Как Федеральный резерв поддержал крупные компании в трудные времена

В разгар пандемии COVID-19 Федеральная резервная система США разработала инновационный инструмент поддержки крупных компаний — Первичный рынок корпоративных кредитов (PMCCF). Созданный 23 марта 2020 года специальный механизм позволял укрепить поток кредитных ресурсов для крупнейших работодателей, чтобы помочь им выдержать экономические потрясения.

ФРС выделяла средства специальной структуре (SPV), которая предоставляла займы и покупала корпоративные облигации инвестиционного уровня. Кредиты предоставлялись сроком до четырех лет с возможностью отсрочки платежей на полгода, что позволяло компаниям сохранить операционную деятельность и минимизировать увольнения, смягчая негативные последствия рецессии.

9 апреля 2020 года программа была расширена: увеличен объем закупаемых облигаций и включены бумаги с более низким кредитным рейтингом. Параллельно действовала программа Вторичного рынка корпоративных кредитов (SMCCF). В сумме Федеральный резерв инвестировал около 750 миллиардов долларов в корпоративные облигации для стабилизации рынка.

Однако 19 ноября 2020 года министр финансов США Стивен Мнучин объявил, что программа не будет продлена после 31 декабря 2020 года. С этого дня новые покупки облигаций и кредитование прекратились, но управление существующими активами продолжилось до их полного погашения.

Основные моменты

• ФРС обеспечивал доступ к кредитам для крупных компаний в условиях кризиса COVID-19.
• Для этого был создан специальный инструмент PMCCF, покупающий облигации и выдающий займы.
• Кредиты и облигации помогали компаниям продолжать работу и сохранять сотрудников.
• Программа была существенно расширена в апреле 2020 года и завершилась в конце того же года.

Подробности о PMCCF

PMCCF функционировал как отдельное юридическое лицо, приобретая корпоративные облигации и предоставляя кредиты компаниям. Министерство финансов США выделило 50 миллиардов долларов из Фонда стабилизации обменного курса (ESF) для обеспечения этой программы. При этом облигации служили залогом для кредитов, выданных Федеральным резервом.

Управление PMCCF осуществлял Федеральный резервный банк Нью-Йорка (FRBNY), который предоставлял финансирование на условиях регресса. Для участия в программе компании должны были иметь штаб-квартиру и существенные операции в США, а также не получать прямую федеральную финансовую помощь.

Облигации, приобретаемые PMCCF, должны были иметь кредитный рейтинг не ниже BBB- или Baa3 на 22 марта 2020 года, согласно признанным национальным рейтинговым агентствам. Если рейтинг понизился после этой даты, он должен был оставаться на уровне не ниже BBB-/Baa3 по крайней мере двумя агентствами.

PMCCF ограничивал объем приобретений от одного эмитента — не более 130% от максимального объема облигаций и займов, находившихся в обращении с 22 марта 2019 по 22 марта 2020 года. Также программа исключала компании, получившие помощь по Закону CARES или последующим федеральным законам. Участники должны были соблюдать требования по предотвращению конфликта интересов и не быть депозитарными учреждениями согласно Закону Додда-Фрэнка.

Эмитенты могли при согласовании с ФРС отсрочить часть процентных платежей, добавив их к основному долгу, а также досрочно погашать облигации или кредиты по номинальной стоимости. За участие взималась комиссия в размере 1% от суммы, а ставки кредитования устанавливались с учетом минимальных и максимальных спредов по отношению к доходности государственных облигаций США с аналогичным сроком.

Хотя покупки новых бумаг и выдача займов прекратились 31 декабря 2020 года, Федеральный резерв продолжает управлять активами программы до их окончательного погашения, обеспечивая плавный вывод из кризисного режима поддержки.

Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Денежно-кредитная политика на дату 27-01-2021. Статья под заголовком "Как Федеральный резерв поддержал крупные компании в трудные времена" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Денежно-кредитная политика. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.

Информация в статье " Как Федеральный резерв поддержал крупные компании в трудные времена " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Денежно-кредитная политика. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.