Что такое полностью разводнённые акции и как рассчитывается разводнение
Полностью разводнённые акции — это общее количество акций, которые могут находиться в обращении после конвертации всех возможных ценных бумаг, таких как опционы и конвертируемые облигации. Узнайте, как это влияет на прибыль на акцию и стоимость компании.
Гордон Скотт — опытный инвестор и технический аналитик с более чем 20-летним стажем, сертифицированный специалист по техническому анализу (CMT).
Что такое полностью разводнённые акции?
Полностью разводнённые акции — это общее количество обыкновенных акций, которые будут находиться в обращении на открытом рынке, если все возможные источники конверсии, такие как конвертируемые облигации, варранты, опционные программы для сотрудников и другие инструменты, будут реализованы. Такой показатель включает не только уже выпущенные акции, но и все, которые могут появиться в результате конверсии.
Компании используют количество полностью разводнённых акций при расчёте прибыли на акцию (EPS). Увеличение количества акций в расчёте снижает EPS, поскольку общий доход распределяется на большее количество акций.
Основные моменты
- Полное разводнение может не произойти сразу, но показывает максимальное потенциальное количество акций в обращении при полной конверсии.
- Дивиденды, выплачиваемые держателям привилегированных акций, вычитаются из чистой прибыли, так как EPS рассчитывается только для обыкновенных акционеров.
- Политика компании в отношении конверсии может меняться со временем, что влияет на прогнозы относительно количества разводнённых акций.
Влияние полностью разводнённых акций на показатели компании
Количество полностью разводнённых акций напрямую влияет на показатель EPS — ключевой индикатор оценки стоимости и прибыльности компании. EPS вычисляется как чистая прибыль (за вычетом дивидендов по привилегированным акциям), делённая на средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении. Обычно средневзвешенное количество рассчитывается по формуле:
(начальное количество акций + конечное количество акций) / 2
Рост прибыли на акцию обычно воспринимается как положительный сигнал для инвесторов, что может способствовать росту цены акций на рынке. Поскольку количество акций влияет на EPS, важно учитывать возможное разводнение, которое снижает данный показатель.
Пример учёта полностью разводнённых акций
Предположим, компания ABC получила чистую прибыль в размере 10 млн долларов и выплатила привилегированным акционерам 2 млн долларов дивидендов. Таким образом, для обыкновенных акционеров остаётся 8 млн долларов. Если средневзвешенное количество обыкновенных акций составляет 1 млн, то базовая прибыль на акцию будет:
8 млн долларов / 1 млн акций = 8 долларов на акцию
Этот показатель называется «базовым» EPS, так как не учитывает разводнение.
Если учесть полное разводнение, то все конвертируемые ценные бумаги, такие как опционы, конвертируемые облигации и варранты, будут преобразованы в обыкновенные акции. Это увеличит количество акций, и доход на акцию уменьшится. Рассмотрение как базового, так и полностью разводнённого EPS важно для инвесторов при оценке стоимости компании.
Интересный факт
Некоторые брокерские платформы с расширенными аналитическими инструментами включают показатель полностью разводнённых акций в финансовые метрики компании.
Практический пример полностью разводнённых акций
Разные ценные бумаги могут быть конвертированы в обыкновенные акции: конвертируемые облигации, привилегированные акции, опционы для сотрудников, права и варранты.
Предположим, компания ABC с 1 млн обыкновенных акций выпускает 100 000 опционов для сотрудников в качестве вознаграждения за отличные результаты. Также у компании есть конвертируемые облигации, которые позволяют держателям конвертировать их в 200 000 акций, а конвертируемые привилегированные акции — в ещё 200 000 акций.
При полном разводнении все эти дополнительные 500 000 акций будут выпущены, увеличив общее количество акций до 1,5 млн. Тогда при уровне прибыли в 8 млн долларов полностью разводнённый EPS составит:
$8 млн / 1,5 млн акций = 5,33 долларов на акцию, что значительно ниже базового показателя в 8 долларов.
Откройте для себя интересные темы и аналитические материалы в категории Биржевая торговля на дату 29-09-2024. Статья под заголовком "Что такое полностью разводнённые акции и как рассчитывается разводнение" предоставляет новые идеи и практические рекомендации в области Биржевая торговля. Каждая тема тщательно проанализирована, чтобы дать читателям полезную информацию.
Тема " Что такое полностью разводнённые акции и как рассчитывается разводнение " помогает принимать более разумные решения в категории Биржевая торговля. Все темы на нашем сайте уникальны и предлагают ценную информацию для аудитории.