Как моральный риск стал катализатором финансового кризиса 2008 года

Финансовый кризис 2008 года стал результатом множества рыночных сбоев, непрозрачных практик и системных ошибок в банковской сфере. Участники рынка вели себя таким образом, что поставили финансовую систему на грань краха. Историки часто называют такими корневыми причинами кризиса ипотечные ценные бумаги и субстандартные кредиты. Однако создание таких продуктов — лишь часть проблемы; гораздо более опасным был моральный риск, когда эти продукты сознательно продавались и использовались для спекуляций.

Основные выводы

• Кризис 2007–2008 годов возник из-за совокупности факторов: обвала дотком-пузыря, низких процентных ставок, сложных финансовых продуктов, недостаточной проверки заемщиков и морального риска.
• Моральный риск возникает, когда одна сторона идет на риск, зная, что возможные последствия понесет другая сторона.
• Одним из проявлений морального риска было убеждение банков в своей «слишком большой значимости», что гарантировало им государственную поддержку в случае проблем, что стимулировало принятие чрезмерных рисков.
• Другим фактором стало массовое перепродажа ипотек третьим лицам для использования в качестве залога, что побуждало выдавать кредиты без тщательной оценки рисков.

Что такое моральный риск?

Моральный риск — это ситуация, когда человек или организация принимает рискованные решения, будучи уверенным, что негативные последствия понесет кто-то другой. Это снижает стимул к осторожности, поскольку ответственность за возможные убытки перекладывается на другую сторону.

Простой пример — водители с полным страховым покрытием, которые могут ездить более рискованно, зная, что в случае аварии большая часть расходов покрывается страховкой.

Моральный риск как причина кризиса 2008 года

Перед кризисом финансовые учреждения рассчитывали на то, что регуляторы не допустят их банкротства из-за риска системного характера. Крупнейшие банки, которые держали проблемные кредиты, считались жизненно важными для экономики.

Считалось, что в случае кризиса правительство окажет им поддержку, что и стало причиной безответственного поведения — морального риска.

Идея «слишком больших, чтобы рухнуть» формировала у банков ощущение защищенности, из-за чего они не боялись принимать чрезмерные риски, так как знали, что возможные убытки будут покрыты государством.

Интересный факт

Рыночная капитализация фондового рынка США к ВВП составляла 138% в 2007 году, но упала до 79% в 2008 году.

Еще одним проявлением морального риска стало оформление ипотечных кредитов с пониженными стандартами под воздействием ликвидности на рынке секьюритизации. Банки подготавливали кредиты не для долгосрочного удержания, а для последующей перепродажи в виде ценных бумаг, что снижало их заинтересованность в качестве заемщиков.

Таким образом, риски по дефолтам перекладывались на инвесторов, что стимулировало банки к необдуманному кредитованию и усугубляло ипотечный кризис.

Как был преодолен кризис 2008 года?

Выход из кризиса обеспечили меры федерального правительства США под руководством президента Барака Обамы. Ключевым шагом стал Закон о восстановлении и реинвестировании экономики, который выделил более $760 млрд на налоговые льготы и инвестиции в образование, инфраструктуру и экологические проекты.

Как снизить моральный риск?

Для снижения морального риска применяются различные стимулы и санкции. Например, страховые компании могут снижать страховые взносы для водителей без аварий и нарушений, что мотивирует их быть более осторожными на дороге.

Что такое ипотечные ценные бумаги (MBS)?

Ипотечные ценные бумаги — это финансовые инструменты, основанные на пуле ипотечных кредитов. Банки выдают ипотечные кредиты и продают их третьим сторонам, которые объединяют их в ценные бумаги. Эти бумаги имеют разные уровни риска: верхние уровни включают более надежные кредиты, а нижние — более рисковые. Инвесторы получают доход из ежемесячных платежей заемщиков.

Итог

Финансовый кризис 2008 года во многом стал следствием нереалистичных ожиданий банков, которые предполагали, что правительство всегда станет их страховым буфером. Такое поведение является классическим примером морального риска — когда участники системы пользуются возможностью получить выгоду, перекладывая риски на других.

Квазигосударственные организации, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, косвенно поддерживали банки, что стимулировало выдачу рискованных ипотек. Это создало порочный круг, приведший к краху ипотечного рынка и глубокому финансовому кризису.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Экономика на дату 31-10-2023. Статья под заголовком "Как моральный риск стал катализатором финансового кризиса 2008 года" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Экономика. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Как моральный риск стал катализатором финансового кризиса 2008 года " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Экономика. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.