Секреты множественных валютных курсов: как страны управляют экономическими шоками

Эрика Расур — признанный эксперт в области экономики потребления, исследователь и педагог с мировым именем. Она финансовый терапевт и трансформационный коуч, специализирующаяся на обучении женщин инвестициям.

В условиях внезапного экономического кризиса государство может ввести систему двойных или множественных валютных курсов. Такая система предполагает одновременное использование нескольких курсов обмена для одной и той же валюты.

В отличие от фиксированной или плавающей валютной системы, двойная и множественная системы включают в себя сочетание фиксированных и плавающих курсов, применяемых в одном и том же временном периоде.

Основные моменты

• Двойная или множественная валютная система применяется при резких экономических потрясениях.
• Множественная система обычно носит переходный характер и снижает давление на международные резервы.
• Правительство перенаправляет повышенный спрос на иностранную валюту на свободно плавающий рынок, где курс формируется на основе спроса и предложения.
• Хотя такая система проще в реализации, некоторые экономисты считают, что введение тарифов и налогов было бы более эффективным и прозрачным решением.

Двойная и множественная валютные системы: в чем различия?

В двойной системе существует фиксированный курс, применяемый к определённым категориям сделок (например, к «важным» импортным и экспортным операциям или текущим счетам), и плавающий курс, который регулирует операции по капиталовому счёту, обеспечивая приток валютных резервов.

Множественная система расширяет эту концепцию, разделяя рынок на несколько сегментов с разными валютными курсами — фиксированными или плавающими. Например, импортеры жизненно необходимых товаров могут пользоваться льготным курсом, а для импорта предметов роскоши действует более высокий курс, создающий дополнительное налоговое бремя. Сделки по капиталовому счёту обычно регулируются плавающим курсом.

Зачем применять несколько курсов?

Множественная система часто используется как временная мера для снижения давления на валютные резервы в периоды экономических кризисов, когда инвесторы начинают массово выводить капиталы. Она помогает сдерживать инфляцию и уменьшает спрос на иностранную валюту среди импортеров. В первую очередь это инструмент быстрой реакции правительства на валютные колебания.

Такая политика даёт правительствам дополнительное время для решения фундаментальных проблем баланса платежей, особенно в странах с фиксированным валютным курсом, где возможна необходимость девальвации и обращения за поддержкой к международным организациям.

Принцип работы системы

Вместо того, чтобы использовать валютные резервы напрямую, государство направляет высокий спрос на иностранную валюту к рынку с плавающим курсом, где цена формируется на основе реального спроса и предложения.

Множественные курсы фактически выполняют роль скрытых тарифов и налогов. Например, низкий курс для импорта продовольствия действует как субсидия, а высокий курс для предметов роскоши — как налог, направленный на снижение импорта несущественных товаров в кризисный период. Аналогично, завышенный курс в определённых экспортных отраслях может выступать как налог на прибыль.

Является ли это оптимальным решением?

Хотя множественные курсы проще внедрять, многие экономисты считают, что прямое введение налогов и тарифов более эффективно и прозрачно решает проблемы баланса платежей.

Система множественных курсов часто приводит к искажению рыночных условий и неправильному распределению ресурсов. Например, отрасли, получающие льготный курс, развиваются в искусственных условиях, что создает необоснованные преимущества искажает показатели эффективности и прибыльности.

Кроме того, такая система создаёт возможности для экономических рент и коррупции, поскольку заинтересованные группы могут лоббировать сохранение привилегированных курсов, что ухудшает экономическую эффективность.

Также множественные курсы могут привести к убыткам для центрального банка в валютных операциях, что вынуждает эмиссию денег и провоцирует инфляцию.

Преимущества множественной валютной системы

Она помогает снизить давление на валютные резервы, поддерживает стабильность в периоды паники на рынках, сдерживает рост инфляции и уменьшает чрезмерный спрос на иностранную валюту среди импортеров.

Можно ли считать это скрытыми налогами и тарифами?

Да, поскольку разные курсы фактически регулируют стоимость импортных и экспортных операций, выступая в роли косвенных налоговых инструментов, отражающих спрос и предложение на валютном рынке.

Недостатки этой системы

Разделение рынка на сегменты с разными условиями приводит к экономическим искажениям, неправильному распределению ресурсов, возникновению коррупции и созданию экономических рент.

Заключение

Более долгосрочным и эффективным решением при экономических шоках является переход к плавающему курсу или полная девальвация национальной валюты, позволяющая восстановить равновесие на валютном рынке.

Однако для многих развивающихся стран политические и социальные факторы не позволяют полностью отказаться от фиксированного курса, особенно в стратегически важных отраслях, таких как продовольственный импорт. Именно поэтому множественные валютные курсы продолжают использоваться, несмотря на их недостатки и негативное влияние на экономику.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Экономика на дату 26-04-2024. Статья под заголовком "Секреты множественных валютных курсов: как страны управляют экономическими шоками" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Экономика. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Секреты множественных валютных курсов: как страны управляют экономическими шоками " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Экономика. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.