Bozor Yo'nalishini Put/Call Ko'rsatkichlari Orqali Bashorat Qilish

Gordon Scott 20 yildan ortiq tajribaga ega faol investor va texnik tahlilchi hisoblanadi. U Chartered Market Technician (CMT) sertifikatiga ega.

Ko'pgina optsion savdogarlari optsionlarning leverage va moslashuvchanligini yaxshi bilishadi, ammo ularning prognoz qilish vositasi sifatidagi ahamati ko'pchilikka ma'lum emas. Bozor kelajagini aniqlashda eng ishonchli indikatorlardan biri — put/call optsionlar hajmi nisbati bo'lib, u qarama-qarshi kayfiyatni o'lchashda yordam beradi.

AQSh fond bozoridagi put va call optsionlarining kunlik va haftalik hajmlarini kuzatish orqali savdogarlar kayfiyatini baholash mumkin. Juda ko'p put xaridorlari bozor pastga tushish so'nggi bosqichda ekanligidan dalolat beradi, aksincha, juda ko'p call xaridorlari bozor cho'qqisiga yaqinlashayotganini ko'rsatadi. 2002-yilgi bozor pasayishi ushbu ko'rsatkich uchun muhim chegaraviy qiymatlarni o'zgartirdi. Ushbu maqolada men put/call nisbati metodologiyasini tushuntirib, faqat aksiyalar bo'yicha kunlik put/call yangi chegaralarini taqdim etaman.

Asosiy xulosalar

• Bozor yo'nalishini oldindan bilishda eng ishonchli indikatorlardan biri — put/call optsionlar hajmi nisbati.
• Odatda optsion xaridorlari taxminan 90% hollarda zarar ko'radi.
• Bozor haddan tashqari optimistik yoki pessimist bo'lganda, o'zgarish uchun sharoit yuzaga keladi.

Ommaga Qarshi Tikish

Optsion savdogarlari, ayniqsa optsion xaridorlari ko'pincha muvaffaqiyatsiz bo'ladi. Ularning taxminan 90% hollarda yo'qotishlari kuzatiladi. Shunday ekan, ko'pchilik noto'g'ri pozitsiyada bo'lishini hisobga olib, ularga qarshi savdo qilish maqsadga muvofiq emasmi? Put/call nisbati qarama-qarshi kayfiyatni ko'rsatib, optsion savdogarlarning umumiy xatosini tasdiqlaydi. Aslida, optsionlar ommaviyligi ko'pincha noto'g'ri qarorlar qabul qiladi.

1999-yil oxiri va 2000-yil boshlarida optsion xaridorlari texnologik aksiyalar va boshqa tezkor o'sayotgan aktivlar bo'yicha call optsionlarini ketma-ket sotib olishgan. Put/call nisbati an'anaviy past bearish chegaradan pastga tushganda, bu ko'pchiligi noto'g'ri yo'nalishda ekanligini anglatardi. Natijada bozorda pasayish boshlandi.

Bozor haddan tashqari optimistik yoki pessimist holatga kelganda, o'zgarish uchun sharoit yuzaga keladi. Ko'pchilik allaqachon bozorga kirib bo'lgani sababli yangi xaridorlar soni kamayadi, shu bilan birga ko'plab sotuvchilar foyda olish yoki bozorga chiqish uchun tayyor turadi. Put/call nisbati ushbu haddan tashqari sotilgan (pessimist) yoki haddan tashqari sotib olingan (optimistik) holatlarni aniqlashda eng yaxshi vositalardan biridir.

Cboe Put/Call Nisbati Ma'lumotlari

Bozor ichki holatini tahlil qilish kelajak yo'nalishini aniqlashda yordam beradi. Put/call nisbati investorlarning kayfiyatini aks ettiradi: call optsionlarga qiziqish ortsa, nisbati past bo'ladi; aksincha, put optsionlarga talab oshsa, nisbati yuqori bo'ladi. Quyidagi jadval 2002-yil 17-may kuni Cboe Options Exchange ma'lumotlarini ko'rsatadi. Unda aksiyalar, indeks va jami optsionlar bo'yicha put va call hajmlari keltirilgan.

Aksiyalar bo'yicha put/call nisbati 0.64, indeks optsionlari uchun 1.19, jami optsionlar uchun esa 0.72 ni tashkil qilgan. Ushbu ko'rsatkichlar o'tgan tarixiy qiymatlar bilan taqqoslanib, aniqlik kiritiladi va ma'lumotlar harakatlanuvchi o'rtachalar orqali yengillik bilan tushuniladi.

Jami Haftalik Put/Call Nisbati Tarixi

Put/call nisbatini turli usullar bilan hisoblash mumkin, ammo an'anaviy Cboe jami haftalik put/call nisbati yaxshi boshlang'ich nuqtadir. Bu haftalik call va put optsionlar hajmlarining yig'indisi bo'lib, put hajmi call hajmiga bo'linadi. Agar put hajmi juda ko'p bo'lsa, bozor pastga tushish bosqichida bo'lishi va tez orada o'zgarish yuz berishi mumkin.

