Zero-Kuponga Inflyatsiya Swapi: Asosiy Qoidalar, Hisoblash va Foydalari

Gordon Skott 20 yildan ortiq vaqt davomida faol investor va texnik tahlilchi bo'lib faoliyat yuritadi. U Sertifikatlangan Bozor Texnikasi mutaxassisi (CMT) hisoblanadi.

Zero-Kuponga Inflyatsiya Swapi Nima?

Zero-kuponga inflyatsiya swapi (ZCIS) — bu moliyaviy derivativ bo‘lib, unda ma'lum bir nominal summadan belgilangan foiz stavkasi asosida to‘lov inflyatsiya darajasiga bog‘langan to‘lovga almashtiriladi. Bu pul oqimlarini almashtirish shartnomasi bo‘lib, investorlar o‘z mablag‘larining xarid qobiliyatining o‘zgarishlariga ta’sirini kamaytirishi yoki oshirishi mumkin.

Ba’zan ZCIS «tenglashuvchi inflyatsiya swapi» nomi bilan ham ataladi.

Asosiy fikrlar

• ZCIS — inflyatsiya darajasiga bog‘langan daromad oqimi bilan belgilangan foiz stavkasi asosidagi daromad oqimining almashtirilishi.
• ZCISda to‘lovlar swap muddati tugagach, bir martalik to‘lov sifatida amalga oshiriladi; davriy to‘lovlar amalga oshirilmaydi.
• Inflyatsiya oshganda, inflyatsiya xaridorgi sotuvchidan ko‘proq oladi.
• Inflyatsiya pasaysa, xaridor kamroq oladi.

Zero-Kuponga Inflyatsiya Swapi Tuzilishi

Inflyatsiya swapi — bu ikki tomon orasida inflyatsiya xavfini o‘tkazish uchun mo‘ljallangan shartnoma bo‘lib, unda bir tomon belgilangan foiz to‘lovi, ikkinchi tomon esa inflyatsiya darajasiga bog‘langan to‘lovni amalga oshiradi. ZCISda esa to‘lovlar swapning oxirida, ya’ni muddati tugagach, bir martalik to‘lov sifatida beriladi.

Shartnoma muddati yakunida inflyatsiya indeksi asosida to‘lov miqdori aniqlanadi. Bu usul investorlar uchun inflyatsiyaga qarshi samarali sug'urta vositasi bo‘ladi.

Muhtaram jihatlar

Oddiy holatda to‘lov swap muddati oxirida amalga oshiriladi, ammo xaridor istasa, OTC (over-the-counter) bozorida oldinroq savdo qilishi mumkin.

ZCISda inflyatsiya xaridorgi belgilangan foiz stavkasini to‘laydi va inflyatsiya sotuvchisidan inflyatsiya darajasiga bog‘langan to‘lov oladi. Belgilangan foiz stavkasini to‘lov qismi «fixed leg», inflyatsiyaga bog‘liq to‘lov qismi esa «inflation leg» deb ataladi. Belgilangan foiz stavkasi ko‘pincha «breakeven swap rate» deb nomlanadi, lekin yakunda tomonlar daromadlari aniq teng bo‘lmasligi mumkin.

To‘lovlar haqiqiy va kutilgan inflyatsiya darajalari farqini aks ettiradi. Agar haqiqiy inflyatsiya kutilganidan yuqori bo‘lsa, xaridor kapital foydasiga ega bo‘ladi. Inflyatsiya oshgani sari xaridor ko‘proq daromad oladi, pasaysa kamroq.

Zero-Kuponga Inflyatsiya Swapining Narxini Hisoblash

Inflyatsiya xaridorgi belgilangan foiz stavkasini to‘laydi:

Fixed Leg = A × [(1 + r)^t - 1]

Inflyatsiya sotuvchisi inflyatsiya indeksining o‘zgarishi asosida to‘laydi:

Inflation Leg = A × [(I_E ÷ I_S) - 1]

Bu yerda:
A — swapning nominal summasi
r — belgilangan foiz stavkasi
t — yillar soni
I_E — swap muddati oxiridagi inflyatsiya indeksi
I_S — swap boshlanishidagi inflyatsiya indeksi

Misol

Ikki tomon besh yillik ZCIS shartnomasini tuzadi, nominal summa $100 million, belgilangan foiz stavkasi 2.4%, boshlang‘ich inflyatsiya indeksi 2.0% deb kelishiladi. Muddati tugagach, indeks 2.5% ga ko‘tariladi.

