Aktsiyalar Kitob Qiymatini Tahlil Qilishning Sirli Asoslari

Korporativ xavfsizlik zanjirida oddiy aktsiyadorlar operatsion daromadlarning birinchi navbatda taqsimlanadigan qismiga ega emaslar. Korxona qarzdorlari, imtiyozli aktsiyadorlar va soliqlar to‘langandan so‘ng qolgan foyda oddiy aktsiyadorlarga taqsimlanadi. Lekin ko‘pchilik o‘ylagandek, oxirgi bo‘lish ba'zan eng yaxshi o‘rin bo‘lishi mumkin va oddiy aktsiyadorlar kompaniya foydasining eng katta ulushiga ega bo‘lishadi. Ushbu maqolada, siz o‘z ulushingizni qanday olish va undan qanday unumli foydalanish mumkinligini bilib olasiz.

Qarzdorlar va imtiyozli aktsiyadorlar belgilangan pul to‘lovlariga haqli bo‘lishsa-da, ularning ustidan qolgan pul oqimi asosan oddiy aktsiyadorlarning mulki hisoblanadi. Nazariy jihatdan, agar oddiy aktsiyadorlar ko‘pchilik ovozi bilan kompaniyani yopishga qaror qilsa, ular qarzdorlar va imtiyozli aktsiyadorlarning talablarini qondirgandan so‘ng qolgan barcha mulkka ega bo‘ladi. Shunday qilib, oddiy aktsiyaning qiymati kompaniyaning sof aktivlari yoki umumiy aktsiyadorlar kapitali bilan bog‘liqdir.

Da'voning qiymatini o‘lchash
Aktsiyadorning qolgan da'vosining qiymatini o‘lchash uchun eng yaxshi ko‘rsatkichlardan biri - har bir aktsiyaga to‘g‘ri keluvchi kitob qiymati (BVPS). Kitob qiymati - bu kompaniyaning aktivlarining hisob-kitob qiymati bo‘lib, undan kompaniyaning barcha majburiyatlari (qarzlar) chegiriladi.

Oddiy qilib aytganda, bu chiqarilgan oddiy aksiyalarning dastlabki qiymati, jamg‘arilgan daromadlar, to‘langan dividendlar va aksiyalarni qayta sotib olish summalarini hisobga olgan holda aniqlanadi. BVPS - bu kompaniyaning kitob qiymatini chiqarilgan va amalda mavjud oddiy aksiyalarga bo‘lingan qiymatidir.

Investorlar ko‘pincha BVPS va bozor narxining nisbatini (narx/BVPS) solishtirib, aktsiyalarning nisbiy qiymatini aniqlashadi. E'tiborga olish kerakki, kitob qiymati kelajakdagi istiqbollarni hisobga olmaydi - u faqat ma'lum bir paytdagi oddiy aktsiyadorlarning da'vosining holatini ko‘rsatadi. Agar bozor kompaniyaning kelajakdagi imkoniyatlarini to‘liq aks ettirsa, kompaniya narxi/BVPS koeffitsienti odatda 1 dan yuqori bo‘ladi.

Nega BVPS muhim?
BVPS ni tahlil uchun ishlatishning bir necha sabablari bor:

1. BVPS aktsiya uchun yaxshi asosiy qiymat hisoblanadi. Bu texnik jihatdan likvidatsiya qiymati bilan bir xil emas, lekin yaqin ko‘rsatkichdir. Ko‘plab hollarda aktsiyalar kitob qiymatiga teng yoki undan past narxda savdo qilinadi. Agar kompaniya balansida muammo bo‘lmasa va biznes barqaror bo‘lsa, past narx/BVPS nisbati aktsiyaning arzonligi haqida signal berishi mumkin.

2. BVPS ni hisoblash oson va tez amalga oshiriladi. Bu qiymatni PE (narx/daromad) yoki diskontlangan pul oqimlari kabi boshqa baholash usullariga qo‘shimcha sifatida ishlatish mumkin. Narx/BVPS koeffitsientining vaqt davomida o‘zgarishini yoki soha kompaniyalari bilan solishtirish orqali nisbiy qiymatini aniqlash mumkin.

3. Kompaniya davriy zarar ko‘rayotgan paytlarda, daromad yoki operatsion pul oqimi ijobiy bo‘lmasligi mumkin. Bunday holatda, PE ko‘rsatkichidan tashqari, BVPS aktsiyaning joriy qiymatini baholash uchun muqobil vosita sifatida foydali bo‘ladi, ayniqsa kelajakdagi daromadlar haqida aniq ma'lumot yo‘q bo‘lsa.

