Что такое опцион досрочного выкупа облигаций через фонд амортизации и как он работает

Гордон Скотт — опытный инвестор и технический аналитик с более чем 20-летним стажем. Он является сертифицированным специалистом по техническому анализу (CMT).

Что такое опцион досрочного выкупа через фонд амортизации?

Опцион досрочного выкупа через фонд амортизации — это условие, позволяющее эмитенту облигаций выкупать свои выпущенные облигации до срока их погашения по заранее установленной цене.

Средства для такого выкупа аккумулируются в специальном фонде амортизации — резерве, формируемом из доходов эмитента именно для выкупа ценных бумаг.

Наличие подобного условия в облигационных документах добавляет элемент неопределённости для инвесторов, поскольку возникает риск досрочного прекращения выплат процентов, что повышает риск вложений.

• Опцион позволяет эмитенту частично или полностью отозвать облигации до даты их погашения.
• Инвестор получает номинал облигации и начисленные проценты, но не получает будущие процентные выплаты.
• Облигации с таким условием обычно предлагают более высокую доходность, чтобы компенсировать повышенный риск.

Подробности работы опциона досрочного выкупа

Облигации с опционом досрочного выкупа через фонд амортизации обычно имеют повышенную доходность, отражающую риск досрочного отзыва. Цена выкупа обычно равна номиналу, а конкретные облигации для выкупа определяются случайным образом.

Инвесторы, чьи облигации выкупают через фонд амортизации, получают накопленные проценты и основную сумму, но теряют будущие процентные платежи.

Фонд амортизации — это ежегодный резервный счёт, на который эмитент обязан регулярно вносить средства, предназначенные исключительно для выкупа облигаций или их выкупа на открытом рынке.

Такое условие часто включается в доверительные соглашения по облигациям с обязательным погашением, требующим от эмитента частичного или полного выкупа бумаг до даты их погашения.

Преимущества для эмитента

Эмитенты, использующие фонд амортизации с опционом досрочного выкупа, снижают риск изменения процентных ставок. При снижении ставок они могут выкупить существующие облигации и выпустить новые с более низкой доходностью.

Однако для инвесторов это означает риск реинвестирования — при досрочном выкупе им придется вкладывать средства по более низким ставкам.

Наличие фонда амортизации снижает кредитный риск, так как гарантирует наличие средств для погашения обязательств эмитента.

Тем не менее, эффективность фонда может снижаться в условиях экономического спада.

Пример работы фонда амортизации с опционом досрочного выкупа

Рассмотрим компанию, выпустившую облигации на 10 лет с номинальной стоимостью 100 миллионов долларов. Согласно условиям, она обязана выкупать по 10% облигаций ежегодно.

Для выполнения этих обязательств компания создаёт фонд амортизации, в который ежегодно вносит 10 миллионов долларов, чтобы обеспечить выкуп части облигаций.

Опцион досрочного выкупа через фонд позволяет эмитенту досрочно погашать часть или все свои облигации, используя накопленные средства, что соответствует обязательствам по фонду амортизации.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Торговля с фиксированным доходом на дату 21-07-2021. Статья под заголовком "Что такое опцион досрочного выкупа облигаций через фонд амортизации и как он работает" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Торговля с фиксированным доходом. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Что такое опцион досрочного выкупа облигаций через фонд амортизации и как он работает " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Торговля с фиксированным доходом. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.