Почему стоит обратить внимание на японские акции: возможности и стратегии инвестирования

Индекс Nikkei 225, отражающий динамику японского фондового рынка, наконец преодолел исторический максимум конца 1980-х годов, достигнутый в период экономического пузыря. Хотя после этого индекс немного скорректировался, эксперты прогнозируют дальнейший рост в ближайшие годы.

Несмотря на тарифные барьеры и торговые ограничения, японские акции остаются заметно недооценёнными по сравнению с американским индексом S&P 500, при этом компании демонстрируют улучшение прибыли и увеличение дивидендов. Для инвесторов из США, стремящихся диверсифицировать портфель, вложения в Японию становятся все более привлекательными.

Основные моменты

• Прибыль компаний, обратный выкуп акций и дивиденды в Японии растут, а индекс Nikkei обновляет рекорды.
• Три главных фактора — слабый иеновый курс, корпоративные реформы и поддержка Уоррена Баффета — привлекают международные инвестиции в Токио.
• Серьёзные риски связаны с торговыми тарифами и возможными изменениями в экономической политике.

Почему ситуация в Японии сегодня иная

Долгие «потерянные десятилетия» после 1990 года оставили отпечаток на инвесторах, однако сейчас ситуация меняется благодаря реформам. Инициативы, начатые в эпоху «Абэномики» начиная с 2010 года — снижение налогов, обновление кодекса корпоративного управления и давление на неэффективные компании — начинают приносить результаты. Акционеры все активнее участвуют в управлении компаниями, требуя повышения прибыли и увеличения дивидендных выплат.

Несмотря на рост, индекс торгуется по мультипликатору около 15–16 к ожидаемой прибыли, что значительно ниже показателей S&P 500 с мультипликатором 25–30. Дивидендная доходность около 2% хотя и невысока, но представляет собой заметный прогресс для традиционно сдержанной Японии.

Три драйвера роста

1. Слабый иеновый курс: В 2024 году курс иены опустился до примерно 150 йен за доллар, что является минимальным уровнем с середины 1980-х. Это увеличивает доходы экспортеров при конвертации валюты. Хотя Банк Японии постепенно сворачивает отрицательные процентные ставки, политика остаётся более мягкой, чем у Федеральной резервной системы США, что поддерживает низкий курс иены.
2. Реформы корпоративного управления: Новые правила требуют от компаний, торгующихся ниже балансовой стоимости, представлять планы улучшения или сталкиваться с общественным порицанием. Активизм акционеров и обратные выкупы акций набирают обороты.
3. Одобрение Уоррена Баффета: Berkshire Hathaway увеличила долю в пяти крупнейших японских торговых домах примерно до 10% в каждой, а Баффетт заявил о намерении держать эти акции долгосрочно. Это привлекло внимание американских инвесторов.

Риски, требующие внимания

Торговые тарифы, возможные изменения в экономической политике и замедление роста могут нивелировать положительные тенденции. Тарифы, введённые администрацией США, включая 24%-ный сбор на автомобили и 10%-ные пошлины на другие японские товары, могут существенно снизить прибыль автопроизводителей.

Эти торговые ограничения влияют на решения Банка Японии, где среди политиков ведутся споры о необходимости повышения ставок, что может усилить иену и увеличить внутренние расходы. В первом квартале 2025 года ВВП Японии неожиданно сократился на 0,2% из-за снижения экспорта и слабой динамики реальных доходов. Продолжительные торговые конфликты могут углубить этот спад, особенно при ухудшении потребительских настроений.

Три способа инвестирования для американских инвесторов

1. ETF-фонды: iShares MSCI Japan ETF (EWJ) предлагает простое и доступное инвестирование в японский рынок. Для снижения валютных рисков существуют валютно-хеджированные фонды, такие как WisdomTree DXJ и iShares HEWJ. Также доступны фонды с фокусом на дивиденды, малую капитализацию и стоимостные акции.
2. Американские депозитарные расписки (ADR): Более 50 японских компаний, включая Toyota, Nissan, Nintendo и Sony, торгуются на американских биржах в форме ADR, что упрощает доступ к акциям.
3. Прямые инвестиции: Некоторые брокеры, такие как Fidelity, Morgan Stanley и Interactive Brokers, позволяют инвестировать напрямую в акции, торгующиеся на Токийской бирже, с возможностью участия в корпоративных программах для акционеров.

Важное замечание

Инвестиции в нефондовые фонды без хеджирования подразумевают валютные риски — падение иены может снизить доходность при конвертации в доллары. Валютно-хеджированные фонды снижают этот риск, но могут отставать при укреплении иены. Оптимальным решением часто становится комбинирование обеих стратегий.

Вывод

После долгих лет затишья японский фондовый рынок демонстрирует возрождение, поддерживаемое реформами, выгодным курсом и интересом крупных инвесторов. Оценки остаются привлекательными, а диверсификация по регионам и секторам может повысить устойчивость инвестиционного портфеля. Однако торговые барьеры остаются значительным риском.

Япония может больше не быть «дешёвой» страной для инвестиций, но история её восстановления только начинается и обещает быть интересной.

Изучите полезные статьи в категории Инвестиции на дату 15-12-2024. Статья под заголовком "Почему стоит обратить внимание на японские акции: возможности и стратегии инвестирования" предлагает глубокий анализ и практические советы в области Инвестиции. Каждая статья подготовлена экспертами для предоставления максимальной ценности читателям.

Статья " Почему стоит обратить внимание на японские акции: возможности и стратегии инвестирования " расширяет ваши знания в категории Инвестиции, держит вас в курсе последних событий и помогает принимать обоснованные решения. Каждая статья основана на уникальном контенте, обеспечивая оригинальность и качество.