Механизм валютного курса: как страны контролируют обменные курсы

Адам Хейс, доктор философии и CFA, имеет более 15 лет опыта работы на Уолл-стрит в качестве трейдера по деривативам. Помимо глубоких знаний в торговле производными финансовыми инструментами, Адам является экспертом в области экономики и поведенческих финансов. Он получил степень магистра экономики в The New School for Social Research и докторскую степень по социологии в Университете Висконсина-Мэдисон. Обладает сертификатом CFA и лицензиями FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время занимается исследованиями и преподаванием экономической социологии и социальных аспектов финансов в Еврейском университете в Иерусалиме.

Что представляет собой механизм валютного курса?

Механизм валютного курса — это совокупность правил и процедур, которые используются для регулирования обменного курса национальной валюты относительно других валют. Он является частью монетарной политики и реализуется центральными банками.

Такой механизм может применяться в условиях фиксированного валютного курса с привязкой к другой валюте (валютный якорь) или при ограниченном плавающем курсе, известном как регулируемый или ползучий якорь.

Основные моменты

• Механизм валютного курса позволяет государствам влиять на стоимость своей валюты на международном валютном рынке.
• Центральные банки могут корректировать валютный якорь для нормализации торговых отношений и контроля инфляции.
• Главная задача механизма — поддержание стабильности обменных курсов и снижение волатильности на валютном рынке.

Принципы работы механизма валютного курса

Монетарная политика включает разработку, объявление и реализацию мер, которые принимает центральный банк или иная уполномоченная структура для контроля денежной массы и каналов её обращения в экономике. При валютном совете управление обменным курсом и денежной массой возлагается на монетарный орган, который принимает решения о стоимости национальной валюты. Часто такие органы обязаны обеспечивать полное покрытие всех выпущенных единиц национальной валюты резервами в иностранной валюте.

Исторически новые валюты часто начинали своё существование с фиксированных механизмов обменного курса, основанных на золоте или других широко торгуемых товарах. Механизм предусматривает установление верхних и нижних границ колебаний курса, что позволяет избежать чрезмерной волатильности, сохраняя при этом ликвидность и снижая экономические риски.

Такая система называется также полупривязанной валютной системой.

Пример из практики: европейский механизм валютных курсов

Одним из самых известных механизмов валютного курса является европейский ERM, созданный в конце 1970-х годов. Европейское экономическое сообщество внедрило его в 1979 году в рамках Европейской валютной системы (EMS) для снижения колебаний валютных курсов и достижения стабильности перед введением единой валюты. Целью было согласование курсов между странами, чтобы избежать искажений цен при интеграции.

Важный момент

16 сентября 1992 года, в день, известный как «Чёрная среда», курс фунта стерлингов резко упал, и Великобритания была вынуждена выйти из европейского механизма валютных курсов.

В 1992 году Великобритания, будучи членом ERM, вышла из договора, который предусматривал ограничение девиации фунта и других валют участников не более чем на 6%.

История с Джорджем Соросом и «Чёрной средой»

В преддверии событий 1992 года легендарный инвестор Джордж Сорос сделал крупную ставку на падение фунта стерлингов, ожидая, что курс опустится ниже нижней границы ERM. Сорос отметил, что Великобритания вступила в соглашение в неблагоприятных условиях, курс был завышен, а экономическая ситуация нестабильна. В сентябре 1992 года, в «Чёрную среду», он начал массово закрывать короткие позиции, что нанесло серьёзный удар по Банку Англии, который всеми силами пытался поддержать фунт.

К концу 1990-х ERM был распущен, но на смену ему пришёл ERM II, созданный в январе 1999 года. Этот механизм был направлен на поддержание стабильности курсов между евро и валютами стран, не входящих в еврозону, а также помогал подготовить эти страны к возможному вступлению в зону евро.

Большинство стран, не входящих в еврозону, согласились удерживать курс своих валют в пределах 15% отклонения от центрального курса. При необходимости Европейский центральный банк и другие участники могут вмешиваться в рынок для поддержания курса. Среди нынешних и бывших членов ERM II — Греция, Дания и Литва.

Изучите полезные статьи в категории Секреты успешного Форекс-трейдинга на дату 30-06-2021. Статья под заголовком "Механизм валютного курса: как страны контролируют обменные курсы" предлагает глубокий анализ и практические советы в области Секреты успешного Форекс-трейдинга. Каждая статья подготовлена экспертами для предоставления максимальной ценности читателям.

Статья " Механизм валютного курса: как страны контролируют обменные курсы " расширяет ваши знания в категории Секреты успешного Форекс-трейдинга, держит вас в курсе последних событий и помогает принимать обоснованные решения. Каждая статья основана на уникальном контенте, обеспечивая оригинальность и качество.