Полное руководство по Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC)
Узнайте, как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) обеспечивает честность и прозрачность на рынках деривативов в США, защищая инвесторов и поддерживая эффективные торговые площадки.
Что такое Комиссия по торговле товарными фьючерсами?
CFTC — это автономное федеральное агентство, которое контролирует рынки деривативов, включая фьючерсные контракты, опционы и свопы на территории Соединённых Штатов. Основные задачи комиссии — обеспечение конкурентоспособности и эффективности рынков, а также защита инвесторов от манипуляций, злоупотреблений и мошенничества. Комиссия была создана на основе закона 1974 года.
Основные факты
- Комиссия была учреждена в 1974 году, когда торговля фьючерсами в основном велась на сельскохозяйственные товары.
- Сегодня CFTC регулирует сложные и разнообразные рынки деривативов в США.
- С развитием финансовых технологий и цифровых валют, таких как биткоин, задачи комиссии значительно расширились.
- CFTC состоит из 14 различных подразделений и офисов.
- Закон о товарных биржах определяет правовую основу деятельности CFTC.
Структура и функции Комиссии
Комиссия состоит из пяти комиссаров, назначаемых президентом и утверждаемых Сенатом на пятилетний срок. Из них один назначается председателем. Не более трёх комиссаров могут принадлежать к одной политической партии одновременно.
Комиссары работают в комитетах, посвящённых сельскому хозяйству, энергетике, глобальным рынкам, управлению рисками и технологиям. Ранее существовавший комитет по взаимодействию с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в настоящее время неактивен. В комитетах представлены представители различных отраслей, трейдеры, биржи, потребители и экологические организации.
Закон о товарных биржах, принятый в 1936 году и неоднократно обновляемый, регулирует торговлю товарными фьючерсами в США и служит основой для работы CFTC. В соответствии с этим законом комиссия имеет право издавать нормативные акты, которые публикуются в Кодексе федеральных правил США, раздел 17, глава I.
Важное предупреждение
CFTC неоднократно предупреждала о рисках, связанных с криптовалютами. Например, в 2018 году всплеск первичных предложений монет (ICO) сопровождался многочисленными случаями мошенничества и несоответствия заявленных продуктов и услуг, при этом по оценкам до 80% ICO оказались сомнительными.
Структурные подразделения CFTC
Организационная структура CFTC включает офисы председателя, комиссаров и 14 операционных подразделений. Рассмотрим пять ключевых подразделений:
Отдел расчётов и управления рисками
Основная задача этого отдела — обеспечивать финансовую целостность всех сделок, подпадающих под действие закона о товарных биржах, а также предотвращать системные риски на рынках деривативов. Отдел контролирует деятельность организаций клиринга деривативов (DCO) и включает четыре направления:
- Политика расчётов
- Проверки
- Мониторинг рисков
- Международные и внутренние инициативы по клирингу
Основные функции отдела включают разработку нормативных актов, рассмотрение заявок DCO на регистрацию, оценку планов восстановления и ликвидации, проведение ежегодных оценок рисков и проверок, анализ инцидентов с оборудованием и кибербезопасностью.
С июля 2019 года директором отдела является Кларк Хатчинсон.
Отдел работы с участниками рынка
Созданный в октябре 2020 года, этот отдел возник из слияния двух подразделений и отвечает за контроль зарегистрированных участников рынка деривативов, а также за образовательные программы для широкой публики. Отдел включает четыре направления:
- Юридический отдел
- Отдел проверок
- Управление фондами и финансовыми требованиями
- Регистрация и соблюдение нормативов
Основные задачи — проверка посредников, поддержание стандартов регистрации, консультирование по правилам и предоставление разъяснений. Руководит отделом Аманда Олири, сотрудник CFTC с 2007 года.
