Himoyalovchi Kollar: Moliyaviy Xavfsizlik va Daromadni Birgalikda Ta'minlash Yo'li

Bozorlar kutilmaganda o‘zgarib, notinchlik yuzaga kelganda, investorlar ko‘pincha xavfsizlikni qidiradilar. Biroq, vahimaga tushishga hojat yo‘q! Himoyalovchi kollar — bu qisqa muddatli zararlarni kamaytirish uchun mo‘ljallangan opsion strategiyasi bo‘lib, u nafaqat yo‘qotishlardan samarali himoya qiladi, balki bozor o‘sib borayotganida daromad olish imkonini ham beradi. Quyida ushbu himoya strategiyasining qanday ishlashini batafsil tushuntiramiz.

Asosiy Nuqtalar

• Himoyalovchi kollar katta yo‘qotishlardan himoya qilish uchun qo‘llaniladigan opsion strategiyasidir, ammo bu strategiya daromadni ham cheklaydi.
• U ikki asosiy strategiyani o‘z ichiga oladi: himoyalovchi put va qoplangan call opsionlari.
• Bir opsionni sotib, boshqasini sotish orqali ushbu strategiyani nisbatan kam xarajat bilan amalga oshirish mumkin.

Himoyalovchi Kollar Strategiyasi

Himoyalovchi kollar quyidagilardan iborat:

1. Asosiy aktivda uzoq pozitsiya
2. Aksiyani pastga qarab xavfdan himoya qilish uchun put opsioni sotib olish
3. Put sotib olish xarajatlarini qoplash uchun call opsionini sotish

Bu strategiyani qoplangan call va uzoq put pozitsiyasining kombinatsiyasi sifatida ham ko‘rish mumkin. Ko‘pincha put va call opsionlari bazaviy narxdan tashqarida (OTM) bo‘lib, ularning amal qilish muddati bir xil bo‘lishi zarur. Put va call opsionlari narxlarining kombinatsiyasi «kollar» deb ataladi va ular asosiy aktiv uchun himoya chegarasini belgilaydi. Put opsioni esa aktivning pasayishidan himoya qiladi.

Masalan, agar aksiya narxi $50 bo‘lsa, $52.50 narx bilan call opsioni sotiladi va $47.50 narx bilan put opsioni sotib olinadi. $52.50 call narxi daromadlar uchun yuqori chegarani belgilaydi, chunki aksiya bu narxdan yuqori bo‘lsa, u sotib olinishi mumkin. $47.50 put esa aksiya qiymatini pastga qarab cheklaydi, bu esa aktivning pastga tushishidan himoya qiladi.

Qachon Himoyalovchi Kollarni Qo‘llash Kerak?

Bu strategiya, odatda, qisqa yoki o‘rta muddatli pasayish xavfini kamaytirish zarur bo‘lganda, ammo xarajatlarni minimallashtirish maqsadida qo‘llaniladi. Himoyalovchi putlarni to‘liq sotib olish qimmatga tushishi mumkin, shuning uchun OTM call opsionlarini sotish put xarajatlarini qisman qoplaydi. Natijada, ko‘plab aksiyalar uchun nol xarajatli yoki hatto foydali «nol narxli kollarga» erishish mumkin.

Ammo, bu strategiyaning kamchiligi shundaki, investor potentsial yuqori foydadan voz kechadi. Aksiya narxi oshsa, call opsioni chaqirilishi mumkin va qo‘shimcha daromadlar yo‘qotiladi.

Masalan, $50 dan $52.50 ga call yozilgan aksiya $55 ga ko‘tarilsa, investor aksiyalarni $52.50 da sotishga majbur bo‘lib, qo‘shimcha $2.50 foydani qo‘ldan beradi. Agar aksiya $65 ga ko‘tarilsa, investor yana $12.50 foizdan mahrum bo‘ladi.

Himoyalovchi kollar bozor pasayishining boshlanishi yoki aksiyalar qadrsizlanish xavfi paytida ayniqsa samarali. Kuchli bozor o‘sishida esa ehtiyotkorlik bilan foydalanish tavsiya etiladi, chunki aksiyalar chaqirilishi ehtimoli yuqori bo‘ladi.

Himoyalovchi Kollarning Qurilishi

Misol uchun, Apple (AAPL) aksiyalarini olaylik. 2024 yil 12 aprel kuni aksiya narxi $176.55. Sizda 100 dona Apple aksiyasi bor, ular $90 dan sotib olingan va hozirgi narx 97% ga oshgan. Siz daromadingizni himoya qilish uchun koll strategiyasini qo‘llashni xohlaysiz.

Siz bir vaqtning o‘zida $185 strike narxli iyun 2024 call opsionini yozasiz va $3.70 premium olasiz, ya'ni $370 daromad. Shu bilan birga, $170 strike narxli put opsionini $4.50 ga sotib olasiz, bu $450 xarajat. Natijada, kollning sof xarajati $80 atrofida bo‘ladi.

