktiv narxining o‘zgarishini ifodalaydi. Implied volatility — bu bozor kutilmalariga asoslangan aktiv narxining kelajakdagi o‘zgarishi haqida real vaqt prognozidir. Bozor pasayganda implied volatility ko‘tariladi, o‘sishda esa kamayadi. Yuqori implied volatility optsion narxining oshishini ta’minlaydi, bu esa treyderlar uchun muhim strategik imkoniyatlarni yaratadi.

Siz Opcionlar va Derivativlar Savdosi bo'yicha qiziqarli mavzular va tahliliy materiallarni 12-06-2024 sanasida topdingiz. Maqola sarlavhasi: " Implied Volatility: Optsionlar Narxiga Ta'siri va Savdo Sirlarini O'rganing " sizga Opcionlar va Derivativlar Savdosi sohasidagi yangi tushunchalar va foydali maslahatlarni beradi. Har bir Mavzu diqqat bilan tahlil qilingan va foydalanuvchiga amaliy ma'lumot yetkazishga qaratilgan.

Implied Volatility: Optsionlar Narxiga Ta'siri va Savdo Sirlarini O'rganing mavzusi sizning Opcionlar va Derivativlar Savdosi bo'yicha qarorlaringizni yanada oqilona qilishga yordam beradi. Saytimizdagi barcha mavzular, unikal va foydalanuvchi uchun qimmatli kontent hisoblanadi.