Как работает возврат по займам акций и почему это важно для инвесторов

Гордон Скотт — опытный инвестор и технический аналитик с более чем 20-летним стажем. Имеет сертификат Chartered Market Technician (CMT).

Что такое возврат по займу акций?

Возврат по займу акций — это денежная выплата, которую брокер выплачивает клиенту, предоставляющему акции в качестве залога для коротких продаж другим участникам рынка.

Когда акции передаются в заем, заемщик платит комиссию за пользование акциями и проценты по займу. Часть этих платежей возвращается заемщику в виде возврата от брокера.

Основные моменты

• Возврат получают клиенты брокера, которые предоставляют акции для займа.
• Деньги поступают из процентов и комиссий, оплачиваемых заемщиками на марже.
• Для индивидуальных трейдеров получить значительный возврат сложно, поскольку требуется крупный объем акций на счете.
• Брокеры могут предлагать возвраты ключевым клиентам для привлечения и удержания капитала.

Как работает возврат по займу акций?

Когда инвестор берет акции в заем для короткой продажи, он платит комиссию, зависящую от стоимости сделки и доступности акций на рынке. Если акции редкие или дорогие для займа, комиссия будет выше.

Иногда брокер может принудительно закрыть короткую позицию досрочно — это называется forced buy-in, когда считается, что акции не будут доступны к дате расчетов.

Совет

Перед открытием короткой позиции уточните у брокера размер комиссии за возврат по займу. Высокая комиссия может сделать сделку невыгодной.

Проще говоря, возврат — это своего рода компенсация для крупных инвесторов, основанная на процентах, которые брокер получает с маржинальных займов.

Трейдеры, использующие маржу или короткие продажи, знают, что брокер начисляет проценты за финансирование покупки акций в кредит. За короткие сроки эти проценты могут быть незначительными.

При этом брокер обычно удерживает эти проценты, но в некоторых случаях часть их может получить клиент, предоставляющий акции в заем.

Почему брокеры предлагают возврат по займу акций?

Представьте инвестора А с портфелем $100,000, который покупает 1000 акций по $200 за акцию, используя маржу и беря заем на $100,000 под 6% годовых.

В то же время инвестор В открывает короткую позицию на 500 акций этой же компании. Он предоставляет залог в виде наличных, который используется для финансирования маржинальной покупки инвестора А.

В этом случае логично, что инвестор В получает часть процентов, уплачиваемых по маржинальному кредиту. Именно это стимулирует брокеров предлагать возвраты крупным клиентам, хотя обычно с вычетом комиссий.

Особые условия

Маленькие инвесторы редко получают возврат по займам при коротких продажах. Обычно такая возможность доступна институциональным клиентам с крупными счетами, чтобы привлечь их капитал и объем сделок.

Важно

Размер и условия возврата устанавливаются в Договоре по займам ценных бумаг, который брокер предоставляет клиентам.

Возврат по займу — это дополнительная выгода в сделках по коротким продажам, где инвестор берет ценные бумаги в заем для продажи с целью последующего выкупа по более низкой цене. Заемщик платит комиссию, а владелец акций получает компенсацию.

Такое предложение доступно преимущественно профессиональным трейдерам, институциональным инвесторам и брокерам с большими суммами на счетах.

Если заемщик использует вместо наличных другие активы в залог, например, государственные облигации, он обычно не получает возврат, но обязан платить комиссию за заем.

Пример возврата по займу акций

Допустим, хедж-фонд занимает 1 миллион акций по цене $20 за штуку на 30 дней. По договору залог составляет 102%, то есть фонд вносит $20,400,000. Комиссия по займу — 3%, возврат — 0,7%, ставка реинвестирования — 1%. Чистый доход после возврата делится: 60% заемщику, 40% кредитору. Берем год в 360 дней.

Возврат за 30 дней составит $11,900:

[($20 млн × 102% × 0,70%)] × (30 ÷ 360) = $11,900

Доход от реинвестирования — $17,000:

[($20 млн × 102% × 1,00%)] × (30 ÷ 360) = $17,000

Чистый доход после возврата — $5,100, который делится 60/40: $3,060 заемщику и $2,040 кредитору.

Заемщик также платит комиссию 3% годовых, что за 30 дней составляет $50,000. Учитывая возврат, итоговая плата заемщика — $46,940:

$50,000 - $3,060 = $46,940

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Биржевая торговля на дату 02-06-2024. Статья под заголовком "Как работает возврат по займам акций и почему это важно для инвесторов" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Биржевая торговля. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Как работает возврат по займам акций и почему это важно для инвесторов " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Биржевая торговля. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.