Как работают ETF на фьючерсы на эфир: полное руководство

Всё, что нужно знать о ETF на фьючерсы на эфир

Финансовые инструменты, такие как ETF на фьючерсы на эфир, предоставляют возможность инвестировать в эфир в рамках регулируемого рынка. Для начала важно понимать два ключевых момента: эфир — это криптовалюта сети Ethereum, децентрализованной платформы, которая стала основой для смарт-контрактов и приложений децентрализованных финансов (DeFi). Во-вторых, фьючерсы на эфир — это контракты, позволяющие купить или продать актив по заранее оговоренной цене в будущем.

Спотовый рынок эфира был одобрен Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в мае 2024 года, спустя пять месяцев после запуска спотовых ETF на биткоин. Таким образом, трейдеры получили два способа участвовать в регулированной торговле эфиром через ETF без необходимости напрямую покупать токены. Ниже мы подробнее рассмотрим Ethereum и объясним, как функционируют ETF на основе фьючерсов на эфир.

Основные выводы

• ETF на фьючерсы на эфир расширяют доступ к инвестициям в эфир через регулируемые фонды.
• Они позволяют спекулировать или хеджировать волатильность эфира без прямого владения криптовалютой.
• Поскольку ETF отслеживают фьючерсные контракты, их котировки не всегда совпадают с ценами на спотовом рынке.
• ETF подвержены типичным рискам криптовалют: высокой волатильности, сложности деривативов и неопределённости регуляторной среды.
• Такие продукты лучше подходят опытным трейдерам с высокой толерантностью к риску и стратегическим портфелям.

Эфир и сеть Ethereum

Эфир — это криптовалюта блокчейна Ethereum, используемая для оплаты комиссий и вычислительных услуг внутри сети. Владельцы эфира принимают участие в обеспечении безопасности блокчейна через механизм консенсуса Proof-of-Stake (PoS), который подтверждает транзакции и защищает данные.

Запущенный в 2015 году Ethereum стал пионером в области смарт-контрактов — самовыполняющегося кода, работающего на блокчейне. Это дало старт развитию DeFi, децентрализованных приложений (dApps), невзаимозаменяемых токенов (NFT) и децентрализованных автономных организаций.

Ethereum занимает второе место по рыночной капитализации после биткоина, и, в отличие от биткоина, является программируемой платформой, позволяющей создавать разнообразные приложения.

Цена эфира отличается высокой волатильностью, однако заметно выросла с ростом популярности DeFi и NFT. Успешный переход Ethereum на PoS значительно расширил возможности сети. Рост стоимости эфира заметно ускорился после запуска спотовых ETF на биткоин и их одобрения для эфира в 2024 году.

Ethereum стремится не просто обеспечить платежную систему, а создать глобальную децентрализованную вычислительную инфраструктуру, расширяющую возможности блокчейн-технологий.

Фьючерсы и ETF на их основе

Фьючерсные контракты — это производные финансовые инструменты, позволяющие инвесторам спекулировать на будущих ценах активов или хеджировать риски. Они представляют собой договор купли-продажи актива по фиксированной цене в определённый срок. Такие контракты широко применяются для индексов, товаров и теперь — криптовалют.

Например, если вы заключаете фьючерсный контракт на покупку эфира через три месяца по цене $1,500, то независимо от рыночной цены в будущем вы покупаете по этой цене. Если цена эфира вырастет выше $1,500, вы получите прибыль, а если упадёт — понесёте убытки.

Фьючерсные контракты имеют фиксированные сроки истечения, поэтому инвесторам приходится периодически «перекладывать» позиции в новые контракты. ETF на фьючерсы обеспечивают непрерывное инвестирование, автоматически управляя позициями по разным датам экспирации. При этом такие фонды не держат сам эфир, а лишь фьючерсные контракты.

Фьючерсный рынок и эффект контанго

Эффект контанго на фьючерсном рынке может негативно влиять на доходность ETF на эфир. Контанго — это ситуация, когда цена фьючерсов растёт с увеличением срока до экспирации. Например, однёмесечный контракт может стоить $1,500, а трёхмесячный — $1,600.

При замене истекающих контрактов ETF продаёт дешёвые краткосрочные и покупает более дорогие долгосрочные, что приводит к постепенному снижению доходности фонда. Это одна из главных критик фьючерсных ETF, включая эфир и биткоин.

