Уникальные особенности условного права выкупа облигаций
Узнайте, как условное право выкупа защищает инвесторов в высокодоходные облигации, гарантируя замену выкупленных облигаций на надежные инструменты с сопоставимыми условиями.
Гордон Скотт — опытный инвестор и технический аналитик с более чем 20-летним стажем, обладатель сертификата Chartered Market Technician (CMT).
Что такое условное право выкупа облигаций?
Условное право выкупа — это особое положение, включаемое в условия некоторых выкупаемых облигаций. Оно предусматривает, что если эмитент досрочно выкупает облигации, он обязан предоставить инвестору замену — невозвратные облигации с аналогичным сроком и доходностью.
Такое условие защищает инвесторов от риска преждевременного выкупа высокодоходных облигаций, сохраняя для них возможность инвестирования на сопоставимых условиях.
Ключевые моменты
- Условное право выкупа применяется к некоторым облигациям с правом досрочного выкупа.
- Если эмитент досрочно выкупает облигацию, он обязан заменить её невозвратной облигацией с аналогичным сроком и доходностью.
- Эта мера снижает риски инвесторов при досрочном выкупе высокодоходных облигаций.
- Условные права выкупа чаще всего встречаются на рынке «мусорных» облигаций, снижая риски инвестиций с низким кредитным рейтингом.
Как работает условное право выкупа?
Многие инвесторы выбирают облигации из-за фиксированного срока и стабильного дохода. Однако выкупаемые облигации могут быть отозваны эмитентом раньше срока, что нарушает ожидания инвестора и создает риск реинвестирования по более низкой ставке.
Условное право выкупа, характерное для высокодоходных облигаций с низким или отсутствующим кредитным рейтингом, снижает эти риски. Такие облигации предлагают повышенную доходность, компенсируя высокий уровень риска.
При снижении процентных ставок эмитенты могут досрочно выкупить облигации, чтобы заново выпустить их под более низкий процент, экономя средства. Но для инвесторов это означает потерю ожидаемых доходов и необходимость искать новые вложения с более низкой доходностью.
Условные права выкупа и рынок высокодоходных облигаций
Для инвесторов, готовых к рискам «мусорных» облигаций, условное право выкупа становится важным преимуществом: оно гарантирует замену и сохраняет вложения в облигации даже после досрочного выкупа.
Тем не менее, следует помнить, что такие облигации сохраняют повышенный риск, и иногда выкуп может оказаться выгоднее, чем удержание.
Например, компания может воспользоваться снижением ставок и досрочно выкупить облигации, выплатив инвесторам номинал и накопленные проценты, а возможно, и премию за выкуп. После этого срок жизни таких облигаций заканчивается.
Однако инвестор, чьи облигации были заменены на невозвратные в рамках условного права выкупа, продолжит владеть облигациями этого эмитента, что иногда означает удержание вплоть до возможного дефолта.
Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Торговля опционами и деривативами на дату 07-03-2021. Статья под заголовком "Уникальные особенности условного права выкупа облигаций" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Торговля опционами и деривативами. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.
Информация в статье " Уникальные особенности условного права выкупа облигаций " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Торговля опционами и деривативами. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.