Afzallikli Aksiyalar: Ular Nima va Qanday Ishlaydi?

Thomas J Catalano – Janubiy Karolina shtatida ro‘yxatdan o‘tgan moliyaviy maslahatchi va CFP mutaxassisi bo‘lib, 2018 yilda o‘zining moliyaviy maslahat firmasi asoschisi sifatida faoliyat yuritadi. Thomasning tajribasi investitsiyalar, pensiya rejalashtirish, sug‘urta va moliyaviy boshqaruv kabi sohalarda chuqur bilimga ega bo‘lishiga yordam beradi.

Afzallikli aksiyalar nima?

Afzallikli aksiyalar – bu kompaniyada egalik huquqining maxsus sinfi bo‘lib, oddiy aksiyalarga nisbatan dividendlar va aktivlarni taqsimlashda ustunlikka ega. Har bir afzallikli aksiyaning o‘ziga xos xususiyatlari chiqarilish shartnomasida ko‘rsatiladi.

Asosiy nuqtalar

• Afzallikli aksiyalar kompaniyada egalik huquqini ifodalaydi va daromaddan ustunlik bilan foyda olish huquqini beradi.
• Afzallikli aksiyadorlar dividendlar va aktivlarni taqsimlashda oddiy aksiyadorlarga nisbatan ustunlikka ega.
• Ko‘pincha afzallikli aksiyalarga ovoz berish huquqi berilmaydi yoki cheklangan bo‘ladi.
• Likvidatsiya paytida afzallikli aksiyadorlar aktivlarga da'vo qilishda obligatsiya egalari oldida, lekin oddiy aksiyadorlardan oldinda turadi.
• Afzallikli aksiyalar obligatsiyalar va oddiy aksiyalar xususiyatlarini o‘zida mujassam etgan, bu esa ularni ma'lum investorlar uchun jozibador qiladi.

Afzallikli aksiyalarni tushunish

Afzallikli aksiyadorlar dividendlarni olishda ustunlikka ega bo‘lib, ular odatda oddiy aksiyalarga qaraganda yuqori dividend olishadi. Dividendlar oylik yoki choraklik tarzda to‘lanishi mumkin va ular ma'lum foiz ko‘rinishida belgilanadi. Ba'zan dividendlar LIBOR kabi ko‘rsatkichga bog‘langan bo‘lishi mumkin.

Sozlanadigan foizli aksiyalar dividend daromadini ta'sir qiluvchi omillarni belgilaydi, ishtirokchi aksiyalar esa kompaniyaning umumiy foydasiga qarab qo‘shimcha dividend to‘laydi. Dividend to‘lash qarori kompaniya direktorlar kengashining ixtiyorida.

Afzallikli aksiyalar ko‘pincha ovoz berish huquqisiz bo‘ladi. Ular qarz xususiyatiga ega bo‘lib, doimiy dividendlar to‘laydi va shu bilan birga qiymatining oshishi imkoniyatini ham beradi. Bu esa barqaror daromad izlovchi investorlar uchun jozibadordir.

Afzallikli aksiyalarning turlari

Afzallikli aksiyalar bir xil sinfga kiradi, ammo ularning har biri o‘ziga xos xususiyatlarga ega bo‘lishi mumkin, bu ularni boshqalardan farqlaydi.

Oldingi afzallikli aksiyalar

Oldingi afzallikli aksiyalar, dividendlar yoki qarz to‘lovlarida ustunlik darajasiga ko‘ra yuqori bo‘lib, birinchi navbatda to‘lanadi. Masalan, kompaniya faqat bitta darajada dividend to‘lay oladigan bo‘lsa, u avvalo oldingi afzallikli aksiyadorlarga to‘lashga majbur.

