Понимание временного распада опционов: как он влияет на стоимость и стратегии

Что такое временной распад?

Временной распад — это процесс уменьшения стоимости опциона по мере приближения даты его истечения. Чем ближе срок экспирации, тем меньше времени остается для получения прибыли, что ускоряет снижение цены опциона.

Основные моменты

• Временной распад отражает, как меняется цена опциона с приближением срока его действия.
• Если опцион находится в прибыльной зоне (in-the-money), временной распад ускоряется в последний месяц перед экспирацией.
• Чем больше времени до истечения, тем медленнее происходит распад, и наоборот — ближе к истечению его скорость увеличивается.

Механизм действия временного распада

Стоимость опциона состоит из внутренней и временной составляющих. Временная стоимость — это премия, обусловленная оставшимся временем до истечения. По мере приближения даты экспирации вероятность получения прибыли снижается, что ведет к уменьшению временной стоимости и общей цены опциона.

Временной распад всегда выражается отрицательной величиной, так как время движется в одном направлении — к истечению срока действия опциона.

Дополнительная информация

Временной распад также известен как «тета» — один из параметров греков опциона. Другие — дельта, гамма, вега и ро, которые помогают оценить риски при торговле опционами.

Факторы, влияющие на стоимость опциона

Опцион — это контракт, дающий право купить или продать актив по определенной цене (цене исполнения) до или в дату истечения. Цена опциона (премия) зависит от нескольких компонентов: внутренней стоимости, временной стоимости, изменений процентных ставок и волатильности базового актива.

Внутренняя стоимость

Внутренняя стоимость — это разница между текущей рыночной ценой базового актива и ценой исполнения опциона. Например, колл-опцион с ценой исполнения $20, если акция торгуется по $30, имеет внутреннюю стоимость $10.

Временная стоимость

Временная стоимость зависит от оставшегося времени до истечения и ожидаемой волатильности актива. Чем больше времени до экспирации, тем выше временная стоимость и медленнее ее снижение. По мере приближения срока экспирации временная стоимость уменьшается, особенно интенсивно в последние 30 дней.

Связь временного распада с прибылью опциона

Прибыльность опциона (moneyness) определяет, насколько он защищен от временного распада. Опционы в деньгах (ITM) сохраняют часть стоимости, так как внутренняя стоимость уже присутствует, и временной распад у них протекает медленнее.

Опционы на уровне исполнения (ATM) состоят в основном из временной стоимости, поэтому временной распад для них наиболее заметен. Опционы вне денег (OTM) теряют стоимость быстрее, поскольку вероятность их выхода в прибыль снижается.

Даже если цена базового актива не меняется, временная стоимость опциона уменьшается — опционы являются активами, которые со временем «истекают».

Преимущества и недостатки временного распада

Преимущества

• В начале срока опциона временной распад происходит медленно, что повышает его премию.
• Инвесторы могут продать опционы, пока они сохраняют значительную стоимость.
• Знание временного распада помогает оценить целесообразность сделки.

Недостатки

• Временной распад ускоряется ближе к дате истечения.
• Точный расчет скорости распада может быть сложным.
• Распад происходит независимо от движения цены базового актива.

Пример влияния временного распада

Инвестор рассматривает покупку колл-опциона с ценой исполнения $20 и премией $2, срок действия — два месяца. Ожидается, что цена акции превысит $22 к моменту истечения.

Аналогичный опцион с той же ценой исполнения, но сроком истечения через неделю, стоит всего $0,50, так как вероятность значительного роста цены за такой короткий период низка.

Таким образом, временная стоимость второго опциона значительно ниже из-за близкого срока экспирации и ускоренного временного распада.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Торговля опционами и деривативами на дату 24-08-2021. Статья под заголовком "Понимание временного распада опционов: как он влияет на стоимость и стратегии" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Торговля опционами и деривативами. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Понимание временного распада опционов: как он влияет на стоимость и стратегии " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Торговля опционами и деривативами. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.