Как правильно рассчитать чистую стоимость процентов по облигациям

Сюзанна — маркетолог по контенту, писатель и специалист по проверке фактов. Она имеет степень бакалавра финансов из Университета Бриджвотер и помогает разрабатывать контент-стратегии.

Что такое чистая стоимость процентов (NIC)?

Чистая стоимость процентов (NIC) — это формула, позволяющая эмитентам облигаций определить общие затраты на проценты по выпуску долговых бумаг. В основе формулы лежит средневзвешенная ставка купона с учётом срока обращения облигаций, а также корректировки на премии или скидки.

Основные моменты

• NIC — это метод, который эмитенты облигаций используют для оценки общих процентов, подлежащих выплате.
• Формула учитывает средневзвешенную купонную ставку и корректируется на премии и скидки.
• Эмитенты применяют NIC для сравнения предложений андеррайтеров и часто выбирают синдикат с наименьшими процентными затратами.
• Однако NIC не учитывает временную стоимость денег, поэтому рекомендуется использовать дополнительные методы оценки.

Как работает чистая стоимость процентов (NIC)?

Когда компания выпускает облигации, она обращается к группе инвесторов, готовых предоставить финансирование на определённый срок с обещанием выплатить проценты. Продажей облигаций занимается синдикат андеррайтеров — временное объединение инвестиционных банков и брокеров.

Компания стремится минимизировать затраты на обслуживание долга. Используя NIC, она сравнивает предложения разных синдикатов и часто выбирает тот, который предлагает наименьшую чистую стоимость процентов. Однако такой подход не всегда гарантирует минимальные общие затраты, так как некоторые предложения с низким NIC могут иметь более высокую общую стоимость за весь срок обращения облигаций.

NIC учитывает премии или скидки к номиналу облигаций и сумму выплат по купонным процентам — регулярным платежам эмитента инвесторам. Результат выражается в процентах.

Формула расчёта чистой стоимости процентов (NIC)

Формула NIC достаточно проста и основана на доступных данных по облигациям:

NIC = (Общая сумма выплат процентов + Скидка - Премия) / Сумма «облигационно-летних» долларов

Под «облигационно-летними» долларами понимается сумма произведений номинальной стоимости облигаций на количество лет до их погашения.

Пример расчёта NIC

Компания ABC хочет определить чистую стоимость процентов по своему последнему выпуску облигаций. Общие выплаты по процентам составляют 4 000 000 долларов, премия — 250 000 долларов, а сумма облигационно-летних долларов — 100 000 000 долларов.

Расчёт будет таким:
NIC = (4 000 000 - 250 000) / 100 000 000 = 0,0375 или 3,75%

Ограничения метода NIC

Главный недостаток NIC — игнорирование временной стоимости денег (TVM). Концепция TVM говорит о том, что сумма денег сегодня ценнее той же суммы в будущем из-за возможности вложить и получить доход.

Чтобы учесть TVM и все сопутствующие расходы (финансовые сборы, штрафы за просрочку, дисконтные пункты и предоплаченные проценты), стоит использовать метод истинной стоимости процентов (TIC). TIC даёт более полное представление о реальных затратах эмитента.

Откройте для себя интересные темы и аналитические материалы в категории Корпоративные финансы на дату 13-07-2021. Статья под заголовком "Как правильно рассчитать чистую стоимость процентов по облигациям" предоставляет новые идеи и практические рекомендации в области Корпоративные финансы. Каждая тема тщательно проанализирована, чтобы дать читателям полезную информацию.

Тема " Как правильно рассчитать чистую стоимость процентов по облигациям " помогает принимать более разумные решения в категории Корпоративные финансы. Все темы на нашем сайте уникальны и предлагают ценную информацию для аудитории.