Fixed Leg = $100,000,000 × [(1.024)^5 - 1] = $12,589,990.68
Inflation Leg = $100,000,000 × [(0.025 ÷ 0.020) - 1] = $25,000,000

Belgilangan foiz to‘lovini amalga oshirgan tomon 12.59 million dollar oladi, lekin 25 million dollar to‘lashi kerak bo‘ladi, ya’ni zarar ko‘radi. Inflyatsiya xaridorgi esa foyda ko‘radi, chunki haqiqiy inflyatsiya belgilangan stavkadan yuqori bo‘lgan.

Maxsus E'tiborlar

Swapping valyutasi inflyatsiya indeksining turini belgilaydi. Masalan, AQSh dollari asosidagi swap uchun AQShning iste'mol narxlari indeksi (CPI) ishlatiladi, Buyuk Britaniya funt sterlingi asosida esa Retail Price Index (RPI) qo‘llaniladi.

Har qanday qarz shartnomasi kabi, ZCISda ham qarzdorlik risklari mavjud. Bu risklarni kamaytirish uchun tomonlar ko‘pincha garov taqdim etadi.

Inflyatsiya xavfini kamaytirish uchun real foizli inflyatsiya swaplari, indeksga bog‘langan obligatsiyalar va boshqa inflyatsiya bilan bog‘liq moliyaviy instrumentlar ham mavjud.

Inflyatsiya Swaplarining Foydalari

Inflyatsiya swaplari bozorda kutilayotgan inflyatsiya darajasini aniqlashda yordam beradi. Bu, bozorda har qanday tovar narxining shakllanishi kabi, taklif va talab o‘rtasidagi kelishuv asosida amalga oshadi. Shartnoma tomonlari kelajakdagi inflyatsiya darajasiga oid o‘z qarashlarini hisobga oladi.

ZCISda nominal summa haqiqiy almashinmaydi, faqat pul oqimlari almashiladi, bunda asosiy e'tibor inflyatsiya darajasiga qaratilgan.

Zero-Kuponga Inflyatsiya Swapining Xususiyati

Zero-kuponga inflyatsiya swapida kupon (foiz) to‘lovi muddati tugaguncha amalga oshirilmaydi. To‘lov faqat swap muddati tugagach yakuniy inflyatsiya darajasiga ko‘ra amalga oshiriladi.

Zero-Kuponga Swap Nima?

Bu shartnoma bo‘lib, bir tomon belgilangan foiz to‘lovlarini amalga oshiradi, ikkinchi tomon esa o‘zgaruvchan foiz stavkasiga bog‘langan to‘lovlarni amalga oshiradi.

Inflyatsiya Swaplari Qanday Ishlaydi?

Bir tomon belgilangan foiz stavkasini to‘laydi, ikkinchi tomon esa inflyatsiya indeksiga bog‘langan o‘zgaruvchan foiz to‘lovini amalga oshiradi.

Xulosa

Zero-kuponga inflyatsiya swaplari inflyatsiyaga qarshi samarali sug'urta vositasi bo‘lib, unda inflyatsiya bilan bog‘langan foiz to‘lovi bo‘lgan qarz instrumenti belgilangan miqdorga almashtiriladi va swap muddati oxirida to‘lanadi.

Yangilanish — 2023 yil avgust: Maqolada oldin ikki investor o'rtasidagi nol chiqimli inflyatsiya swapida qachon tenglashuv yuz berishi aniq ko'rsatilmagan edi. Endi bu ma'lumot qo'shildi va inflyatsiya darajasi qachon tenglashuvga olib kelishi tushuntirildi.

Siz Treyding Strategiyalari bo'yicha qiziqarli mavzular va tahliliy materiallarni 07-05-2024 sanasida topdingiz. Maqola sarlavhasi: " Zero-Kuponga Inflyatsiya Swapi: Asosiy Qoidalar, Hisoblash va Foydalari " sizga Treyding Strategiyalari sohasidagi yangi tushunchalar va foydali maslahatlarni beradi. Har bir Mavzu diqqat bilan tahlil qilingan va foydalanuvchiga amaliy ma'lumot yetkazishga qaratilgan.

Zero-Kuponga Inflyatsiya Swapi: Asosiy Qoidalar, Hisoblash va Foydalari mavzusi sizning Treyding Strategiyalari bo'yicha qarorlaringizni yanada oqilona qilishga yordam beradi. Saytimizdagi barcha mavzular, unikal va foydalanuvchi uchun qimmatli kontent hisoblanadi.