Что такое купонная ставка облигации и как её рассчитать?

Давид обладает глубокими знаниями в области финансовых и юридических исследований. С 2020 года он работает проверяющим факты в ZAMONA, подтвердив более 1 100 статей по различным финансовым и инвестиционным темам.

Что такое купонная ставка?

Купонная ставка — это номинальная доходность, которую выплачивает эмитент облигации её владельцу. Она представляет собой годовой размер купонных выплат, выраженный в процентах от номинальной стоимости облигации (паритета). Термин «купон» берет начало из традиционной практики выдачи купонов для получения процентных выплат.

Основные моменты

• Купонная ставка фиксирована на весь срок обращения облигации.
• При росте рыночных ставок доходность облигации может оказаться ниже текущих условий рынка, поскольку купон не меняется после выпуска.
• При покупке облигации на вторичном рынке доходность к погашению (YTM) может отличаться от первоначальной купонной ставки.

Как работает купонная ставка?

При выпуске облигации эмитент устанавливает купонную ставку, ориентируясь на текущие рыночные процентные ставки и другие факторы. Если рыночная ставка снижается, облигации с фиксированным купоном становятся более привлекательными, и их цена растет. При повышении рыночных ставок цена таких облигаций падает.

Фиксированная купонная ставка означает, что инвестор получает стабильный доход, но при изменении рыночных условий это может повлиять на стоимость облигации и её привлекательность.

Важно

Если рыночные ставки опускаются ниже купонной ставки облигации, держатель такой облигации получает преимущество, так как другие инвесторы могут быть готовы заплатить за неё больше номинала.

Формула расчёта купонной ставки

Купонная ставка рассчитывается как отношение суммы годовых купонных выплат к номинальной стоимости облигации, выраженное в процентах:

Купонная ставка (%) = (Годовые купонные выплаты / Номинал облигации) × 100

Например, облигация с номиналом $1,000 и купоном $50 в год имеет купонную ставку 5%. Для удобства расчётов можно использовать электронные таблицы, например, Excel.

Купонная ставка и доходность

Если инвестор покупает облигацию по номиналу и держит до погашения, его доходность соответствует купонной ставке. Однако при покупке на вторичном рынке цена облигации может отличаться от номинала, и тогда доходность к погашению (YTM) будет выше или ниже купонной ставки.

Например, облигация с номиналом $100, торгуемая на рынке по цене $90, предлагает доходность к погашению выше купонной ставки, а если цена $110 — то ниже.

Пример наглядного сравнения

Рассмотрим облигацию с номиналом $100 и купонной ставкой 3%, что даёт ежегодный купон $3. Если инвестор покупает её за $90, текущая доходность составит примерно 3,33%. При покупке за $110 доходность снизится до 2,73%, хотя купон остаётся неизменным.

Влияние рыночных ставок на купонную ставку

Купонная ставка устанавливается эмитентом с учётом текущих рыночных ставок. По мере их изменения стоимость облигации корректируется, чтобы отразить привлекательность фиксированного купона. Облигации с более высокими купонными ставками лучше защищены от роста рыночных ставок.

Различие между купонной ставкой и доходностью к погашению (YTM)

Купонная ставка отражает фиксированный годовой доход, установленный при выпуске облигации. Доходность к погашению — это реальная доходность, которую получит инвестор, учитывая текущую рыночную цену и все оставшиеся выплаты. При выпуске эти показатели совпадают, но со временем могут существенно различаться.

Что такое эффективная доходность?

Эффективная доходность учитывает реинвестирование купонных выплат по той же ставке, что позволяет оценить общий доход от инвестиций с учётом сложного процента. В отличие от номинальной доходности (купонной ставки), она отражает реальную прибыль инвестора.

Вывод

Купонная ставка — это ключевой параметр облигации, определяющий фиксированный доход инвестора на весь срок обращения ценной бумаги. Она устанавливается при выпуске и не меняется, в то время как рыночные условия влияют на её относительную привлекательность и стоимость облигации. Для оценки реальной доходности важно учитывать доходность к погашению и эффективную доходность, которые отражают текущие рыночные реалии и возможности реинвестирования.

Откройте для себя интересные темы и аналитические материалы в категории Облигации на дату 15-06-2024. Статья под заголовком "Что такое купонная ставка облигации и как её рассчитать?" предоставляет новые идеи и практические рекомендации в области Облигации. Каждая тема тщательно проанализирована, чтобы дать читателям полезную информацию.

Тема " Что такое купонная ставка облигации и как её рассчитать? " помогает принимать более разумные решения в категории Облигации. Все темы на нашем сайте уникальны и предлагают ценную информацию для аудитории.