Опытные менеджеры пытаются минимизировать этот эффект, оптимизируя время «перекладывания» контрактов, однако полностью избежать его невозможно. Это компромисс между удобством инвестирования и потерями на ролловере.

Принцип работы ETF на фьючерсы на эфир

ETF на фьючерсы на эфир держат портфель фьючерсных контрактов, а не сами токены эфира. Основные участники — авторизованные участники (Authorized Participants, AP), обычно крупные брокеры, создают акции ETF, приобретая пропорциональный пакет фьючерсов и передавая их фонду в обмен на акции.

Обратный процесс — выкуп акций ETF у AP с передачей соответствующего набора фьючерсов. Эта схема поддерживает баланс между ценой акций и чистой стоимостью активов фонда.

Если цена фьючерсов на эфир растёт, цена акций ETF на бирже также растёт. AP может купить акции фонда по чистой стоимости и продать их дороже на рынке, что выравнивает цену ETF с его активами.

Маркет-мейкеры обеспечивают ликвидность, постоянно покупая и продавая акции, минимизируя спред между ценами покупки и продажи, что позволяет инвесторам быстро входить и выходить из позиций.

Таким образом, через ETF на фьючерсы инвесторы получают удобный доступ к ценовым движениям эфира, торгуемому как акции.

Совет

В США фьючерсы на эфир торгуются на Чикагской товарной бирже (CME). Один контракт соответствует 50 единицам эфира.

Пример ETF на фьючерсы на эфир

Представим, что запущен фонд Ethereum Futures Fund (ETHF). Его спонсор сотрудничает с крупным брокером-AP, который приобретает фьючерсы на эфир на CME и передаёт их в фонд за акции. Например, на $10 млн фьючерсов AP получает 100,000 акций ETHF по $100 за акцию.

Инвесторы могут покупать и продавать эти акции на бирже. Если акции торгуются по $105, AP имеет возможность купить новые акции у фонда по $100 и продать на рынке за $105, получая прибыль $5 на акцию. Это поддерживает цену ETF в соответствии с активами.

Менеджеры фонда регулярно обновляют портфель, приобретая новые фьючерсы для поддержания экспозиции.

Риски и преимущества инвестирования в ETF на фьючерсы на эфир

Главное преимущество — доступность и возможность диверсификации. ETF дают инвесторам возможность участвовать в крипторынке через регулируемую структуру. Однако криптовалютный рынок остаётся нерегулируемым, что создаёт неопределённость.

Плюсы и минусы ETF на фьючерсы на эфир

Преимущества:

• Простой и доступный способ получить экспозицию к эфиру.
• Более высокая степень регулирования по сравнению с прямым владением криптовалютой.
• Более высокая ликвидность по сравнению с базовым активом.
• Не требуется глубокое понимание криптовалютных технологий.

Недостатки:

• Высокая волатильность эфира.
• Возможны расхождения между ценой ETF и стоимостью активов.
• Эффект контанго снижает доходность при долгосрочном инвестировании.
• Неполная ясность в регуляторных нормах.
• Риски кибербезопасности.
• Конкуренция со стороны спотовых ETF на эфир.

Форма ETF позволяет легко добавить криптовалюту в портфель через обычные брокерские счета, что способствует диверсификации. Активные трейдеры получают ликвидность и доступ к движениям фьючерсов, которых нет на спотовом рынке. Однако высокая волатильность и регуляторные риски требуют осторожности и высокой толерантности к риску.

Рекомендуется ограничивать долю таких инвестиций и внимательно анализировать рынок.

Почему стоит инвестировать в ETF на эфир

В отличие от биткоина, эфир тесно связан с экосистемой Ethereum и развитием децентрализованных финансов. ETF на фьючерсы на эфир предлагают профессиональное управление и диверсификацию, что особенно привлекательно для инвесторов без технических знаний.

Владение эфиром напрямую требует управления цифровыми кошельками и ключами, тогда как ETF управляется специалистами, упрощая процесс и снижая риски. ETF позволяет спекулировать на будущих ценах эфира, торгуясь на традиционных биржах, что удобнее и безопаснее по сравнению с криптобиржами.

Кроме того, ETF упрощает работу с фьючерсами, снижая сложность и расходы, связанные с маржинальными требованиями и управлением контрактами.

