Что такое своп процентных ставок: виды и практические примеры

Гордон Скотт — опытный инвестор и технический аналитик с более чем 20-летним стажем, обладатель сертификата Chartered Market Technician (CMT).

Что такое своп процентных ставок?

Своп процентных ставок представляет собой соглашение между сторонами об обмене будущими процентными платежами, основанное на определённой сумме основного долга.

В большинстве случаев происходит обмен фиксированных процентных выплат на плавающие или наоборот, что позволяет компаниям управлять рисками, связанными с изменением процентных ставок, или получить более выгодные условия заимствования.

Существуют также базисные свопы, при которых происходит обмен одного плавающего процентного показателя на другой.

Основные моменты

• Свопы процентных ставок — это форвардные контракты, в которых происходит обмен потоками процентных платежей на основе определённого номинала.
• Они позволяют предприятиям снижать или увеличивать риск, связанный с колебаниями процентных ставок, меняя фиксированные платежи на плавающие и наоборот.
• Термин «plain vanilla swap» относится к самым простым и распространённым формам свопов.
• В качестве эталонного индекса для свопов с процентными ставками сейчас чаще используется Secured Overnight Financing Rate (SOFR), который заменил LIBOR.

Как работают свопы процентных ставок?

Свопы — это обмен денежными потоками, который происходит на внебиржевом рынке (OTC). Контракты разрабатываются индивидуально в зависимости от потребностей сторон и могут иметь гибкие условия.

Они особенно полезны, когда компании легче получить финансирование под один тип процентной ставки, но предпочтительнее другой.

Виды свопов процентных ставок

Выделяют три основных типа свопов: фиксированная ставка на плавающую, плавающая на фиксированную и плавающая на плавающую (базисный своп).

Фиксированная на плавающую

Компания, например TSI, выпускает облигации с фиксированной ставкой, но предпочитает получать доход по плавающей ставке. В этом случае она заключает своп с банком, получая фиксированный платеж и выплачивая плавающий, основанный на выбранном индексе, чаще всего SOFR.

Важно

ICE Benchmark Administration® прекратила публикацию LIBOR с 30 июня 2023 года, однако по распоряжению Управления финансового поведения Великобритании (FCA) продолжает выпускать синтетические ставки LIBOR для некоторых сроков до 30 сентября 2024 года.

Плавающая на фиксированную

Если компания берёт кредит с плавающей ставкой, но хочет зафиксировать расходы, она может заключить своп, который позволит ей выплачивать фиксированную ставку, а получать плавающую, совпадающую с условиями займа.

Плавающая на плавающую (базисный своп)

Компания может изменить тип или срок плавающей ставки, например, перейти с трёхмесячного SOFR на шестимесячный, либо сменить индекс на федеральную ставку, коммерческие бумаги или ставки по казначейским векселям.

Практический пример использования свопа

Представим, что компания PepsiCo привлекает $75 млн для приобретения конкурента. В США ставка заимствования составляет 3,5%, а за рубежом — 3,2%, но при этом требуется выпуск облигаций в иностранной валюте с валютными рисками.

PepsiCo может заключить своп, по которому будет выплачивать контрагенту 3,2% на протяжении срока облигации. При погашении облигации произойдет обмен $75 млн по согласованному курсу, что позволит избежать валютных колебаний.

Почему своп называется свопом процентных ставок?

Название происходит от сути сделки — обмена будущими процентными платежами между двумя сторонами на основе определённого номинала. Свопы торгуются внебиржево и адаптируются под нужды участников. Наиболее распространённый тип — обмен фиксированной ставки на плавающую, или «ванильный» своп.

Зачем компаниям нужны свопы процентных ставок?

Основные цели использования свопов — хеджирование рисков, управление кредитным риском и спекуляция на изменении процентных ставок.

Пример сделки со свопом

Компания А эмитирует облигации на $10 млн с плавающей ставкой SOFR + 1%. При текущем SOFR 2% она опасается роста ставок. Компания В соглашается платить А эту плавающую ставку в течение двух лет, а А выплачивает В фиксированную ставку 4%. Если ставки вырастут, выиграет Компания А; если останутся на месте или снизятся — Компания В.

Итог

Своп процентных ставок — это гибкий финансовый инструмент, позволяющий обмениваться платежами для управления рисками и оптимизации затрат на финансирование. Они широко применяются на внебиржевом рынке, настраиваются индивидуально и служат стратегическим целям бизнеса.

Изучите полезные статьи в категории Навыки трейдинга на дату 15-07-2024. Статья под заголовком "Что такое своп процентных ставок: виды и практические примеры" предлагает глубокий анализ и практические советы в области Навыки трейдинга. Каждая статья подготовлена экспертами для предоставления максимальной ценности читателям.

Статья " Что такое своп процентных ставок: виды и практические примеры " расширяет ваши знания в категории Навыки трейдинга, держит вас в курсе последних событий и помогает принимать обоснованные решения. Каждая статья основана на уникальном контенте, обеспечивая оригинальность и качество.