Mengungkap Pola Perdagangan Opsi di Saham Costco: Antara Harapan dan Kekhawatiran

Penurunan minat terbuka mengindikasikan kecenderungan put

Harga saham Costco Corporation (COST) mengalami kenaikan setelah laporan keuangan pada awal Desember yang mendorong sejumlah kenaikan target harga dari analis. Namun, volatilitas pasar terbaru membuat kondisi saham ini lebih bergejolak dibandingkan bulan Oktober dan November.

Secara sekilas, terlihat bahwa para trader opsi bertaruh bahwa saham Costco akan menembus rekor tertinggi 52 minggu yang baru saja dicapai pada pertengahan Desember. Namun, analisis lebih mendalam pada data minat terbuka mengungkapkan gambaran berbeda. Selain itu, volatilitas tersirat pada saham ini menunjukkan adanya potensi penurunan harga dalam waktu dekat.

Walaupun minat terbuka awalnya tampak bullish, perubahan terbaru dan volatilitas tersirat mengindikasikan bahwa para trader cenderung menjual opsi call dan membeli opsi put.

Intisari Utama

• Saham Costco masih bergerak dalam kanal naik yang melebar.
• Meski minat terbuka terlihat bullish, ada indikasi bearish yang kuat saat dianalisis lebih rinci.
• Harga saham baru-baru ini mengalami koreksi dari titik tertinggi sepanjang masa.
• Harga opsi call sedikit lebih tinggi dibandingkan opsi put.
• Level support dan resistance berbasis volatilitas membuka peluang pergerakan turun yang lebih besar.

Analisis aktivitas opsi terbaru dikombinasikan dengan analisis teknikal harga saham memberikan wawasan penting mengenai sentimen pasar terhadap saham Costco. Grafik berikut menggambarkan pergerakan harga saham Costco hingga Selasa, 21 Desember.

Analisis Grafik

Grafik menunjukkan pergerakan harga saham Costco selama tiga bulan terakhir, dengan setiap lilin mewakili satu hari perdagangan. Garis biru menandai rentang volatilitas historis yang dihitung menggunakan indikator Keltner Channel 20 hari, yang menggambarkan level harga berdasarkan Average True Range (ATR). Sejak akhir November, rentang volatilitas melebar setelah harga saham menembus tren naik yang kuat, menandakan keraguan pasar terhadap kekuatan tren tersebut.

Pada awal periode, saham Costco bergerak dalam rentang terbatas sesuai kanal volatilitas biru. Meskipun sempat melintasi rata-rata pergerakan 20 hari, saham tetap berada dekat dengan tengah rentang volatilitas, menunjukkan tren naik yang kuat sebelumnya dan peningkatan volatilitas yang signifikan baru-baru ini.

Mulai pertengahan Oktober, harga saham naik hingga menyentuh batas atas rentang volatilitas, berlanjut hingga akhir November, yang ditunjukkan oleh panah hijau.

Setelah tren naik tersebut, saham sempat turun di bawah rata-rata pergerakan 20 hari namun kini kembali di atasnya, bergerak dalam rentang yang lebih luas namun dengan arah naik. Rentang volatilitas juga mengalami ekspansi terbesar selama periode ini.

Harga saham tertinggi dalam sebulan terakhir mencapai $566,65 pada pertengahan Desember (ditandai dengan balon hijau), yang juga merupakan rekor tertinggi 52 minggu. Titik terendah dalam periode ini adalah $514,04 pada awal Desember (balon merah).

Pada periode tersebut, Costco melaporkan pendapatan kuartal pertama fiskal yang sedikit di bawah ekspektasi analis, yakni EPS $2,56 dengan pendapatan $50,36 miliar, dibandingkan prediksi EPS $2,67 dan pendapatan $49,8 miliar. Meski EPS kurang dari perkiraan, harga saham naik lebih dari 6% sehari setelah laporan.

Tips

Indikator Keltner Channel menampilkan garis-garis paralel berdasarkan rata-rata pergerakan sederhana 20 hari dan batas atas serta bawah yang dihitung dengan menambahkan atau mengurangi kelipatan ATR dari rata-rata tersebut, sehingga sangat efektif untuk memvisualisasikan volatilitas historis dalam analisis teknikal.

Analisis Opsi

Volume perdagangan opsi Costco menunjukkan dominasi call dibanding put pada awalnya. Pada Selasa, 21 Desember, 21.000 call diperdagangkan dibandingkan 16.000 put. Meskipun ini terlihat bullish, nilai nominal put lebih tinggi, mengindikasikan pembelian put dengan harga premium yang lebih besar dibanding call yang lebih murah dan spekulatif. Namun, volume perdagangan hanyalah satu sisi cerita.