BVPS ni qanday hisoblash mumkin?
BVPS ni tez hisoblash uchun kompaniyaning balansidagi aktsiyadorlar kapitali bo‘limiga qarang va oddiy aktsiyadorlarga tegishli bo‘lgan mulkni aniqlang - bu chiqarilgan oddiy aksiyalar soni va jamg‘arilgan daromaddir. Bu ma'lumotlar odatda ochiq ko‘rsatilgan bo‘lib, ko‘pincha tahlil uchun qo‘shimcha o‘zgartirishlar talab qilinmaydi. Agar buxgalteriya hisobi to‘g‘ri yuritilgan bo‘lsa va kompaniya rahbariyati adolatli bo‘lsa, biz ushbu ko‘rsatkichdan bemalol foydalanishimiz mumkin.

Masalan, Walmart kompaniyasining 2012-yil 31-yanvardagi balansida aktsiyadorlar kapitali qiymati 71,3 milliard dollar ekanligi ko‘rsatilgan. Chiqarilgan aksiya soni 3,36 milliard bo‘lsa, BVPS qiymati 71,3 milliardni 3,36 milliardga bo‘lish natijasida 21,22 dollarni tashkil qiladi. Bu har bir oddiy aksiya uchun kitob qiymati yoki qolgan da'vo qiymati hisoblanadi. O‘sha paytda Walmartning aktsiyalari taxminan 61 dollar atrofida savdo qilinayotganligi sababli, narx/BVPS nisbati taxminan 2,9 marta edi.

Hisoblashni amaliy qo‘llash
Hisoblangan ko‘rsatkichni amalda qo‘llash uchun birinchi navbatda uning tarixiy tendensiyasi bilan solishtiriladi. Misol uchun, Walmart kompaniyasining narx/BVPS nisbati bir necha yil davomida pasayib borayotgan bo‘lsa, buni tahlil qilish kerak. Narx/BVPS ning pasayishi har doim ham aktsiyaning nisbiy qimmat emasligini anglatmasligi mumkin. Shuningdek, Walmartning narx/BVPS ko‘rsatkichini soha kompaniyalari bilan solishtirish muhim - bu yerda kompaniya o‘zining katta hajmi sababli biroz yuqori baholanishi mumkin.

Yana bir chuqurroq yondashuv - kompaniyaning moddiy kitob qiymatini (TBVPS) hisoblashdir. Moddiy kitob qiymati kitob qiymatidan farqli o‘laroq, nomoddiy aktivlar, masalan, goodwill qiymatini hisobga olmaydi. Nomoddiy aktivlar ko‘zga ko‘rinmas va teginish mumkin bo‘lmagan aktivlar bo‘lib, ularni likvidatsiya qilish qiyinroq. Moddiy kitob qiymatini hisoblash orqali kompaniyaning asosiy qiymatiga yaqinroq baho olish mumkin. Bu, ayniqsa, balansida ko‘p goodwill mavjud kompaniyani kamroq goodwillli kompaniya bilan solishtirish uchun foydalidir.

Moddiy kitob qiymatini hisoblash uchun, nomoddiy aktivlar qiymatini aktsiyadorlar kapitalidan chiqarib tashlab, natijani chiqarilgan aksiya soniga bo‘lamiz. Walmart misolida, goodwill qiymati 20,6 milliard dollar bo‘lsa, TBVPS 15,01 dollarni tashkil qiladi. Narx/TBVPS nisbati esa 2012 yilgi moliyaviy hisobotda taxminan 4 barobar edi. Bu ko‘rsatkichning vaqt davomida qanday o‘zgarishini va soha kompaniyalari bilan taqqoslanganida qanday holatda ekanligini baholash kerak.

Xulosa
Kitob qiymatini hisoblash oddiy aktsiyalar qiymatini aniqlashda foydali vosita hisoblanadi. Daromad yoki pul oqimlariga asoslangan usullardan farqli o‘laroq, kitob qiymati faqat ma'lum bir vaqtda aktsiyadorlarning mulkini o‘lchaydi. Investor aktsiyalarga bo‘lgan munosabatini chuqurlashtirish uchun kitob qiymatini tahlil vositalari qatoriga qo‘shishi mumkin.

Siz Aksiya Savdosi bo'yicha foydali maqolalarni 24-04-2021 sanasida topdingiz. Maqola sarlavhasi: " Aktsiyalar Kitob Qiymatini Tahlil Qilishning Sirli Asoslari " sizga Aksiya Savdosi sohasidagi chuqur tahlil va amaliy maslahatlarni beradi. Har bir maqola ekspertlar tomonidan tayyorlangan va foydalanuvchiga maksimal foyda berishga yo'naltirilgan.

Aktsiyalar Kitob Qiymatini Tahlil Qilishning Sirli Asoslari maqolasi sizga Aksiya Savdosi bo'yicha bilimlaringizni kengaytirish, yangiliklardan xabardor bo'lish va to'g'ri qarorlar qabul qilish imkonini beradi. Har bir maqola unikal kontent asosida yozilgan.