Глобальное давление: почему прибыли компаний могут серьёзно снизиться и как это повлияет на фондовый рынок
Обзор текущих экономических факторов, которые угрожают росту корпоративных прибылей и могут привести к падению акций на мировом рынке.
Прогнозы прибыли компаний переживают самое значительное снижение за последние два года.
Резкое падение цен на акции и снижение их оценок уже вызвало тревогу среди инвесторов, и ситуация может ухудшиться, если судить по последним прогнозам прибыли. В декабре аналитики сократили прогнозы прибыли на 2019 год более чем для половины компаний, входящих в индекс S&P 500, согласно данным FactSet Research Systems. По информации The Wall Street Journal, это самое масштабное понижение прогнозов за два года.
Значение для инвесторов
Цены на акции испытывают давление из-за ожидаемого повышения процентных ставок Федеральной резервной системой и сохраняющихся опасений по поводу негативных последствий торговой войны между США и Китаем, инициированной президентом Трампом. Эти факторы, наряду с другими препятствиями, могут привести к так называемой рецессии прибыли.
«Рецессия прибыли не является неизбежной, но если ключевые экономические индикаторы продолжат двигаться в текущем направлении, акциям будет сложно избежать этого сценария», — отмечает Джеффри Клейнтоп, главный глобальный инвестиционный стратег Charles Schwab, по данным The Wall Street Journal. По определению S&P Dow Jones Indices, рецессия прибыли наступает, когда прибыль на акцию S&P 500 снижается два квартала подряд по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Поддерживаемая экономическим ростом и корпоративными налоговыми льготами, прибыль компаний в индексе S&P 500 в 2018 году выросла на 22% в годовом выражении, согласно тем же источникам. На конец сентября 2018 года прогноз роста прибыли на 2019 год составлял 10,1%, но последние оценки снизились до 7,8%.
Ежемесячный опрос Global Fund Manager Survey, проводимый Bank of America Merrill Lynch, показал, что ведущие мировые управляющие фондами настроены наиболее пессимистично по поводу корпоративных прибылей с момента финансового кризиса 2008 года, сообщает The Wall Street Journal. Основными факторами, снижающими прибыль, они называют рост заработных плат, увеличение стоимости импортных материалов (частично из-за тарифов) и замедление экономического роста за пределами США. Кроме того, налоговые льготы в США способствовали росту прибыли в 2018 году по сравнению с 2017-м, но в 2019 году не ожидается их положительного влияния.
Многие аналитики рынка разделяют этот пессимизм. «Глобальная экономика уже находится на необратимом пути к экономическому спаду», — пишет Нака Мацузава, главный стратег по ставкам японской Nomura Securities, в отчёте, цитируемом Business Insider. Он основывает своё мнение на анализе глобального кредитного цикла, который обычно длится около 10 лет. По его оценке, сейчас цикл практически достиг своего пика, после чего последует спад и рецессия.
Тем временем цены на нефть посылают смешанные сигналы. Недавнее снижение цен благоприятно для прибыли компаний вне энергетического сектора, снижая затраты на энергоносители. Однако, по мнению Сэма Стовалла, главного инвестиционного стратега CFRA Research, цитируемого в The Wall Street Journal, это скорее сигнал глобального экономического замедления, чем просто дисбаланс спроса и предложения. «Нефть добавляет тревоги, связанной с прибылью», — говорит Стовалл.
Перспективы
Если глобальная экономика действительно замедлится, а корпоративные прибыли снизятся, то падение цен на акции станет почти неизбежным. Одним из ключевых событий первого квартала 2019 года станет срок начала марта — установленный президентом Трампом дедлайн для достижения торгового соглашения с Китаем. В зависимости от результатов переговоров, этот срок может ознаменоваться либо снижением торговой напряжённости, либо введением новых тарифов, которые увеличат издержки для американских компаний и потребителей, ещё больше ухудшая перспективы корпоративной прибыли и экономики в целом.
Ознакомьтесь с последними новостями и актуальными событиями в категории Новости рынков на дату 08-01-2019. Статья под заголовком "Глобальное давление: почему прибыли компаний могут серьёзно снизиться и как это повлияет на фондовый рынок" предоставляет наиболее релевантную и достоверную информацию в области Новости рынков. Каждая новость тщательно проанализирована, чтобы дать ценную информацию нашим читателям.
Информация в статье " Глобальное давление: почему прибыли компаний могут серьёзно снизиться и как это повлияет на фондовый рынок " поможет вам принимать более обоснованные решения в категории Новости рынков. Наши новости регулярно обновляются и соответствуют журналистским стандартам.