Понимание номинальной стоимости: ключевые аспекты и формулы расчёта

Гордон Скотт — опытный инвестор и технический аналитик с более чем 20-летним стажем, обладатель квалификации Chartered Market Technician (CMT).

Что такое номинальная стоимость?

Номинальная стоимость ценной бумаги, часто называемая номиналом или лицевой стоимостью, представляет собой сумму, которую инвестор получит при погашении бумаги, и обычно указывается на её лицевой стороне. В контексте облигаций и акций номинал — это зафиксированная стоимость выпущенной ценной бумаги, отличающаяся от её рыночной цены. В экономике номинальные показатели отражают текущие значения без учёта инфляции и других факторов, в отличие от реальных значений, которые корректируются с учётом изменения общего уровня цен с течением времени.

Значение номинальной стоимости

Номинал играет ключевую роль в расчётах по облигациям и привилегированным акциям, включая начисление процентов, оценку рыночной стоимости, скидок, надбавок и доходности. Номинальная стоимость обыкновенных акций обычно существенно ниже их рыночной цены из-за динамики спроса и предложения, тогда как номинал привилегированных акций чаще совпадает с их рыночной ценой. Стоимость облигации меняется в зависимости от рыночных процентных ставок и может значительно отличаться от номинала.

В экономической теории номинальные и реальные показатели имеют важное значение: например, номинальный ВВП отличается от реального тем, что последний учитывает покупательскую способность с учётом инфляции. Аналогично, номинальная процентная ставка отражает доходность инвестора без учёта инфляции, тогда как реальная ставка корректируется на уровень инфляции, показывая реальный прирост покупательной способности.

Основные моменты

• Номинальная стоимость — это фиксированная сумма, указанная на ценной бумаге, которая определяет сумму возврата при её погашении.
• Для облигаций номинал равен номинальной (лицевой) стоимости и меняется в зависимости от рыночных процентных ставок.
• Номинальная стоимость привилегированных акций важна для расчёта дивидендов, в то время как для обыкновенных акций это чаще бухгалтерский показатель.
• В экономике номинальная стоимость отражает текущие цены без учёта инфляции, что ограничивает её применимость при долгосрочных сравнениях.

Номинальная стоимость облигаций

Для облигаций номинальная стоимость — это сумма, которую инвестор получает при погашении. Обычно корпоративные облигации имеют номинал $1,000, муниципальные — $5,000, а государственные — $10,000.

Если доходность облигации к погашению (YTM) выше её купонной ставки, рыночная цена облигации будет ниже номинала — облигация продаётся с дисконтом. Если же YTM ниже купонной ставки, цена будет выше номинала — облигация продаётся с премией. Нулевая купонная облигация всегда торгуется с дисконтом, так как проценты выплачиваются только при погашении.

Формула для расчёта рыночной стоимости облигации выглядит так:

Цена облигации = Σ (Купонные выплаты / (1 + Рыночная доходность)^i) + (Номинал / (1 + Рыночная доходность)^n),
где i — номер года, n — срок до погашения.

Например, корпоративная облигация на 3 года с номиналом $1,000 и купонной ставкой 10% выплачивает ежегодно $100. Если рыночная ставка равна 12%, облигация будет продаваться ниже номинала.

Расчёт цены облигации:

Цена облигации = $100 / (1 + 0.12) + $100 / (1 + 0.12)^2 + $100 / (1 + 0.12)^3 + $1,000 / (1 + 0.12)^3 = $89.29 + $79.72 + $71.18 + $711.79 = $951.98

Номинальная стоимость акций

Номинальная стоимость акций — это условная величина, назначаемая при выпуске акций и используемая для бухгалтерского учёта. Обычно она составляет $1 или менее и не отражает реальную рыночную цену акций. Например, компания может выпустить 5 миллионов акций с номиналом $1 для привлечения $5 миллионов капитала. Разница между номиналом и фактической ценой продажи называется эмиссионным доходом и учитывается отдельно.

Привилегированные акции — это гибридные инструменты, выплачивающие дивиденды, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции. Для них номинал важен, так как именно от него рассчитывается размер дивиденда. Например, привилегированная акция с номиналом $50 и дивидендной ставкой 5% приносит $2.50 дивидентов ежегодно. Цена таких акций на рынке зависит от сравнения дивидендной доходности с рыночными ожиданиями.

Номинальная стоимость в экономике

В экономике номинальная стоимость отражает денежную величину без учёта инфляции, что затрудняет сравнения за разные периоды. Поэтому инвесторы предпочитают использовать реальные показатели, которые корректируются на уровень инфляции и показывают истинное изменение покупательной способности.

Формула реальной ставки доходности:

Реальная ставка = Номинальная ставка – Уровень инфляции

Например, если номинальный рост ВВП составляет 5.5%, а инфляция — 2%, то реальный рост ВВП будет равен 3.5%.

Номинальный и реальный валютный курс

Номинальный обменный курс показывает, сколько единиц национальной валюты требуется для покупки одной единицы иностранной валюты. Реальный курс учитывает разницу в уровне цен между странами, пересчитанную по номинальному курсу. В отличие от номинального, реальный валютный курс постоянно меняется, отражая инфляционные процессы даже при фиксированных валютных режимах.

Для оценки конкурентоспособности страны важен именно реальный эффективный обменный курс (REER), который корректируется на инфляцию и позволяет объективно сравнивать экономические показатели в международном контексте.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Фундаментальный анализ на дату 24-05-2023. Статья под заголовком "Понимание номинальной стоимости: ключевые аспекты и формулы расчёта" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Фундаментальный анализ. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Понимание номинальной стоимости: ключевые аспекты и формулы расчёта " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Фундаментальный анализ. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.