Уникальные уроки от послания Уоррена Баффета акционерам Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) опубликовала свой годовой отчет, в котором письмо председателя правления Уоррена Баффета привлекает внимание как акционеров компании, так и широкой аудитории инвесторов.

В своей традиционной манере, Баффет делится не только фактами, но и глубокими наблюдениями, которые раскрывают суть успешных инвестиций и управления капиталом. Ниже представлены ключевые идеи, которые заслуживают особого внимания.

Главные выводы

• В 2020 году Berkshire Hathaway не смогла совершить крупные выгодные приобретения и увеличить операционную прибыль.
• Стоимость компании на акцию выросла благодаря обратному выкупу акций и удержанию прибыли.
• Баффет признал, что в 2016 году переплатил за компанию Precision Castparts.
• Он убеждён, что владение значительной долей в замечательном бизнесе, даже без контроля, приносит больше прибыли и удовольствия, чем полный контроль над менее успешным предприятием.
• Ключевые активы Berkshire — страховой бизнес, 5,4% акций Apple, полный контроль над железнодорожной компанией BNSF Railway и 91% в энергетической Berkshire Hathaway Energy.

Невыполненные цели Berkshire

Баффет начинает письмо с обзора результатов 2020 года. Чистая прибыль компании составила 42,5 миллиарда долларов, включая 4,9 миллиарда реализованных приростов капитала и 26,7 миллиарда нереализованных.

Однако операционная прибыль снизилась на 9% и составила 21,9 миллиарда долларов, что не соответствует стратегическим целям компании.

Операционная прибыль — ключевой показатель, на который мы ориентируемся, стремясь к её росту и покупке перспективных крупных бизнесов. В прошлом году ни одной из этих задач выполнить не удалось: крупных приобретений не было, а операционная прибыль сократилась.

Роль удержанной прибыли

Несмотря на снижение операционной прибыли, Berkshire Hathaway смогла увеличить внутреннюю стоимость на акцию за счет выкупа около 5% собственных акций и удержания прибыли.

Хотя по стандартам GAAP удержанная прибыль не отражается напрямую в доходах, она служит фундаментом для долгосрочного роста, позволяя расширять бизнес, погашать долги и выкупать акции, повышая долю акционеров в будущем доходе.

Невидимая удержанная прибыль создает значительную ценность для Berkshire. Эти средства инвестируются в развитие, приобретения и снижение долговой нагрузки, что исторически обеспечивало устойчивый рост американского бизнеса и множества акционеров.

Факты

В 2020 году Berkshire Hathaway направила 24,7 миллиарда долларов на обратный выкуп акций, что увеличило долю акционеров в бизнесах компании на 5,2%.

Объяснение убытка в $11 миллиардов

Баффет описывает $11-миллиардный списанный убыток как результат приобретения в 2016 году металлургической компании Precision Castparts. Этот актив был переоценен, а перспективы прибыли оказались менее оптимистичными, особенно в условиях пандемии и снижения спроса в аэрокосмическом секторе.

Тем не менее, Баффет отмечает профессионализм менеджмента компании и верит, что со временем Precision Castparts будет приносить достойную прибыль.

Особенности структуры Berkshire Hathaway

В своих письмах Баффет часто делится не только цифрами, но и жизненным опытом, рассказывая истории успехов и вызовов, с которыми сталкивались основатели компаний Berkshire.

Его стратегия заключается в инвестировании в бизнесы с сильным руководством и предоставлении им свободы для развития, что отличает Berkshire от традиционных конгломератов.

Мы стремимся владеть разными бизнесами с хорошими экономическими характеристиками и компетентным менеджментом. Контроль не всегда необходим: владение долей в отличном бизнесе зачастую приносит больше пользы и удовольствия, чем полный контроль над менее успешным предприятием.

Интересный факт

Суммарная стоимость основных средств Berkshire Hathaway в США составляет 154 миллиарда долларов после амортизации — больше, чем у любой другой американской компании.

Четыре главных актива Berkshire

Баффет выделяет четыре «жемчужины» компании, где сосредоточена основная ценность: страховой бизнес с более чем полувековой историей, 5,4% акций Apple, 100% владение крупнейшей американской железной дорогой BNSF Railway и 91% доли в Berkshire Hathaway Energy.

Наш страховой бизнес обладает финансовой мощью, превосходящей конкурентов по всему миру, что вместе с доходами от других подразделений позволяет использовать инвестиционную стратегию с высокой долей акций — редкую среди страховых компаний.

BNSF перевозит примерно 15% всех грузов США и с момента приобретения в 2010 году выплатил Berkshire 41,8 миллиарда долларов дивидендов. Berkshire Hathaway Energy, хотя и не выплачивает дивиденды, позиционируется как лидер в области чистой и возобновляемой энергетики.

В 2020 году эти две компании вместе принесли 8,3 миллиарда долларов прибыли, и Баффет уверен, что будущие инвестиции обеспечат достойную доходность.

Почему важно читать письмо Баффета

Письмо, написанное лично Уорреном Баффетом, считается настольной книгой инвесторов. Berkshire Hathaway — пример американского успеха, и советы Баффета вдохновляют и направляют многих на пути к финансовому благополучию.

Стоит ли инвесторам читать это письмо?

Безусловно, это отличный источник знаний. Баффет — один из самых успешных инвесторов в мире, и его подходы к инвестированию проверены временем. Изучение его мыслей помогает лучше понимать тонкости рынка и принимать более обоснованные решения.

Где найти письмо?

Письмо публикуется в начале годового отчета Berkshire Hathaway, который доступен на официальном сайте компании.

Откройте для себя интересные темы и аналитические материалы в категории Лидеры бизнеса на дату 26-05-2022. Статья под заголовком "Уникальные уроки от послания Уоррена Баффета акционерам Berkshire Hathaway" предоставляет новые идеи и практические рекомендации в области Лидеры бизнеса. Каждая тема тщательно проанализирована, чтобы дать читателям полезную информацию.

Тема " Уникальные уроки от послания Уоррена Баффета акционерам Berkshire Hathaway " помогает принимать более разумные решения в категории Лидеры бизнеса. Все темы на нашем сайте уникальны и предлагают ценную информацию для аудитории.