Minat terbuka memberikan konteks lebih dalam sentimen trader opsi. Saat ini, terdapat 122.000 call dan 117.000 put dalam minat terbuka, yang juga terlihat bullish secara kasat mata. Namun, dalam lima hari terakhir, rasio put-call naik 5,4% sementara total minat terbuka turun 12%, dengan call turun 14% dan put turun 10%. Ini menandakan berkurangnya minat taruhan secara umum, tapi yang bertaruh cenderung memilih arah penurunan.

Untuk opsi yang berakhir pada 21 Januari, call dengan minat terbuka tertinggi adalah strike $550 sebanyak 3.900 kontrak, naik sekitar 0,8% dari harga saham saat ini. Sedangkan put tertinggi adalah strike $520 dengan 3.100 kontrak, menunjukkan potensi turun sekitar 4%.

Jika melihat opsi at-the-money dan satu strike di atas dan bawah, ada lima kali lebih banyak call dibanding put dalam minat terbuka untuk tanggal kedaluwarsa tersebut. Ini penting karena strike ini kemungkinan mencerminkan ekspektasi pergerakan harga yang lebih realistis dibanding opsi jauh dari harga pasar yang bisa dipengaruhi spekulasi dan penjual opsi.

Volatilitas tersirat menjadi indikator utama sentimen trader opsi. Untuk kedaluwarsa 21 Januari, kenaikan minat terbuka call disertai penurunan volatilitas tersirat mengindikasikan trader menjual kontrak call, sedangkan put menunjukkan kenaikan minat dan volatilitas tersirat, mengindikasikan pembelian put sebagai posisi long.

Konsep skew volatilitas, yang mengukur perbandingan volatilitas tersirat antara opsi call dan put, saat ini menunjukkan sentimen bearish kuat terhadap Costco. Volatilitas put yang meningkat tajam dibanding call mengindikasikan pasar mengantisipasi potensi penurunan harga saham, yang juga terlihat dari pelebaran rentang volatilitas pada grafik.

Grafik berikut menampilkan opsi at-the-money dengan kedaluwarsa 21 Januari. Kotak hijau menunjukkan harga penawaran dari penjual call, dengan kemungkinan 36% saham Costco akan berakhir di atau di atas level tersebut saat kedaluwarsa. Kotak merah menunjukkan harga put dengan probabilitas 33% harga saham turun di bawah level tersebut pada saat kedaluwarsa.

Faktor Makro

Pasar mengalami volatilitas berkepanjangan akibat berbagai faktor, termasuk kekhawatiran atas varian omicron COVID-19 dan lonjakan inflasi. Indeks harga konsumen terbaru menunjukkan percepatan inflasi tercepat sejak 1982 pada November.

Pernyataan rencana kenaikan suku bunga turut mengguncang pasar, mendorong investor mencari aset yang dianggap lebih aman. Saat inflasi mengurangi daya beli dolar, dana dialihkan ke sektor yang lebih defensif dan dianggap kebutuhan pokok, fenomena ini dikenal sebagai rotasi sektor.

Grafik berikut membandingkan kinerja saham Costco dengan ETF Nasdaq-100 (QQQ), ETF S&P 500 (SPY), dan ETF Consumer Staples (XLP). Costco merupakan komponen utama di ketiga ETF tersebut, terutama di XLP sebagai salah satu holding terbesar.

Grafik ini menunjukkan bahwa saham Costco mempertahankan tren naik yang lebih kuat dan bertahan lebih lama dibanding QQQ dan SPY. Dalam sebulan terakhir, saham Costco turun 0,5%, SPY turun 1%, dan QQQ turun 2,5%, sementara XLP naik 2,7%. Hal ini mengindikasikan rotasi investor ke sektor defensif selama inflasi, namun saham Costco berpotensi mengalami koreksi jangka pendek setelah mencapai level tertinggi baru.

Kesimpulan

Meski saham Costco baru-baru ini menembus tren naik yang kuat, para investor dan trader opsi mulai menempatkan taruhan bearish. Data minat terbuka dan volatilitas tersirat menunjukkan dominasi aktivitas jual call dan beli put. Walaupun ada aliran dana ke sektor defensif sebagai respons inflasi, sentimen opsi memperkirakan potensi penurunan harga saham Costco dalam waktu dekat.

Apakah Anda memiliki informasi terbaru untuk tim pelapor ZAMONA? Kirimkan email ke tips@ZAMONA.

Temukan topik menarik dan konten analitis di kategori Berita Perusahaan pada tanggal 27-12-2021. Artikel berjudul "Mengungkap Pola Perdagangan Opsi di Saham Costco: Antara Harapan dan Kekhawatiran" memberikan wawasan baru dan panduan praktis di bidang Berita Perusahaan. Setiap topik dianalisis secara teliti untuk memberikan informasi yang berguna bagi pembaca.

Topik " Mengungkap Pola Perdagangan Opsi di Saham Costco: Antara Harapan dan Kekhawatiran " membantu Anda membuat keputusan yang lebih cerdas dalam kategori Berita Perusahaan. Semua topik di situs kami unik dan menawarkan konten berharga bagi audiens.