Отдел надзора за рынком
Этот отдел отвечает за стабильность и инфраструктуру рынков деривативов, а также за биржи и торговые площадки. Ключевая роль — разработка и внедрение правил для обеспечения честной и эффективной работы рынков. Структура отдела включает пять направлений:
- Юридический отдел, поддерживающий разработку правил с учётом изменений на рынке
- Отдел соблюдения, проверяющий работу бирж и торговых платформ
- Отдел рыночной аналитики, оценивающий состояние фьючерсных, опционных и внебиржевых рынков
- Отдел рассмотрения заявок на регистрацию торговых площадок и организаций
- Отдел оценки продуктов, анализирующий новые и существующие деривативы на предмет манипуляций
Отдел данных
Образованный в рамках реформы 2020 года, этот отдел отвечает за сбор, интеграцию и анализ рыночных данных. Основные направления деятельности:
- Сотрудничество с участниками рынка и внутренними подразделениями для обеспечения качества данных
- Интеграция различных наборов данных для создания комплексной картины рыночных и экономических условий
- Обучение сотрудников и развитие культуры работы с данными
- Выполнение аналитики, визуализации и разработка программного обеспечения
Отдел правоприменения
Данный отдел занимается выявлением, расследованием и преследованием нарушений закона о товарных биржах и правил CFTC. Среди расследуемых нарушений — мошенничество, ложные заявления, манипуляции, нарушение правил учёта, несоблюдение требований регистрации и пр. Отдел сотрудничает с федеральными и международными правоохранительными органами для успешного судебного преследования.
Что регулирует CFTC?
Комиссия контролирует рынки деривативов США, включая фьючерсы, опционы, свопы и внебиржевые сделки. В сферу регулирования входят торговые площадки (биржи и платформы для свопов), организации клиринга деривативов и репозитории данных для свопов, созданные в рамках закона Додда-Франка.
Посредники
CFTC регламентирует деятельность посредников, которые выступают агентами клиентов на рынках деривативов. К ним относятся операторы товарных пулов, советники по торговле, фьючерсные комиссионные брокеры, вводящие брокеры и своп-дилеры.
Новые вызовы для CFTC
Сегодня CFTC расширяет свою деятельность с традиционных рынков сельскохозяйственных и товарных фьючерсов до регулирования инновационных финансовых технологий и цифровых активов, таких как биткоин и его фьючерсные контракты, торгуемые на CME Group с 2017 года.
Финансовые технологии трансформируют рынки с помощью облачных вычислений, алгоритмической торговли, распределённых реестров, искусственного интеллекта и других инноваций. CFTC активно участвует в контроле этих новых направлений, чтобы обеспечить безопасность и прозрачность рыночных операций.
Регулирование рынков является ключевым для защиты инвесторов от мошенничества и поддержания доверия к финансовой системе. Без эффективного надзора рынки могут потерять способность эффективно распределять капиталы в экономике, что негативно скажется на всех участниках рынка и обществе в целом.
Часто задаваемые вопросы о CFTC
В чем разница между SEC и CFTC?
SEC регулирует рынки ценных бумаг, а CFTC отвечает за рынки деривативов. Эти агентства созданы разными законами, имеют разные полномочия и методы работы.
Как финансируется CFTC?
CFTC финансируется из федерального бюджета США. На 2025 финансовый год запрошено около 399 миллионов долларов, что немного меньше, чем в предыдущем году. Многие эксперты считают, что бюджеты CFTC недостаточны по сравнению с другими регуляторами.
Кто обязан регистрироваться в CFTC?
Все посредники, работающие с фьючерсами, опционами и свопами, должны регистрироваться в CFTC. Это операторы товарных пулов, советники, брокеры, дилеры свопов и другие участники рынка.
Откройте для себя интересные темы и аналитические материалы в категории Политика и государственное управление на дату 23-07-2024. Статья под заголовком "Полное руководство по Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC)" предоставляет новые идеи и практические рекомендации в области Политика и государственное управление. Каждая тема тщательно проанализирована, чтобы дать читателям полезную информацию.
Тема " Полное руководство по Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) " помогает принимать более разумные решения в категории Политика и государственное управление. Все темы на нашем сайте уникальны и предлагают ценную информацию для аудитории.