Экономическая теория Фишера: связь между инфляцией и процентными ставками

Адам Хейс, доктор философии, CFA, — опытный финансовый аналитик с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в сфере торговли деривативами. Помимо глубоких знаний в области торговли производными финансовыми инструментами, Адам является экспертом в экономике и поведенческих финансах. Он получил степень магистра экономики в The New School for Social Research и докторскую степень по социологии в Университете Висконсина-Мэдисон. Является обладателем сертификата CFA и лицензий FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время занимается исследовательской и преподавательской деятельностью в области экономической социологии и социальных аспектов финансов в Еврейском университете в Иерусалиме.

Что такое эффект Фишера?

Эффект Фишера — это экономическая теория, разработанная Ирвингом Фишером, которая объясняет взаимосвязь между инфляцией и номинальными, а также реальными процентными ставками. Согласно этой теории, реальная процентная ставка равна номинальной процентной ставке за вычетом ожидаемого уровня инфляции. Это означает, что при росте инфляции реальные процентные ставки снижаются, если номинальные ставки не растут пропорционально инфляции.

Основные моменты

• Теория Фишера описывает связь между инфляцией и процентными ставками.
• Реальная ставка определяется как номинальная ставка минус ожидаемая инфляция.
• Теория применяется в анализе денежной массы и международной валютной торговли.
• Положительная реальная ставка означает, что инвестор превосходит инфляцию.
• Отрицательная реальная ставка говорит о том, что доходность по кредиту или сбережениям не покрывает инфляцию.

Как работает эффект Фишера?

Уравнение Фишера показывает, что реальная процентная ставка получается вычитанием ожидаемого уровня инфляции из номинальной процентной ставки, при этом все ставки учитываются с учетом сложных процентов.

Пример из повседневной жизни: если номинальная ставка по сберегательному счету составляет 4%, а ожидаемый уровень инфляции — 3%, то реальная доходность по счету равна всего 1%. Чем ниже реальная ставка, тем дольше потребуется времени, чтобы накопления значительно выросли с точки зрения покупательной способности.

Интересный факт

Для оценки инфляции страны внимательно отслеживают Индекс потребительских цен (CPI).

Номинальные и реальные процентные ставки

Номинальная процентная ставка отражает фактический доход, который получает вкладчик. Например, 10% годовых на депозит означает, что к сумме вклада добавится 10%.

Реальная процентная ставка учитывает изменение покупательной способности денег, то есть инфляцию.

В рамках эффекта Фишера номинальная ставка — это фактическая ставка, показывающая рост денежной суммы, а реальная ставка — это показатель роста с учетом изменения стоимости денег во времени.

Влияние на денежную массу

Теория Фишера демонстрирует, как изменение денежной массы влияет на номинальные процентные ставки и инфляцию одновременно. Например, если монетарная политика центрального банка приводит к росту инфляции на 10%, номинальная ставка в экономике также увеличится примерно на 10%.

Таким образом, изменение денежной массы не влияет на реальную процентную ставку напрямую, но отражается на номинальной ставке.

Важно знать

Если номинальная ставка в одной стране выше, чем в другой, валюта первой страны, скорее всего, обесценится по отношению ко второй, так как сопровождается более высокой инфляцией.

Международный эффект Фишера (IFE)

Международный эффект Фишера — модель валютного курса, расширяющая классический эффект Фишера. Она используется на рынке форекс для анализа и прогнозирования изменений курсов валют, основываясь на текущих и ожидаемых безрисковых номинальных процентных ставках, а не только на инфляции.

Эта модель предполагает свободное движение капитала между странами, входящими в валютную пару.

Ранее IFE была особенно актуальна в периоды частых и значительных изменений процентных ставок. Сегодня с развитием электронной торговли и арбитража несоответствия курсов быстро устраняются, уменьшая потенциал для значительной прибыли.

Тем не менее, даже при отсутствии эмпирического преимущества, использование модели может иметь психологический эффект для трейдера, если прогнозы валютных курсов были неправильно оценены и реализованы.

Основные причины инфляции

Инфляция возникает по разным причинам, но часто связана с ростом издержек производства. Например, если растет стоимость нефти, импортируемые товары дорожают из-за увеличения логистических расходов. Также спрос влияет на инфляцию: массовый спрос на определенный товар или услугу поднимает их цену.

Как извлечь выгоду из инфляции?

Существует два подхода: либо стремиться превзойти инфляцию, либо просто ей соответствовать. Для розничных инвесторов подобрать активы, устойчивые к инфляции, — отличный способ сохранить капитал. К таким активам относятся недвижимость и сырьевые товары. Фиксированная ипотека выгодна в условиях инфляции, так как номинальные платежи становятся менее значимыми.

Популярным инструментом являются облигации с защитой от инфляции, например, казначейские ценные бумаги с индексацией (TIPS). Активные инвесторы могут выбирать акции компаний, способных быстро перекладывать возросшие издержки на потребителей.

Как вычислить реальную процентную ставку?

Реальная процентная ставка рассчитывается как номинальная ставка минус уровень инфляции. Например, при номинальной ставке 6% и инфляции 4% реальная ставка составит 2%. Прогнозирование будущих ставок и инфляции помогает бизнесу корректировать цены и финансовое планирование.

Итоги

Теория эффекта Фишера объясняет динамику между реальными и номинальными процентными ставками и инфляцией. Она утверждает, что номинальные ставки адаптируются под изменения инфляции для поддержания конкурентоспособности финансовых продуктов и кредитов. Теория также применяется при анализе валютных пар для выявления арбитражных возможностей на рынке.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Денежно-кредитная политика на дату 26-08-2024. Статья под заголовком "Экономическая теория Фишера: связь между инфляцией и процентными ставками" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Денежно-кредитная политика. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Экономическая теория Фишера: связь между инфляцией и процентными ставками " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Денежно-кредитная политика. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.