ABX Индекс: Зеркало Кризиса на Рынке Субстандартных Ипотек

Катрина Авила Муничелло — опытный редактор, писатель, фактчёкер и корректор с более чем четырнадцатилетним стажем работы в печатных и онлайн изданиях.

Компания Markit Group Ltd. разработала индекс ABX как синтетический набор активов, предназначенный для оценки состояния рынка субстандартных ипотек. Индекс ABX состоит из нескольких подиндексов, каждый из которых отражает "транш" из 20 кредитных дефолтных свопов (CDS), обеспеченных субстандартными ипотечными займами.

Транши группируются в зависимости от кредитного рейтинга — от AAA до BBB-. Каждые полгода выпускается новая серия, основанная на крупнейших сделках текущего периода. Повышение значения ABX индекса свидетельствует о снижении риска на рынке субстандартных ипотек.

Иронично, что запуск ABX состоялся 16 января 2006 года, незадолго до обвала рынка субстандартного кредитования в период с 2007 по 2009 год. Индексы ABX торгуются по цене, что означает покупку и продажу индекса по стоимости базовых ценных бумаг. Поэтому динамика индексов примерно повторяла падение кредитных дефолтных свопов во время финансового кризиса — оно было крайне негативным.

Важно подчеркнуть, что ABX не отражает стоимость конкретного кредитного дефолтного свопа, а представляет собой агрегированный показатель.

Основные моменты

• Markit запустила индексы ABX в 2006 году для инвесторов, стремящихся получить или застраховать позиции в ценных бумагах, обеспеченных субстандартными ипотеками.
• ABX — это синтетическая семейство торгуемых индексов.
• Каждый индекс включает 20 облигаций или сделок по субстандартным ипотечным ценным бумагам, соответствующих определённым правилам.
• Транши в каждой сделке распределены по кредитным рейтингам от AAA до BBB-.
• Резкое падение индексов ABX до кризиса 2008 года рассматривалось некоторыми аналитиками как предупреждающий сигнал нестабильности на финансовом и жилищном рынках.

ABX как индикатор кризиса 2008 года

Некоторые специалисты считали резкое снижение индексов ABX предвестником финансового кризиса. Весной 2007 года наблюдался кратковременный рост, после которого последовали ещё более резкие падения. Индекс AAA, теоретически самый надёжный, упал более чем на 30% с июня 2007 по июнь 2008 года. Более низкие транши пережили ещё более драматический спад: к июню 2008 года BBB- упал ниже отметки 10, потеряв свыше 90% стоимости.

Интересный факт

В разгар финансового кризиса крупнейшим банковским крахом в истории США стало банкротство Washington Mutual с активами на сумму 307 миллиардов долларов, которое было передано Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC).

Иски по субстандартным ипотекам

В годовом отчёте 2008 года Citi отмечал индекс ABX как один из факторов оценки стоимости обеспеченных долговых обязательств (CDO). Индекс сыграл важную роль в решении компании признать убытки на сумму 20,7 миллиарда долларов в отчётном году.

После кризиса были поданы несколько исков, в которых индекс ABX рассматривался как индикатор, предупреждающий банки и финансовые учреждения о нарастающих рисках на рынке субстандартных ипотек.

В коллективном иске против Morgan Stanley, поданном Boston Retirement System, утверждалось, что стоимость позиции банка в свопах на сумму 13,2 миллиарда долларов была «непосредственно связана» с индексом ABX BBB. Между маем и августом 2007 года индекс упал на 32,8%, что совпало с уменьшением стоимости соответствующей позиции Morgan Stanley. Вместо списания 4,4 миллиарда долларов банк признал убыток лишь в 1,9 миллиарда, что позволило соответствовать рыночным ожиданиям и отложить раскрытие реального финансового положения.

В иске нескольких пенсионных фондов против швейцарского банка UBS также упоминается спад ABX как тревожный сигнал. 10 декабря 2007 года UBS списал 10 миллиардов долларов, связанных с субстандартными ипотеками США. По данным иска, банк с сентября 2006 года занимал короткие позиции по индексу ABX, осознавая снижение рынка, но не раскрывал эту информацию инвесторам, что вызвало обвинения в недобросовестности.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Альтернативные инвестиции на дату 19-07-2021. Статья под заголовком "ABX Индекс: Зеркало Кризиса на Рынке Субстандартных Ипотек" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Альтернативные инвестиции. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " ABX Индекс: Зеркало Кризиса на Рынке Субстандартных Ипотек " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Альтернативные инвестиции. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.