Nisbati juda past bo'lsa, yani call optsionlarga talab yuqori bo'lsa, bozor cho'qqisiga yaqinlashgan va pasayishga tayyor bo'lishi mumkin. Quyidagi grafik so'nggi 5 yil ichidagi haftalik ko'rsatkichlarning o'rtacha chiziqlarini ko'rsatadi.

Grafikdagi to'rt haftalik eksponensial harakatlanuvchi o'rtacha (EMA) indikatorlari bozor burilish nuqtalarini oldindan bildiruvchi signal beradi. Har doim narx tasdig'ini kutish tavsiya etiladi, chunki signal biroz oldinroq yoki taxminan bo'lishi mumkin.

So'nggi 20 yil davomida ushbu chegaralar nisbatan barqaror qolgan, biroq ma'lumotlar seriyasida ma'lum o'zgarishlar kuzatilgan: 1990-yillarning o'rtalarida pasayish, 2000-yilgi bozor pasayishidan boshlab esa o'sish tendensiyasi.

Ushbu tendensiyalar mavjud bo'lsa-da, put/call nisbati foydali bo'lib qolmoqda. Eng yaxshi natija uchun oxirgi 52 haftaning eng yuqori va eng past ko'rsatkichlari asosida dinamik chegaralar belgilanadi. Put/call nisbati boshqa sentiment indikatorlari va narxga asoslangan momentum indikatorlari bilan birga qo'llanilishi maqsadga muvofiq.

Faqat Aksiyalar Bo'yicha Put/Call Nisbati

Indeks optsionlari ko'pincha professional portfel menejerlari tomonidan xedj qilish uchun ishlatiladi, shuning uchun jami put/call nisbati spekulyativ savdogarlar kayfiyatini to'g'ri aks ettirmasligi mumkin. Shu bois, Cboe ning faqat aksiyalar bo'yicha put/call nisbati ko'proq ishonchli hisoblanadi. Quyidagi grafikda kunlik put/call nisbati va uning 10 kunlik EMA ko'rsatilgan, ular S&P 500 indeksi bilan solishtirilgan. Bozor pasayishi sababli o'rtacha qiymatlar yuqoriroq diapazonga ko'chgan, qizil chiziqlar yangi chegaralarni, ko'k chiziqlar esa oldingi diapazonni ko'rsatadi. Yangi chegaralar 0.55 dan 0.70 gacha, eski esa 0.39 dan 0.49 gacha edi. Hozirgi ko'rsatkichlar haddan tashqari pessimizmdan chiqib, o'rtacha optimistik holatda.

Xulosa

Indeks optsionlarining putlarga nisbatan ko'proq xarid qilinishi portfel menejerlarining xedj qilish amaliyoti bilan bog'liq. Shuning uchun jami put/call nisbati spekulyativ savdogarlar kayfiyatini to'liq aks ettirmaydi. Qarama-qarshi kayfiyat tahlilining asosiy maqsadi — xato qilish ehtimoli yuqori bo'lgan spekulyativ savdogarlar kayfiyatini o'lchashdir. Shu bois faqat aksiyalar bo'yicha put/call nisbati aniqroq ko'rsatkichdir. Chegaralar esa doimiy ravishda oxirgi 52 haftalik tarixiy qiymatlarga qarab dinamik tarzda o'zgartirilishi kerak.

Har qanday indikator kabi, put/call nisbati ham o'zlashtirilganda eng samarali bo'ladi. U mexanik savdo signalari uchun emas, balki bozorning haddan tashqari sotilgan yoki sotib olingan holatlarini aniqlashda ishonchli yordamchi vosita hisoblanadi. Shu sababli, har qanday texnik tahlilchi uchun ushbu indikatorni o'z asboblar to'plamiga kiritish zarur.

Siz Texnik Tahlil bo'yicha eng so'nggi yangiliklar va aktual voqealarni 13-04-2024 sanasida topdingiz. Maqola sarlavhasi: " Bozor Yo'nalishini Put/Call Ko'rsatkichlari Orqali Bashorat Qilish " sizga Texnik Tahlil sohasidagi eng dolzarb va ishonchli ma'lumotlarni taqdim etadi. Har bir yangilik chuqur tahlil qilingan va sizga foydali bilimlar berish uchun tayyorlangan.

Bozor Yo'nalishini Put/Call Ko'rsatkichlari Orqali Bashorat Qilish haqidagi ma'lumotlar sizga Texnik Tahlil bo'yicha qarorlaringizni yanada to'g'ri qilishga yordam beradi. Saytimizda yangiliklar doimiy yangilanadi va Jurnalstika standartlariga to'liq javob beradi.