Как заработать на падении рынка с помощью пут-опционов

Сюзанна — специалист по контент-маркетингу, писатель и фактчекинг. Имеет степень бакалавра наук в области финансов из Bridgewater State University и помогает разрабатывать стратегии контент-маркетинга.

Инвесторы часто приобретают пут-опционы, когда ожидают падения рынка акций. Пут дает право продать базовый актив по фиксированной цене в течение определенного периода, и его стоимость обычно растет, когда цена актива снижается.

Если у вас есть пут, вы можете извлечь выгоду из снижения рынка — будь вы спекулянтом на понижение или инвестором, страхующимся от убытков по длинной позиции.

Таким образом, независимо от того, владеете ли вы портфелем акций или просто хотите сделать ставку на снижение рынка, покупка пут-опциона может стать эффективным инструментом.

Главные моменты

• Пут-опцион предоставляет право, но не обязанность, продать базовый актив по определенной цене до даты истечения срока действия.
• Защитный пут используется для хеджирования существующей позиции, а длинный пут — для спекуляции на понижение цен.
• Цена длинного пута зависит от стоимости акции, волатильности и времени до экспирации.
• Длинную пут-позицию можно закрыть продажей опциона или исполнением, но обычно невыгодно исполнять опцион с оставшейся временной стоимостью.

Спекулятивные и защитные пут-опционы

Спекулянт, покупая пут, рассчитывает на падение цены актива и хочет заработать на снижении. Напротив, защитный пут применяется для страхования уже имеющихся акций или портфеля: инвестор надеется на рост, но покупает путы как страховку от возможного падения. Если рынок падает, стоимость путов растет, компенсируя потери в портфеле.

Открытие длинной пут-позиции происходит через «покупку для открытия». Брокеры используют этот термин, чтобы отличить открытие позиции от закрытия, когда покупают обратно ранее проданные путы.

Практические аспекты

Кроме покупки путов, распространена стратегия коротких продаж акций. Шортисты занимают акции у брокера и продают их; если цена падает, они покупают акции обратно по более низкой цене, получая прибыль на разнице.

Некоторые акции на NYSE и Nasdaq нельзя шортить из-за отсутствия доступных для займа бумаг. В таких случаях покупка пут-опционов может стать альтернативным способом заработать на снижении цены.

Важно отметить, что не все акции имеют листинг опционов, поэтому на некоторые «недоступные для шорта» акции путы тоже могут отсутствовать. Однако путы менее рискованны, чем шортинг, поскольку максимальный убыток ограничен уплаченной премией, в то время как шортист рискует неограниченно при росте цены.

Цена пут-опционов растет с повышенной волатильностью, поэтому покупка путов в нестабильной или пугливой среде может быть дорогой — стоимость защиты может превысить потенциальную выгоду. Всегда тщательно оценивайте свои затраты и выгоды перед началом торговой стратегии.

Пример работы пут-опционов

Рассмотрим акцию ABC, торгующуюся по $100 за штуку. Месячный пут с ценой исполнения $95 стоит $3. Инвестор, ожидающий падения цены, покупает такой пут за $3, что составляет $300 за контракт (100 акций).

Точка безубыточности по этому путу — $92 ($95 минус премия $3). При цене $92 можно купить акции на рынке и продать по цене $95 через опцион, компенсируя затраты. При цене ниже $92 прибыль растет. Например, при цене $80 прибыль составит $12 на акцию ($95 - $80 - $3).

Максимальный убыток — $3 за контракт, если цена акции останется выше или равна $95, и опцион истечет бесполезным.

Важно помнить, что прибыль по колл-опционам неограничена, так как цена акции может расти бесконечно. В случае пут-опционов максимальная прибыль ограничена ценой исполнения, так как акция не может упасть ниже нуля.

Продажа опциона или исполнение

Закрыть длинный пут можно двумя способами: продать опцион (sell to close) или исполнить его. Например, если акция ABC сейчас стоит $90, а пут с ценой исполнения $95 торгуется по $5, можно продать опцион с прибылью $200 ($500 - $300).

Важно

Опционы на акции можно исполнять в любое время до истечения срока, в отличие от некоторых индексных опционов, которые исполняются только при экспирации.

Если решите исполнить пут, купите акции на рынке за $90 и продайте по $95 по опциону, получив ту же прибыль $200. Однако стоит учитывать, что цена опциона состоит из внутренней стоимости и временной стоимости. В нашем примере опцион стоит $5.50, из которых $5 — внутренняя стоимость, а $0.50 — временная. При исполнении временная стоимость теряется, поэтому выгоднее продать опцион, а не исполнять его.

Изучите полезные статьи в категории Торговля опционами и деривативами на дату 18-01-2022. Статья под заголовком "Как заработать на падении рынка с помощью пут-опционов" предлагает глубокий анализ и практические советы в области Торговля опционами и деривативами. Каждая статья подготовлена экспертами для предоставления максимальной ценности читателям.

Статья " Как заработать на падении рынка с помощью пут-опционов " расширяет ваши знания в категории Торговля опционами и деривативами, держит вас в курсе последних событий и помогает принимать обоснованные решения. Каждая статья основана на уникальном контенте, обеспечивая оригинальность и качество.