Все, что нужно знать о Total Return Swap: принципы, механизмы и примеры

Что представляет собой Total Return Swap?

Total Return Swap (TRS) — это договор обмена финансовыми потоками, при котором одна сторона выплачивает фиксированную или плавающую ставку, а другая получает доходность базового актива, включая дивиденды и прирост капитала. Обычно базовым активом выступают индексы акций, портфели кредитов или облигации. Владельцем актива является сторона, получающая фиксированные выплаты.

Основные моменты

• В TRS одна сторона платит фиксированную или переменную ставку, другая — доходность базового актива.
• Этот механизм позволяет получить выгоду от актива без необходимости владения им.
• Получатель доходности также получает все доходы от актива, но обязан выплачивать установленную ставку в течение срока свопа.
• Получатель принимает на себя рыночные и кредитные риски, а плательщик — кредитный риск, связанный с получателем.

Как работает Total Return Swap?

TRS предоставляет инвесторам возможность получить выгоду от изменения стоимости актива и его доходов без необходимости покупать его напрямую. Это особенно востребовано хедж-фондами, так как позволяет контролировать большие позиции с меньшими затратами. Участники сделки называются плательщик доходности и получатель доходности.

В отличие от bullet swap, где выплаты откладываются до окончания сделки, в TRS платежи происходят регулярно в течение всего срока действия контракта.

Условия и риски Total Return Swap

Получатель доходности получает все доходы и прирост стоимости базового актива, но обязан компенсировать владельцу актива установленную ставку. В случае падения стоимости актива, получатель должен компенсировать убытки владельцу.

Таким образом, получатель принимает на себя систематический и кредитный риск, а плательщик — кредитный риск, связанный с возможной неплатежеспособностью получателя.

Пример использования Total Return Swap

Предположим, две стороны заключают годовой TRS: одна сторона получает LIBOR плюс фиксированную маржу 2%, другая — доходность индекса S&P 500 на сумму 1 миллион долларов.

Если по окончании года LIBOR составляет 3,5%, а индекс вырос на 15%, то первая сторона выплачивает второй 15% дохода, а получает в ответ 5,5%. Итоговый платеж второй стороне составит 95 000 долларов (1 000 000 × (15% - 5,5%)).

Если же индекс упадет на 15%, первая сторона получит 15% плюс 5,5%, а итоговый платеж первой стороне составит 205 000 долларов (1 000 000 × (15% + 5,5%)).

Откройте для себя интересные темы и аналитические материалы в категории Торговые стратегии на дату 16-04-2024. Статья под заголовком "Все, что нужно знать о Total Return Swap: принципы, механизмы и примеры" предоставляет новые идеи и практические рекомендации в области Торговые стратегии. Каждая тема тщательно проанализирована, чтобы дать читателям полезную информацию.

Тема " Все, что нужно знать о Total Return Swap: принципы, механизмы и примеры " помогает принимать более разумные решения в категории Торговые стратегии. Все темы на нашем сайте уникальны и предлагают ценную информацию для аудитории.