Как Тарифы Могут Изменить Будущее Ваших Инвестиций в Американские Акции

Мировая торговля постоянно меняет направление инвестиций, и объявление президентом Дональдом Трампом тарифов в апреле 2025 года стало шоком для инвесторов по всему миру. Эти меры вызвали переосмысление позиций в американских акциях, поскольку возникли риски длительной экономической фрагментации, сбоев в цепочках поставок и снижения корпоративных прибылей, что существенно изменило привлекательность США для иностранных вкладчиков. В 2024 году иностранные инвесторы владели 17% акций США, что почти вдвое больше, чем в 2006 году, когда этот показатель составлял 9%.

Почему же иностранные инвесторы могут начать уходить с американского рынка акций и какое это окажет влияние на портфели американских инвесторов? Разберём ключевые моменты ниже.

Основные выводы

• После десятилетия доминирования США иностранные инвесторы имеют веские причины для перестройки своих вложений.
• Диверсификация за пределами американских рынков становится всё более важной как для зарубежных, так и для внутренних инвесторов.

От страха упустить выгоду к стремительному уходу

Перед объявлением тарифов некоторые аналитики выражали опасения из-за слишком большого притока иностранных инвестиций в США, особенно в конце 2024 и начале 2025 года. Индекс S&P 500 вырос на 23,9% в 2024 году, что почти в пять раз превышает 4,9% доходности глобального индекса MSCI All-World Ex-USA, отражающего динамику акций за пределами США.

При том, что многие мировые рынки оставались на месте после пандемии, экономика США демонстрировала заметный рост, что породило у иностранных инвесторов страх упустить прибыль от так называемой «Великолепной семёрки» — таких компаний, как Apple, NVIDIA, Tesla и других лидеров американского рынка.

Однако, как отмечал Эд Ярдени в своём исследовательском бюллетене, массовый приток иностранных инвестиций часто становился противоположным индикатором, предвещая медвежьи рынки, как это было перед кризисами 1987, 2000 и 2008 годов.

Объявление тарифов в апреле 2025 года мгновенно изменило ситуацию, подорвав «премию исключительности» американских акций — ту дополнительную ценность, которую придавали рынкам США за их стабильность и предсказуемость. Как отметил Питер Буквар, главный инвестиционный директор Bleakley Financial Group, в интервью Barron's, «Мы испортили наш имидж — американский бренд. Иностранные инвесторы владеют значительной частью активов США, и если они решат вывести свои средства, это отразится на ценах облигаций, акций и курсе доллара».

Совет

Отток иностранных инвесторов из американских акций может привести к снижению их стоимости, усилению волатильности на рынках, росту процентных ставок и ослаблению доллара. Снижение спроса на американские активы может замедлить экономический рост и негативно сказаться на пенсионных накоплениях граждан США.

Причины ухода иностранных инвесторов

Помимо поиска более безопасных вложений в национальные облигации и валюты, существуют и другие факторы, способствующие оттоку капитала из США. Возможно, мы наблюдаем окончание эры бычьего рынка для иностранных инвесторов в американские акции:

• Сравнение США и мира: В то время как компании из всех стран сталкиваются с тарифами США, американские компании рискуют столкнуться с барьерами со стороны множества стран, что ставит их в невыгодное положение на международной арене. В 2024 году экспорт США составил $3,2 триллиона.
• Сжатие маржи: Рост затрат из-за тарифов может существенно снизить прибыльность многих американских корпораций и ухудшить динамику их акций.
• Нарушение цепочек поставок: Компании с глобальными производственными сетями, включая участников «Великолепной семёрки», столкнутся с серьёзными проблемами при перестройке цепочек в новых условиях тарифного режима.
• Оценочные различия: Акции на зарубежных рынках имеют более низкие мультипликаторы, что делает их более привлекательными с точки зрения стоимости. Аналитики Invesco выделяют Китай как рынок с недооценёнными и мало представленными активами.
• Фискальные стимулы в других странах: В то время как США планируют серьёзные бюджетные сокращения, другие страны заверяют в завершении эпохи фискальной жёсткости для поддержки своих индустрий. Германия уже сделала соответствующий шаг, который называют потенциальным переломным моментом для Европы.
• Опасения стагфляции: Тарифы могут вызвать стагфляцию в США, ограничив возможности Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок для стимулирования роста экономики.

Итог

Любое значительное сокращение иностранных инвестиций в американские акции станет концом десятилетия американского рыночного доминирования и окажет заметное влияние на цены акций и пенсионные портфели американцев. Как отметил Джастин Леверенц, главный инвестиционный директор Invesco, в корпоративной записке, это может означать «конец эры американской исключительности — и, возможно, это только начало изменений».

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Инвестиции на дату 11-10-2024. Статья под заголовком "Как Тарифы Могут Изменить Будущее Ваших Инвестиций в Американские Акции" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Инвестиции. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Как Тарифы Могут Изменить Будущее Ваших Инвестиций в Американские Акции " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Инвестиции. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.