Preferensial afzallikli aksiyalar

Preferensial aksiyalar oldingi afzalliklidan keyin turadi, ammo boshqa afzallikli aksiyalarga nisbatan yuqori ustunlikka ega bo‘lishi mumkin. Agar bir nechta darajalar mavjud bo‘lsa, ularning har biri o‘z o‘rniga ega bo‘ladi (masalan, birinchi preferensial, ikkinchi preferensial va hokazo).

Doimiy afzallikli aksiyalar

Ko‘p afzallikli aksiyalar doimiy hisoblanadi, ya'ni ular hech qachon to‘liq qaytarilmaydi va investorlar o‘z aksiyalarini bozor orqali sotishlari kerak bo‘ladi. Ba'zi afzallikli aksiyalar esa obligatsiyalar kabi ma'lum muddatda kapitalni qaytaradi.

Konvertatsiyalanuvchi afzallikli aksiyalar

Bu turdagi aksiyalar egalariga ularni istalgan vaqtda oddiy aksiyalarga almashtirish imkonini beradi. Almashtirish shartlari oldindan belgilangan va bir marta konvertatsiya qilingan aksiyalarni qaytarib olish mumkin emas.

Kumulativ afzallikli aksiyalar

Agar kompaniya dividend to‘lashi kerak bo‘lsa-yu, uni to‘lmasa, bu dividendlar yig‘ilib qoladi va keyingi davrlarda to‘lanishi shart bo‘ladi. Kumulativ aksiyalar oldingi barcha to‘lanmagan dividendlar to‘langanidan keyin oddiy aksiyadorlarga dividend to‘lanadi.

Nonkumulativ afzallikli aksiyalar

Nonkumulativ aksiyalar esa oldingi yillarda to‘lanmagan dividendlarni yig‘maydi, ya'ni ularni keyingi davrlarda to‘lash majburiyati yo‘q. Bu turdagi aksiyalar, asosan, banklar tomonidan qo‘llaniladi.

Ishtirokchi afzallikli aksiyalar

Ba'zi yillarda kompaniya moliyaviy qiyinchilik bilan duch kelsa ham, ishtirokchi afzallikli aksiyalar egalariga kompaniyaning yillik daromadi yoki savdolariga bog‘liq qo‘shimcha dividendlar to‘lanishi mumkin. Bu dividendlar oddiy dividendlardan ustun qo‘shimcha to‘lovlardir.

Afzallikli aksiyalar va oddiy aksiyalar farqlari

Afzallikli aksiyalar

• Kompaniyada egalik huquqi
• Ommaviy birjalarda savdoga qo‘yilishi mumkin (ommaviy kompaniyalar uchun)
• Dividendlar birinchi navbatda to‘lanadi
• Kapital qiymatining oshishi kamroq bo‘lishi mumkin
• Ovoz berish huquqi odatda yo‘q
• Konvertatsiya imkoniyati mavjud bo‘lishi mumkin
• Likvidatsiyada ustunlikka ega

Oddiy aksiyalar

• Kompaniyada egalik huquqi
• Ommaviy birjalarda savdoga qo‘yilishi mumkin
• Dividend kafolatlanmagan, afzallikli aksiyalardan keyin to‘lanadi
• Kapital qiymati oshishi yuqori
• Ovoz berish huquqi mavjud
• Konvertatsiyalash imkoniyati yo‘q
• Likvidatsiyada pastroq o‘rin oladi

Afzallikli aksiyalar odatda barqaror dividendlar taqdim etsa-da, ularning qiymatining oshishi oddiy aksiyalarga qaraganda pastroq bo‘ladi. Ovoz berish huquqi ko‘pincha berilmaydi yoki cheklangan bo‘ladi. Shu bilan birga, afzallikli aksiyalar likvidatsiya paytida ko‘proq ustunlikka ega.