Vaziyat Tahlili

1-scenario: Aksiya $185 dan yuqorida ($187) bo‘lsa

Call opsioni qiymati oshadi, put esa deyarli qiymatsiz bo‘ladi. Agar call chaqirilsa, siz aksiyalaringizni $185 da sotishingizga to‘g‘ri keladi. Sof foyda:

[($185 - $90) - $0.80] x 100 = $9,420

Agar koll bo‘lmaganida, foyda $9,700 bo‘lardi. Demak, siz $280 foydadan voz kechdingiz.

2-scenario: Aksiya $170 dan pastda ($165) bo‘lsa

Call deyarli qiymatsiz, put esa kamida $5 ga teng bo‘ladi. Siz $170 da sotish huquqini amalga oshirasiz. Sof foyda:

[($170 - $90) - $0.80] x 100 = $7,920

Agar koll bo‘lmaganida, foyda $7,500 bo‘lar edi. Koll sizga $420 qo‘shimcha himoya berdi.

3-scenario: Aksiya $170 va $185 oralig‘ida ($177) bo‘lsa

Ikkala opsion ham deyarli qiymatsiz bo‘ladi. Sizning sof daromadingiz:

[($177 - $90) x 100] - $80 = $8,620

Kollarning Soliq Afzalliklari

Koll strategiyasi investitsiyalar qiymatini himoya qilishda nafaqat xarajatlarni kamaytiradi, balki soliqlarni optimallashtirishga ham yordam beradi. Masalan, siz aksiyani sotmasdan, put opsioni yordamida bozor pasayishidan himoyalanasiz va soliq to‘lash majburiyatini kechiktirasiz. Agar aksiyalar call egasiga yoki put egasiga sotilsa, u holda foydadan soliqlar olinadi.

Shuningdek, aksiyalarni o‘zingiz sotmasangiz, merosxo‘rlaringiz ularga yangi asosiy narx (step-up basis) bilan ega bo‘lib, kelajakdagi soliqlarni kamaytirishi mumkin.

Himoyalovchi Kollar Nima?

Investitsiya sohasida himoyalovchi kollar — uzoq pozitsiyani himoya qilish uchun ishlatiladigan opsion strategiyasi. Investor put opsionini sotib olib, aksiya narxi tushsa, yuqori narxda sotish huquqini qo‘lga kiritadi, call opsionini esa sotib, aksiya narxi ko‘tarilganda uni sotishga majbur bo‘ladi. Bu kombinatsiya yo‘qotishlarni cheklashga yordam beradi.

Opsion Strategiyalarining Soliq Afzalliklari

Opsion strategiyalari ko‘pincha kapital daromadlari bo‘yicha soliqlarni kechiktirish yoki kamaytirish uchun ishlatiladi. Himoyalovchi put sotib olish orqali investor bozor pasayishidan himoyalanadi, ammo aktiv sotilmaguncha soliqlar yuzaga kelmaydi.

Opsion Savdolarida Soliqlarni To‘lash Zarurmi?

Ha, opsion savdolaridan olingan foydalar soliqqa tortiladi. Soliq stavkasi opsion shartnomasi muddati, turi va amalga oshirilishiga qarab o‘zgaradi.

Xulosa

Himoyalovchi kollar strategiyasi, faqat himoyalovchi put sotib olishdan ko‘ra, yo‘qotishlardan himoya qilishni ancha tejamkor tarzda amalga oshirish imkonini beradi. Bu uchun aksiya ustida OTM call opsionini yozib, olingan premium yordamida OTM put sotib olinadi. Natijada, himoya xarajatlari kamayadi, ammo yuqoriga o‘sish imkoniyati cheklanadi.

Siz Opcionlar va Derivativlar Savdosi bo'yicha foydali maqolalarni 08-07-2024 sanasida topdingiz. Maqola sarlavhasi: " Himoyalovchi Kollar: Moliyaviy Xavfsizlik va Daromadni Birgalikda Ta'minlash Yo'li " sizga Opcionlar va Derivativlar Savdosi sohasidagi chuqur tahlil va amaliy maslahatlarni beradi. Har bir maqola ekspertlar tomonidan tayyorlangan va foydalanuvchiga maksimal foyda berishga yo'naltirilgan.

Himoyalovchi Kollar: Moliyaviy Xavfsizlik va Daromadni Birgalikda Ta'minlash Yo'li maqolasi sizga Opcionlar va Derivativlar Savdosi bo'yicha bilimlaringizni kengaytirish, yangiliklardan xabardor bo'lish va to'g'ri qarorlar qabul qilish imkonini beradi. Har bir maqola unikal kontent asosida yozilgan.