Implied va Tarixiy O'zgaruvchanlik: Farqlari va Amaliy Qo'llanilishi

Adam Hayes, Ph.D., CFA, moliyaviy yozuvchi bo'lib, 15 yildan ortiq Wall Streetda derivativlar savdosi bo'yicha tajribaga ega. U nafaqat derivativlar savdosida, balki iqtisodiyot va xulq-atvor moliyasida ham mutaxassisdir. Adam The New School for Social Researchdan iqtisodiyot bo'yicha magistr darajasini, Wisconsin-Madison universitetidan sotsiologiya bo'yicha doktorlik darajasini olgan. U CFA sertifikatiga ega bo'lib, FINRA Series 7, 55 & 63 litsenziyalari bilan ishlaydi. Hozirda Uruqshaymdagi Ibroniy universitetida iqtisodiy sotsiologiya va moliya ijtimoiy tadqiqotlari bo'yicha ilmiy tadqiqotlar olib boradi va dars beradi.

Implied va Tarixiy O'zgaruvchanlik: Umumiy Ko‘rinish

O'zgaruvchanlik - bu moliyaviy vosita narxlarining qanchalik o'zgarishini o'lchaydigan ko'rsatkichdir. Umuman olganda, o'zgaruvchanlik yuqori bo'lsa, xavf ham oshadi, ammo bu ko'proq daromad olish imkonini beradi. O'zgaruvchanlik past bo'lsa, optsionlarning narxi ham past bo'ladi. Savdo qilishdan oldin, moliyaviy vositaning narxi qanday va qanchalik tez o'zgarishini bilish foydalidir.

Optsion savdosida ikki tomon ham asosiy vosita o'zgaruvchanligiga pul tikadi. O'zgaruvchanlikni o'lchashning bir necha usullari mavjud bo'lsa-da, optsion savdogarlari asosan implied (taxminiy) va tarixiy o'zgaruvchanlikka e'tibor qaratadi. Taxminiy o'zgaruvchanlik kelajakdagi o'zgarishlarni aks ettirsa, tarixiy o'zgaruvchanlik o'tgan davr narxlari o'zgarishini o'lchaydi.

Ushbu ikki ko'rsatkich optsionlar narxiga, xususan, optsion premiumining vaqt qiymatiga ta'sir ko'rsatadi, u o'zgaruvchanlik darajasiga qarab o'zgarib turadi. Odatda, o'zgaruvchanlik yuqori bo'lsa, optsion sotuvchilarga foyda keltiradi, past bo'lsa, optsion xaridorlari ustunlikka ega bo'ladi.

Quyida har bir ko'rsatkich haqida batafsil ma'lumot va ularning qaysi jihatlari bilan farq qilishini ko'rib chiqamiz.

Asosiy Nuqtalar

• Taxminiy (implied) o'zgaruvchanlik - bu optsion savdogarlari tomonidan kelajakdagi ehtimollarni hisoblashda ishlatiladigan ko'rsatkichdir.
• Taxminiy o'zgaruvchanlik, nomidan kelib chiqqan holda, ta'minot va talabga asoslangan bo'lib, asosiy aksiyalar yoki indekslarning kelajakdagi o'zgarishlarini aks ettiradi.
• Tarixiy o'zgaruvchanlik esa o'tgan narx o'zgarishlarini asos qilib oladi.
• Tarixiy o'zgaruvchanlik odatda yopilish narxlari orasidagi farq asosida hisoblanadi.

Taxminiy O'zgaruvchanlik

Taxminiy o'zgaruvchanlik (IV) optsion savdogarlari uchun eng muhim ko'rsatkichlardan biridir. U kelajakda bozor qanday o'zgarishini taxmin qilish imkonini beradi va ehtimollikni hisoblashda yordam beradi. Biroq, bu ilmiy bashorat emas va bozor harakati haqida aniq prognoz bermaydi.

Tarixiy o'zgaruvchanlikdan farqli o'laroq, taxminiy o'zgaruvchanlik optsion narxidan kelib chiqadi va kelajakdagi o'zgaruvchanlikni ifodalaydi. Bu ko'rsatkich o'tgan ma'lumotlarga emas, balki bozorning taxminiy potensialiga asoslanadi.

Ta'minot va talabdagi katta nomutanosibliklarni baholash orqali taxminiy o'zgaruvchanlik ma'lum bir vaqt ichida asosiy aksiyalar yoki indekslarning kutilayotgan o'zgarishlarini ko'rsatadi. Optsion premiumlari bu kutilmalarga bog'liq bo'lib, talab yoki ta'minot ko'payganda narxlar oshadi va muvozanat paytida kamayadi.

Taxminiy o'zgaruvchanlikni ta'sir qiladigan omillar keng ko'lamli bozor hodisalari yoki bitta kompaniyaga oid yangiliklar bo'lishi mumkin. Masalan, choraklik daromadlar hisobotidan bir necha kun oldin bir nechta tahlilchilar kompaniyaning kutilgan daromaddan oshib ketishini bashorat qilsa, taxminiy o'zgaruvchanlik va optsion premiumlari sezilarli darajada oshishi mumkin. Hisobot berilgach esa, agar yangi voqea yuzaga kelmasa, taxminiy o'zgaruvchanlik pasayadi.

