Как работает цена выкупа облигаций и привилегированных акций

Что такое цена выкупа?

Цена выкупа, также известная как «цена погашения», — это сумма, по которой эмитент имеет право выкупить обратно облигацию или привилегированную акцию у инвестора. Этот показатель устанавливается при выпуске ценных бумаг и подробно описывается в проспекте эмиссии.

Основные моменты

• Цена выкупа — это заранее определённая сумма, по которой эмитент может вернуть ценные бумаги инвесторам.
• Из-за дополнительного риска для инвесторов, связанного с возможностью досрочного выкупа, такие бумаги обычно торгуются с премией, называемой премией за выкуп.
• Эмитенты используют цену выкупа для рефинансирования долгов по более выгодным ставкам в благоприятных рыночных условиях.

Как работает цена выкупа?

В облигационных рынках и на рынке привилегированных акций цена выкупа защищает эмитента от переплаты по долгам. Если процентные ставки снижаются, эмитент может выкупить ценные бумаги по заранее оговоренной цене и заново выпустить их под более низкий процент. Например, компания, выпустившая облигацию с купоном 5% при текущей ставке 5%, может выкупить её, если ставка упадёт до 3%, чтобы снизить расходы на обслуживание долга.

Поскольку опция выкупа выгодна эмитенту, инвесторы требуют компенсацию за риск досрочного погашения и потерю будущих процентов. Эта компенсация выражается в виде премии за выкуп — суммы, превышающей номинальную стоимость ценной бумаги, которую эмитент обязуется выплатить при досрочном погашении.

Выкупаемые облигации

Условия цены выкупа и сроки её действия обычно прописываются в договоре облигационного займа. Эмитент может потребовать выкуп облигаций по номиналу плюс установленная премия, которая может уменьшаться с течением времени в зависимости от амортизации.

Как правило, выкуп происходит до срока погашения облигации, особенно когда эмитент имеет возможность рефинансироваться по более низкой ставке. В договоре могут быть предусмотрены периоды, когда облигация не подлежит выкупу, защищая интересы инвесторов.

Некоторые облигации невыкупаемы в первые годы после выпуска, после чего становятся выкупаемыми. Для эмитента досрочный выкуп — способ экономии на будущих выплатах процентов, но для инвестора это означает необходимость искать новые инвестиционные возможности с более низкой доходностью.

Выкупаемые привилегированные акции

Компания также может использовать право выкупа привилегированных акций, чтобы прекратить выплату дивидендов по ним, что часто делается для увеличения прибыли обыкновенных акционеров.

Пример

Представим, что компания TSJ Sports выпускает 100 000 привилегированных акций с номиналом $100 и ценой выкупа $110. Если компания решит воспользоваться правом выкупа, она выплатит инвесторам $110 за каждую акцию, обеспечивая им дополнительную премию.

Изучите полезные статьи в категории Облигации на дату 21-06-2020. Статья под заголовком "Как работает цена выкупа облигаций и привилегированных акций" предлагает глубокий анализ и практические советы в области Облигации. Каждая статья подготовлена экспертами для предоставления максимальной ценности читателям.

Статья " Как работает цена выкупа облигаций и привилегированных акций " расширяет ваши знания в категории Облигации, держит вас в курсе последних событий и помогает принимать обоснованные решения. Каждая статья основана на уникальном контенте, обеспечивая оригинальность и качество.