Afzallikli aksiyalar va obligatsiyalar

Afzallikli aksiyalar

• Doimiy yoki o‘zgaruvchan dividendlar to‘lashi mumkin
• Nominal qiymatda chiqariladi
• Dividendlar kompaniya ixtiyoriga bog‘liq
• Likvidatsiyada obligatsiyalardan keyin turadi
• Ko‘pincha muddati yo‘q

Obligatsiyalar

• Doimiy foiz to‘lovlari
• Nominal qiymatda chiqariladi
• Foiz stavkasi o‘zgarmaydi
• Likvidatsiyada ustunlikka ega
• Muddati aniq, ma'lum vaqtda to‘lanadi

Afzallikli aksiyalar va obligatsiyalar o‘rtasida o‘xshashliklar mavjud, masalan, ikkalasi ham nominal qiymat asosida chiqariladi va doimiy daromad taqdim etadi. Biroq, afzallikli aksiyalar dividend to‘lovlarini to‘xtatishi yoki o‘zgartirishi mumkin, obligatsiyalarda esa foizlar barqaror va to‘lanishi majburiydir.

Likvidatsiya holatida obligatsiya egalari birinchi o‘rinda bo‘lib, afzallikli aksiyadorlar keyingi o‘rinda turadi, oddiy aksiyadorlar esa oxirgi navbatda bo‘ladi.

Qiyinchilikdagi kompaniyalar

Agar kompaniya moliyaviy qiyinchiliklarga duch kelsa va dividend to‘lashni to‘xtatsa, kumulativ afzallikli aksiyalar egalariga oldingi to‘lanmagan dividendlar keyinchalik to‘lanishi shart. Afzallikli aksiyadorlar likvidatsiyada obligatsiyalar oldida, lekin oddiy aksiyadorlardan oldinda turadi.

Afzallikli aksiyalar qarz instrumentlari va oddiy aksiyalar o‘rtasidagi gibrid hisoblanadi. Ular barqaror daromad beradi, ammo obligatsiyalar kabi kafolatlanmagan. Shu sababli, afzallikli aksiyalar odatda kamroq reytingga ega va yuqori daromad keltiradi.

Muhim

Kumulativ afzallikli aksiyalar oldingi to‘lanmagan dividendlar to‘lanmaguncha oddiy aksiyalarga dividend to‘lash mumkin emas. Nonkumulativ aksiyalarda bu talab mavjud emas.

Ovoz berish huquqlari, chaqirish va konvertatsiya

Afzallikli aksiyalarga ko‘pincha ovoz berish huquqi berilmaydi, lekin dividendlar to‘lanmagan holatlarda ba'zi shartnomalarda ovoz berish huquqi qaytarilishi mumkin.

Ular odatda chiqarilgan narx atrofida savdolanadi va narxi kompaniyaning moliyaviy holatiga, aktsiyaning kumulativligi, ustuvorligi va chaqirish imkoniyatiga bog‘liq ravishda o‘zgaradi.

Agar aksiyalar chaqirilsa, kompaniya ularni nominal qiymatda qaytarib olishi mumkin. Bu odatda foiz stavkalari pasayganda amalga oshiriladi.

Ba'zi afzallikli aksiyalar konvertatsiyalanuvchi bo‘lib, ularni aniq shartlarda oddiy aksiyalarga almashtirish mumkin.

Maslahat

Afzallikli aksiyaning chaqirish imkoniyati bor-yo‘qligiga e'tibor bering, chunki kompaniya ularni qaytarib olishi mumkin.

Afzallikli aksiyalar xaridorlari

Afzallikli aksiyalar turli shakllarda bo‘lib, asosan onlayn brokerlar orqali yakka tartibdagi investorlar tomonidan sotib olinadi. Ularning xususiyatlari ko‘pincha birlashtirilgan bo‘ladi va kompaniyalar chiqarish shartlariga qarab turli imkoniyatlarni taklif qiladi.

Asosiy xaridorlar – institutsional investorlar bo‘lib, ular soliqqa oid imtiyozlardan foydalanish uchun afzallikli aksiyalarni ko‘proq sotib olishadi. Shu bilan birga, xususiy va jamoatdan oldingi kompaniyalar ham kapital jalb qilish maqsadida afzallikli aksiyalar chiqaradi.

