Strategi Cerdas untuk Memperkuat Pasar Saham dengan Penurunan Suku Bunga

Diperkirakan Federal Reserve akan memangkas suku bunga acuan sebesar 0,25 poin persentase dalam pertemuan mendatang. Goldman Sachs menilai bahwa saham saat ini sudah berada pada nilai yang wajar, namun penurunan suku bunga memiliki potensi untuk menguatkan pasar melalui lima jalur utama, termasuk pengaruh positif terhadap rasio valuasi, pembelian kembali saham, riset dan pengembangan, merger & akuisisi, serta belanja modal.

Menurut laporan U.S. Weekly Kickstart dari Goldman Sachs, "Dari sudut pandang investor, suku bunga yang lebih rendah meningkatkan nilai saham secara keseluruhan. Lebih dari 95% kenaikan S&P 500 tahun ini didorong oleh pelebaran rasio P/E, seiring turunnya imbal hasil obligasi AS 10 tahun dan peningkatan rasio P/E dari 14 kali menjadi 17 kali." Mereka menambahkan, "Dari sisi korporasi, suku bunga yang lebih rendah memperbesar kemampuan perusahaan untuk berinvestasi dalam pertumbuhan dan mengembalikan dana kepada pemegang saham."

Manfaat bagi Investor

Goldman Sachs menyatakan bahwa saat ini model makroekonomi mereka menunjukkan S&P 500 diperdagangkan dekat dengan nilai wajar jika mempertimbangkan tingkat suku bunga yang rendah. Namun, mereka tidak memproyeksikan secara spesifik dampak pasti dari pemotongan suku bunga 0,25 poin persentase terhadap harga saham.

Mereka mengelompokkan belanja modal, riset & pengembangan, serta akuisisi tunai sebagai bentuk "investasi untuk pertumbuhan." Berdasarkan data sejak 1995, pemotongan suku bunga oleh The Fed cenderung mendorong investasi jangka pendek karena menurunkan biaya pembiayaan dan tingkat pengembalian minimal yang harus dicapai agar investasi menguntungkan.

"Setelah tiga kuartal pertama pasca pemotongan suku bunga, arah pengeluaran dipengaruhi oleh kondisi ekonomi AS. Para ekonom kami melihat kemungkinan resesi dalam waktu dekat rendah, sehingga mendukung pandangan bahwa investasi akan terus tumbuh. Kami memperkirakan belanja modal S&P 500 naik 8%, riset & pengembangan 9%, dan akuisisi tunai meningkat 13% pada tahun ini," jelas Goldman Sachs.

Dalam hal pembelian kembali saham, Goldman mencatat pengeluaran hingga pertengahan Juli meningkat 26% dibandingkan tahun sebelumnya. Proyeksi mereka menunjukkan peningkatan pengeluaran untuk buyback sebesar 13% sepanjang tahun ini, dengan potensi mencapai rekor baru sebesar 940 miliar dolar AS.

Namun, Goldman mengingatkan, "Untuk pertama kalinya sejak krisis, perusahaan mengembalikan lebih banyak uang kepada pemegang saham daripada yang mereka hasilkan dari arus kas bebas." Dalam 12 bulan terakhir, perusahaan non-keuangan dalam S&P 500 telah mengurangi kas sebesar 272 miliar dolar AS atau 15%, penurunan terbesar sejak 1980.

Sementara itu, tingkat utang perusahaan mencapai rekor tertinggi pada tahun ini. Kondisi ini menunjukkan bahwa pengeluaran investasi dan pengembalian dana ke pemegang saham di masa depan mungkin akan menghadapi batasan.

Memandang Masa Depan

Goldman menambahkan, "Ke depan, saham perusahaan dengan neraca yang lemah diperkirakan akan mendapatkan manfaat dari percepatan moderat pertumbuhan ekonomi AS. Saham dengan neraca lemah diperdagangkan dengan diskon signifikan berdasarkan rasio P/E forward dibandingkan saham dengan neraca kuat (15x vs 25x) dan diperkirakan menghasilkan pertumbuhan laba per saham sebesar 7% pada tahun ini. Namun, risiko tetap ada jika The Fed tidak seakomodatif yang diperkirakan pasar, yang dapat mempengaruhi kinerja saham dengan neraca lemah."

Miliki informasi penting? Kirimkan tips Anda ke tim ZAMONA melalui email di tips@ZAMONA.

Temukan topik menarik dan konten analitis di kategori Berita Pasar pada tanggal 04-08-2019. Artikel berjudul "Strategi Cerdas untuk Memperkuat Pasar Saham dengan Penurunan Suku Bunga" memberikan wawasan baru dan panduan praktis di bidang Berita Pasar. Setiap topik dianalisis secara teliti untuk memberikan informasi yang berguna bagi pembaca.

Topik " Strategi Cerdas untuk Memperkuat Pasar Saham dengan Penurunan Suku Bunga " membantu Anda membuat keputusan yang lebih cerdas dalam kategori Berita Pasar. Semua topik di situs kami unik dan menawarkan konten berharga bagi audiens.