Как работает консенсус-прогноз и почему он важен для инвесторов

Гордон Скотт — опытный инвестор и технический аналитик с более чем 20-летним стажем. Он является сертифицированным рыночным техником (CMT).

Что такое консенсус-прогноз?

Консенсус-прогноз представляет собой совокупную оценку предполагаемой прибыли публичной компании, основанную на объединённых прогнозах всех аналитиков, покрывающих акции этой компании.

Обычно аналитики прогнозируют показатели прибыли на акцию (EPS) и выручки компании за квартал, финансовый год и последующие периоды. Размер компании и количество аналитиков, изучающих её деятельность, влияют на объём данных для формирования консенсус-прогноза.

Основные моменты

• Консенсус-прогноз — это среднее значение оценок выручки и прибыли компании, предоставленных аналитиками.
• Эти прогнозы не являются точной наукой и зависят от множества факторов: доступа к внутренним данным компании, анализа прошлых финансовых отчётов и оценки рынка продукции компании.
• Если компания не соответствует или превосходит консенсус-прогноз, цена её акций может резко упасть или вырасти.

Понимание консенсус-прогнозов

Фразы «не оправдала ожидания» или «превзошла ожидания» обычно относятся именно к сравнению с консенсус-прогнозом. Такие прогнозы доступны в котировках акций и на популярных ресурсах, таких как Wall Street Journal, Bloomberg, Visible Alpha, Morningstar и Google Finance.

Аналитики формируют свои прогнозы, опираясь на модели, прогнозы, субъективные оценки, рыночные настроения и эмпирические исследования. Консенсус-прогнозы — это скорее искусство, чем точная наука, так как каждая оценка основывается не только на финансовых отчётах компании (баланс, отчёт о прибылях и убытках, отчёт о движении денежных средств), но и на индивидуальном взгляде аналитика.

Для оценки часто используют модель дисконтированных денежных потоков (DCF), которая рассчитывает текущую стоимость будущих свободных денежных потоков (FCF), дисконтированных с учётом требуемой нормы доходности.

Если полученная текущая стоимость выше рыночной цены акции, аналитик может прогнозировать более высокий результат, чем консенсус. И наоборот, если текущая стоимость ниже цены акции, прогноз будет ниже консенсуса.

Консенсус-прогнозы и эффективность рынка

Это приводит к мнению, что рынок не всегда является полностью эффективным, так как прогнозы строятся на множестве переменных, которые могут быть неточными. Вот почему акции быстро реагируют на новые данные о доходах и выручке, если они существенно отличаются от консенсус-прогноза.

Исследование консалтинговой компании McKinsey показало, что несоответствие консенсусу не оказывает значительного влияния на цену акций. «В краткосрочной перспективе непопадание в консенсус редко приводит к катастрофическим последствиям», — отмечают авторы исследования.

Анализ показал, что отклонение от прогноза на 1% сопровождается снижением цены акций всего на 0,2% в течение пяти дней после объявления. При этом исследователи предупреждают не делать поспешных выводов, ведь консенсус-прогнозы скорее отражают настроения инвесторов по отношению к компании или сектору.

Пример из практики

Рассмотрим компанию Molson Coors Brewing Company. В одном из периодов компания превысила консенсус-прогноз на 2%, однако её акции упали на 7%. Инвесторы восприняли этот результат как следствие одноразовой налоговой льготы, а не изменения фундаментальных показателей и долгосрочной стратегии компании.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Фундаментальный анализ на дату 27-10-2020. Статья под заголовком "Как работает консенсус-прогноз и почему он важен для инвесторов" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Фундаментальный анализ. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Как работает консенсус-прогноз и почему он важен для инвесторов " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Фундаментальный анализ. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.