Afzallikli aksiyalar ko‘pincha kredit reytingi yuqori yoki past bo‘lgan kompaniyalar tomonidan chiqariladi. Masalan, General Electric, Bank of America va Georgia Power kabi yirik kompaniyalar loyihalarni moliyalashtirish uchun afzallikli aksiyalarni chiqaradi.

Afzallikli aksiyalarning afzalliklari

Afzallikli aksiyalar yuqori dividend to‘lovlari va likvidatsiya paytida aktivlarga ustunlik bilan da'vo qilish imkonini beradi. Shuningdek, ular ba'zan chaqirish yoki konvertatsiya qilish huquqlariga ega bo‘lib, obligatsiyalarga o‘xshash xususiyatlarga ega hybrid moliya vositalaridan hisoblanadi.

Afzallikli aksiyalarni kimlar sotib oladi?

Afzallikli aksiyalar barqaror daromad va kamroq riskni xohlagan investorlar uchun mos keladi. Shuningdek, ular soliqqa oid imtiyozlardan foydalanish imkonini beradi, bu esa ayniqsa institutsional investorlar uchun jozibadordir.

Afzallikli aksiyalarga misol

Misol uchun, kompaniya nominal qiymati 1,000 dollar bo‘lgan 7% afzallikli aksiyalar chiqaradi. Investor yillik 70 dollar, ya'ni choraklik 17.50 dollar dividend oladi. Bu turdagi aksiyalar ko‘proq obligatsiyalarga o‘xshab, barqaror daromad manbai sifatida ishlatiladi. Moliyaviy sektor afzallikli aksiyalar chiqarishda yetakchi hisoblanadi.

Afzallikli aksiyalarda pul yo‘qotish xavfi bormi?

Har qanday aksiya kabi, afzallikli aksiyalar ham investitsiya yo‘qotishiga olib kelishi mumkin. Kompaniya moliyaviy qiyinchiliklarga duch kelsa, aksiyalarning qiymati pasayishi yoki yo‘qolishi mumkin. Afzallikli aksiyalar va oddiy aksiyalar kompaniyaning holatidan mustaqil emas.

Afzallikli aksiyalarning kamchiliklari

Afzallikli aksiyalar ko‘pincha qiymatining oshishi oddiy aksiyalarga qaraganda pastroq bo‘ladi. Shuningdek, afzallikli aksiyadorlar kompaniya boshqaruvida kam yoki umuman ishtirok eta olmaydi, chunki ovoz berish huquqi cheklangan.

Xulosa

Daromad olishni maqsad qilgan investorlarga afzallikli aksiyalar yaxshi variant bo‘lishi mumkin. Ular kompaniyada egalik huquqini beradi va dividendlar bo‘yicha ustunlikka ega. Har qanday investitsiya singari, afzallikli aksiyalar ham o‘ziga xos xususiyatlari va xavflariga ega, ammo ular kompaniyada ishtirok etishning noyob usulidir.

Siz Aksiya Savdosi bo'yicha qiziqarli mavzular va tahliliy materiallarni 10-06-2024 sanasida topdingiz. Maqola sarlavhasi: " Afzallikli Aksiyalar: Ular Nima va Qanday Ishlaydi? " sizga Aksiya Savdosi sohasidagi yangi tushunchalar va foydali maslahatlarni beradi. Har bir Mavzu diqqat bilan tahlil qilingan va foydalanuvchiga amaliy ma'lumot yetkazishga qaratilgan.

Afzallikli Aksiyalar: Ular Nima va Qanday Ishlaydi? mavzusi sizning Aksiya Savdosi bo'yicha qarorlaringizni yanada oqilona qilishga yordam beradi. Saytimizdagi barcha mavzular, unikal va foydalanuvchi uchun qimmatli kontent hisoblanadi.