Как работают пулевые транзакции: преимущества, риски и особенности

Что такое пулевая транзакция?

Пулевая транзакция — это кредит, при котором основная сумма долга возвращается целиком в момент окончания срока займа, а не выплачивается частями в течение всего периода. Заемщик в течение срока оплачивает только проценты по кредиту, а основная сумма погашается единовременно при наступлении даты погашения. Такая единовременная выплата основного долга называется пулевым платежом.

Основные моменты

• Пулевая транзакция предполагает выплату всей основной суммы займа в конце срока, без разделения на регулярные платежи.
• В течение срока заемщик выплачивает только проценты.
• Погашение может осуществляться за счет рефинансирования или накопленных средств.
• Для кредиторов такие займы связаны с повышенным риском невозврата.

Принцип работы пулевых транзакций

Большинство кредитов требуют регулярного погашения основной суммы вместе с процентами на протяжении всего срока — например, ипотека с ежемесячными платежами. В случае пулевых транзакций заемщик оплачивает только проценты до даты погашения, а основная сумма уплачивается одним платежом в конце срока.

Такие кредиты могут быть погашены за счет привлечения нового займа (рефинансирования) или благодаря накопленным денежным средствам. В ипотечном кредитовании пулевые займы иногда называют «баллонными» кредитами, а займы с фиксированным сроком в 15 лет — 15-летними пулевыми кредитами.

Ценообразование пулевых займов обычно осуществляется с учетом базовой доходности государственных облигаций США с добавлением спреда в базисных пунктах. Инвесторы могут приобретать сертификаты, связанные с пулевыми транзакциями.

Важно

Пулевые транзакции могут состоять из нескольких траншей с разными сроками погашения и процентными ставками, что позволяет распределить риски.

Кто использует пулевые транзакции?

Пулевые займы встречаются реже, чем традиционные кредиты с регулярными платежами, но они находят применение в определенных ситуациях. Например, франчайзи могут использовать пулевые кредиты для развития бизнеса и накопления средств для единовременного погашения долга в будущем.

Компании также применяют их для финансирования оборотного капитала, покупки оборудования или слияний и поглощений. Оборотные и срочные кредиты могут быть структурированы как пулевые транзакции.

Тем не менее кредиторы часто осторожно относятся к таким займам из-за высокого риска дефолта, особенно если заемщик не сможет своевременно накопить необходимую сумму для погашения основного долга.

Преимущества и недостатки пулевых транзакций

Для заемщиков основное преимущество — минимальные выплаты до даты погашения, что позволяет сохранить больше оборотных средств в период действия кредита. Однако, из-за отсутствия погашения основного долга в течение срока, общая переплата по процентам обычно выше.

Для кредиторов пулевые займы связаны с высоким риском, так как есть вероятность невозврата всей суммы основного долга в конце срока. Если заемщик не сможет выплатить долг, кредитор может понести значительные убытки.

Сложные структуры с несколькими траншами позволяют снизить риски и гибко управлять условиями займа.

Пулевые облигации — это долговые инструменты, по которым основная сумма возвращается единовременно в дату погашения. Такие облигации не подлежат досрочному погашению эмитентом (неотзываемые), что обычно отражается в более низкой процентной ставке из-за повышенного риска изменения ставок.

Формула ценообразования пулевой транзакции

Стоимость пулевого займа рассчитывается как приведённая стоимость всех будущих платежей по процентам и основному долгу. Формула для расчета приведённой стоимости (PV) выглядит так:

• PV = Pmt / (1 + (r / 2))^p

где:

• PV — приведённая стоимость;
• Pmt — сумма платежа за период;
• r — доходность облигации;
• p — номер периода.

Например, пулевая облигация с номиналом $1000, доходностью 5%, купонной ставкой 3% и выплатами два раза в год на протяжении 5 лет будет иметь 10 платежей: девять платежей по $15 и один последний платеж $1015 (купон + номинал).

Суммируя приведённые стоимости всех платежей, можно определить рыночную цену облигации. В этом примере цена составит около $912,48, что отражает специфику пулевого погашения.

В чем разница между пулевой транзакцией и амортизацией?

Амортизация распределяет выплаты основного долга и процентов равными частями на протяжении всего срока кредита. В пулевой транзакции заемщик выплачивает только проценты в течение срока, а основная сумма возвращается одним платежом в установленный срок.

Как еще называют пулевой платеж?

Пулевые платежи часто называют «баллонными» платежами из-за их единовременного крупного размера в конце срока кредитования.

Насколько рискованны пулевые транзакции?

Такие кредиты несут определённые риски как для заемщика, так и для кредитора. Заемщик должен быть уверен в возможности собрать всю сумму основного долга к моменту погашения, а кредитор — в надежности заемщика и его способности выполнить обязательства.

Вывод

Пулевая транзакция — это кредит с единовременным погашением основного долга в конце срока, при котором заемщик выплачивает только проценты в течение действия займа. Такие займы подходят для специфических финансовых стратегий, но сопряжены с высокими рисками для обеих сторон. Заемщики выигрывают в ликвидности в период действия кредита, но платят больше процентов, а кредиторы сталкиваются с возможностью невозврата основного долга.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Ипотека на дату 02-03-2024. Статья под заголовком "Как работают пулевые транзакции: преимущества, риски и особенности" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Ипотека. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Как работают пулевые транзакции: преимущества, риски и особенности " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Ипотека. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.