Muqaddima

Investorlar va treyderlar taxminiy o'zgaruvchanlikdan optsion kontraktlarini baholashda foydalanishlari mumkin.

Tarixiy O'zgaruvchanlik

Tarixiy o'zgaruvchanlik yoki statistik o'zgaruvchanlik, moliyaviy vositalarning narx o'zgarishlarini ma'lum bir davr mobaynida o'lchaydi. Bu ko'rsatkich kelajakni bashorat qilmaydi, shuning uchun implied o'zgaruvchanlikdan kamroq qo'llaniladi.

Tarixiy o'zgaruvchanlik oshsa, vosita narxi odatdagidan ko'proq harakat qiladi, bu esa o'zgarish yoki noaniqlik mavjudligini bildiradi. Aksincha, u kamayganda, shubhalar bartaraf etilib, narx barqarorlikka qaytgan bo'ladi.

Odatda bu o'lchov yopilish narxlari o'rtasidagi farqdan olinadi, ammo ichki kunlik narx o'zgarishlari ham hisobga olinishi mumkin. Optsion savdosi davomiyligiga qarab, tarixiy o'zgaruvchanlik 10 dan 180 kungacha bo'lgan davrda o'lchanishi mumkin.

Uzoq davr o'zgarishlarini solishtirish orqali investorlar optsion savdosi uchun nisbiy qiymatlarni aniqlashlari mumkin. Masalan, agar 180 kunlik tarixiy o'zgaruvchanlik 25% bo'lsa va oxirgi 10 kunlik ko'rsatkich 45% bo'lsa, bu aktiv odatdagidan yuqori o'zgaruvchanlikda savdolanmoqda degani. Tarixiy o'zgaruvchanlik o'tgan ma'lumotlarga asoslanganligi sababli, optsion savdogarlari uni implied o'zgaruvchanlik bilan birga qo'llashadi.

Maxsus E'tibor

Ushbu ikki o'zgaruvchanlik ko'rsatkichi o'rtasida tarixiy o'zgaruvchanlik bazaviy qiymat sifatida xizmat qiladi, implied o'zgaruvchanlik esa optsion premiumlarining nisbiy qiymatini belgilaydi. Agar ular o'xshash qiymatlarni ko'rsatsa, optsion premiumlari tarixiy normaga mos deb hisoblanadi. Treyderlar esa bu muvozanat holatidan chetga chiqib, optsion premiumlari ortiqcha yoki kam baholangan holatlarni qidirmoqdalar.

Masalan, implied o'zgaruvchanlik tarixiy o'rtachadan ancha yuqori bo'lsa, optsion premiumlari ortiqcha baholangan hisoblanadi. Bu holatda optsion sotuvchilar yuqori premium bilan pozitsiyalarni ochib, keyinchalik o'zgaruvchanlik normaga qaytganda foyda olishni maqsad qiladilar.

Aksincha, implied o'zgaruvchanlik tarixiy o'zgaruvchanlikdan ancha past bo'lsa, premiumlar kam baholangan bo'ladi. Optsion xaridorlari bunday vaziyatda past narxda sotib olib, o'zgaruvchanlik normaga qaytishi bilan premium qiymati oshganda sotib, foyda olishga intiladi.

Tarixiy O'zgaruvchanlikni Qanday Hisoblash Mumkin?

Tarixiy o'zgaruvchanlik aktivning ma'lum vaqt davomida qaytarilishlarining dispersiyasiga qarab hisoblanadi. Bu dispersiyaning kvadrat ildizi (standart og'ish) bilan vaqt davri ildizining ko'paytmasidan tashkil topadi.

Taxminiy O'zgaruvchanlikni Qanday Hisoblash Mumkin?

Taxminiy o'zgaruvchanlik bozor narxlarida aks etadi. Uni hisoblash uchun Black-Scholes kabi optsion narxlash modeli yordamida bozor narxi berilgan holda o'zgaruvchanlik yechimini topish talab qilinadi.

O'zgaruvchanlikning O'rtacha Qaytishi Nimani Anglatadi?

Aktivning o'zgaruvchanligi vaqt o'tishi bilan o'rtacha darajaga yaqinlashish tendentsiyasiga ega deb hisoblanadi. Ya'ni, agar o'zgaruvchanlik bir muddat oshsa, u so'ngra pasayishi, yoki aksincha, pasaygan bo'lsa, keyinchalik ko'tarilishi kutiladi.

Siz Opcionlar va Derivativlar Savdosi bo'yicha foydali maqolalarni 29-05-2022 sanasida topdingiz. Maqola sarlavhasi: " Implied va Tarixiy O'zgaruvchanlik: Farqlari va Amaliy Qo'llanilishi " sizga Opcionlar va Derivativlar Savdosi sohasidagi chuqur tahlil va amaliy maslahatlarni beradi. Har bir maqola ekspertlar tomonidan tayyorlangan va foydalanuvchiga maksimal foyda berishga yo'naltirilgan.

Implied va Tarixiy O'zgaruvchanlik: Farqlari va Amaliy Qo'llanilishi maqolasi sizga Opcionlar va Derivativlar Savdosi bo'yicha bilimlaringizni kengaytirish, yangiliklardan xabardor bo'lish va to'g'ri qarorlar qabul qilish imkonini beradi. Har bir maqola unikal kontent asosida yozilgan.