Как правильно читать котировки свопов по процентным ставкам
Разбираетесь в терминологии котировок процентных свопов? В этой статье мы подробно объясним, как понимать и использовать котировки свопов для эффективного управления финансовыми рисками.
Сюзанна — специалист по контент-маркетингу, писатель и фактчёкер. Она имеет степень бакалавра в области финансов Университета Бриджуотер и помогает в разработке стратегий контента.
Процентные свопы — это востребованные внебиржевые финансовые инструменты, позволяющие обмениваться фиксированными платежами на плавающие, часто привязанные к ставке LIBOR. Компании по всему миру используют свопы для снижения рисков, связанных с изменением процентных ставок, или для оптимизации стоимости заёмного капитала. В этой статье мы подробно расскажем, как правильно читать котировки процентных свопов.
Поиск и источники данных
Существует множество ресурсов, предоставляющих котировки процентных свопов. Ниже представлен пример котировки для 10-летнего свопа:
Еще один пример котировки:
Как читать котировки
В котировках представлены стандартные параметры: открытие, максимум, минимум и закрытие, основанные на ежедневных торгах. Важно помнить, что котировки процентных свопов выражаются в процентах — это годовая ставка. Например, значение 1.96 означает годовую процентную ставку 1.96%. При расчётах за квартал или полугодие эту ставку нужно пропорционально снижать, учитывая длительность периода.
Следует внимательно относиться к показателям изменения в процентах (например, «% изменения с предыдущего закрытия» или «% изменения за 52 недели»). К примеру, если в котировке указано изменение «-1.51%», это означает относительное изменение, рассчитанное по формуле: ((текущая цена / предыдущая цена) - 1) × 100%. Это не простое вычитание, а процентное изменение от процента.
Дополнительно некоторые поставщики данных могут включать такие параметры, как стандартное отклонение и 100-дневное среднее значение котировок.
Наиболее важные значения для участников рынка — это цены спроса (bid) и предложения (ask), на которых и происходит торговля.
Понимание ценовых котировок процентных свопов
Рассмотрим пример: финансовый директор компании нуждается в $500 млн на 10 лет. Компания может взять кредит с фиксированной ставкой или выпустить долговые обязательства с плавающей ставкой. Предпочтение отдаётся фиксированной ставке для защиты от роста плавающих ставок, но в данный момент возможно только размещение бумаг с плавающей ставкой.
Компания решает выпустить облигации с плавающей ставкой LIBOR + 1%, а затем заключить своп, где она платит фиксированную ставку и получает плавающую, чтобы застраховаться от колебаний процентных ставок.
Дилер по свопам предлагает следующие котировки:
Предположим, что представленные ставки — это полугодовые ставки по схеме actual/365, сопоставимые с шестимесячным LIBOR.
- Пользователь, желающий платить фиксированную ставку (и получать плавающую), будет делать полугодовые платежи дилеру по ставке 2.20% годовых (ask).
- Пользователь, желающий платить плавающую ставку (и получать фиксированную), будет получать платежи от дилера по ставке 2.05% годовых (bid).
- Разница между ask и bid — 0.15% (15 базисных пунктов) — это комиссия дилера.
Финансовый директор заключает своп «платить фиксированную / получать плавающую» на $500 млн. Он будет получать от дилера плавающую ставку LIBOR и платить фиксированную 2.2%. Облигации компании будут выплачивать держателям LIBOR + 1%. Эффективный чистый платеж составит: LIBOR - 2.2% - (LIBOR + 1%) = -3.2% (отрицательное значение означает выплату).
Котировки также могут предоставляться в виде спреда свопа — разницы между доходностью свопа и безрисковой долговой бумагой с аналогичным сроком. Например, если доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 4.6%, а спред свопа равен 0.2%, эффективная ставка свопа будет 4.8%.
Выводы
Котировки процентных свопов отличаются от стандартных ценовых котировок других финансовых инструментов. Их понимание требует внимательности, поскольку они выражаются в виде процентных ставок, могут быть представлены как спреды и подчиняются локальным внебиржевым стандартам. Рекомендуется тщательно изучать котировки перед заключением своповых контрактов, чтобы принимать обоснованные финансовые решения.
Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Торговля опционами и деривативами на дату 08-08-2021. Статья под заголовком "Как правильно читать котировки свопов по процентным ставкам" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Торговля опционами и деривативами. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.
Информация в статье " Как правильно читать котировки свопов по процентным ставкам " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Торговля опционами и деривативами. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.