Диверсификация достигается за счёт владения контрактами с разными сроками экспирации, что уменьшает риски в волатильном крипторынке. Регулирование ETF добавляет уровень прозрачности и безопасности.

Стоит ли инвестировать в ETF на фьючерсы на эфир?

Эфир — привлекательный актив, но он сложен и относительно молодой, а регулирование криптовалют остаётся неполным. Прежде чем инвестировать, следует учесть:

• Знания о Ethereum и блокчейне: понимание технологии поможет оценить перспективы и риски.
• Уровень риска: криптовалюты очень волатильны, а ETF на фьючерсы несут дополнительные риски.
• Диверсификация: важно оценить, как ETF вписывается в общий инвестиционный портфель.
• Регуляторная среда: следите за изменениями в законодательстве и их влиянием на ETF.
• Управление фондом и комиссии: низкие расходы и профессиональное управление важны для доходности.
• Инвестиционный горизонт: фьючерсные ETF подходят как для долгосрочных, так и для краткосрочных стратегий.
• Мониторинг и ребалансировка: крипторынок требует постоянного контроля.
• Стратегия усреднения: регулярные инвестиции снижают влияние волатильности.

Важно

Инвестиции в ETF на фьючерсы на эфир требуют тщательного анализа и стратегии. Рекомендуется консультироваться с финансовыми экспертами, знакомыми как с традиционными, так и с криптовалютными рынками.

Будущее ETF на фьючерсы на эфир

В 2023 году появились несколько ETF на фьючерсы на эфир, например VanEck Ethereum Strategy ETF (EFUT) с активами около $30 млн и комиссией 0,66%, ProShares Ether Strategy ETF (EETH) с $72,5 млн и комиссией 0,95%, а также Bitwise Ethereum Strategy ETF (AETH) с активами $11,9 млн и комиссией 0,85% (данные на апрель 2024 года).

Однако популярность таких ETF остаётся под вопросом. В то время как биткоин-фьючерсный ETF привлёк миллиарды долларов в первые дни, эфирные ETF стартовали с меньшими объёмами. Кроме того, появление спотовых ETF на биткоин и эфир расширяет выбор инвесторов.

От фьючерсов к спотовым ETF

Фьючерсные ETF дают косвенную экспозицию к криптовалютам, но не всегда точно следуют спотовой цене из-за издержек и контанго. Спотовые ETF инвестируют напрямую в криптовалюту, обеспечивая более точное и дешевое вложение.

Спотовые ETF упрощают доступ институциональным и розничным инвесторам через традиционные брокерские счета, исключая необходимость использования криптобирж и цифровых кошельков.

SEC одобрила несколько спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года, а спотовые эфир-ETF получили одобрение в мае 2024 и начали торговаться на американских биржах летом того же года.

Кто регулирует ETF на фьючерсы на эфир?

В США регулирование ETF и их рекламных материалов осуществляет SEC, а торговлю акциями ETF контролируют FINRA и биржи.

Можно ли приобретать ETF на фьючерсы на эфир для ИРА?

Да, основные ETF на фьючерсы на эфир совместимы с традиционными пенсионными счетами, включая индивидуальные пенсионные счета (IRA).

Существуют ли фьючерсные ETF на другие криптовалюты?

Да, наиболее распространены фьючерсные ETF на биткоин. Есть также продукты, включающие эфир и другие криптовалюты, предоставляя возможности для диверсификации внутри криптоактивов.

Итог

ETF на фьючерсы на эфир — это сочетание инноваций криптовалют и традиционных финансов, предлагающее регулируемый и удобный способ инвестирования в эфир. Они позволяют спекулировать на цене эфира через деривативы, торгуемые на биржах, что открывает доступ многим инвесторам.

Однако такие ETF связаны с высокой волатильностью и неопределённостью регуляторного поля. Это сложные инструменты, требующие осторожного подхода и глубокого анализа.

Для стратегических инвесторов, стремящихся получить диверсификацию и эффективную экспозицию к криптовалютам, ETF на фьючерсы на эфир могут стать полезным инструментом. Следует внимательно следить за развитием технологии и регулирования в этой динамичной сфере.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории ETF на дату 26-03-2024. Статья под заголовком "Как работают ETF на фьючерсы на эфир: полное руководство" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области ETF. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Как работают ETF на фьючерсы на эфир: полное руководство " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории ETF. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.