Что такое плата за заем акций: как она работает и почему важна

Адам Хейс, Ph.D., CFA, — финансовый аналитик с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в качестве трейдера деривативами. Помимо глубоких знаний в области торговли производными финансовыми инструментами, Адам является экспертом в экономике и поведенческих финансах. Он получил степень магистра экономики в The New School for Social Research и докторскую степень по социологии в Университете Висконсина-Мэдисона. Адам — обладатель сертификата CFA и лицензий FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время он занимается исследовательской деятельностью и преподает экономическую социологию в Еврейском университете в Иерусалиме.

Что такое плата за заем акций?

Плата за заем акций — это комиссия, которую брокерская компания взимает с клиента за возможность временно использовать акции. Такая плата регулируется соглашением о кредитовании ценных бумаг (Securities Lending Agreement), которое клиент должен заключить до получения акций в заем, будь то хедж-фонд или частный инвестор.

Эта комиссия отличается от обратной выплаты за заем акций, которую получают владельцы акций за их предоставление в заем.

Основные моменты

• Плата за заем акций взимается с клиентов брокеров за использование акций, чаще всего для организации коротких продаж.
• Чем сложнее найти акции для займа, тем выше размер комиссии.
• Трейдерам важно тщательно оценивать соотношение риска и доходности с учетом всех комиссий перед применением стратегии коротких продаж.

Механизм действия платы за заем акций

Размер комиссии зависит от доступности акций для займа — чем акции труднее одолжить, тем выше плата. При короткой продаже заемщик сразу продает взятые в кредит акции, а для обеспечения сделки он обязан предоставить залог — наличные деньги, государственные облигации США или кредитное письмо от американского банка. Если залог предоставлен в виде наличных, процент, выплачиваемый владельцем акций заемщику, может частично компенсировать плату за заем.

Большинство акций, хранящихся у брокеров от имени клиентов, зарегистрированы на имя брокерской фирмы или другого номинального держателя, что позволяет брокеру предоставлять эти акции в заем другим инвесторам.

Акции обычно берутся в заем для проведения коротких продаж. Поэтому уровень коротких позиций на акцию является индикатором возможной величины платы за заем. Акции с высокой долей коротких продаж труднее найти для займа, так как количество доступных акций ограничено.

Важное замечание

Плата за заем акций оправдана, когда стратегия коротких продаж приносит прибыль, однако трейдерам следует обязательно учитывать эту комиссию при расчете потенциальной доходности.

Заем акций для коротких продаж

Короткая продажа предполагает продажу заимствованных ценных бумаг. Для этого акции сначала должны быть найдены и переданы трейдеру на маржинальный счет. Пока акции находятся в займе, заемщик уплачивает проценты и другие сборы на их использование.

Цель короткого продавца — продать акции по высокой цене и затем выкупить их по более низкой, получая прибыль на разнице. Однако независимо от прибыли, заемщик обязан оплатить все согласованные комиссии брокеру по окончании срока займа.

Права и дивиденды

При передаче акций в заем все права переходят к заемщику — это голосовые права, право на дивиденды и другие выплаты. Обычно заемщик компенсирует владельцу акций суммы дивидендов и других доходов.

Особые аспекты

Плата за заем акций — часто упускаемый из виду, но важный расход при коротких продажах. Помимо комиссии, трейдеру нужно учитывать проценты по маржинальному кредиту или залогу, а также обязательства по выплатам дивидендов по заимствованным акциям.

Перед началом короткой продажи важно тщательно проанализировать все сопутствующие расходы, чтобы избежать неожиданных финансовых потерь.

Пример расчета платы за заем акций

Предположим, что хедж-фонд берет в заем один миллион акций американской компании, торгующихся по цене $25 за акцию, что составляет $25 миллионов. Если годовая ставка платы за заем составляет 3%, то ежедневная комиссия (при 360-дневном году) составит: ($25 000 000 × 3%) / 360 = $2 083,33.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Биржевая торговля на дату 07-06-2021. Статья под заголовком "Что такое плата за заем акций: как она работает и почему важна" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Биржевая торговля. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Что такое плата за заем акций: как она работает и почему важна " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Биржевая торговля. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.