Mengenal Bursa Saham: Pusat Perdagangan Saham Global yang Dinamis

Memahami Karakteristik dan Metode Perdagangan di Pasar Sekuritas Utama

Apa Itu Bursa Saham?

Bursa saham adalah pasar terorganisir tempat saham perusahaan diperdagangkan antara pembeli dan penjual. Bursa ini memegang peranan penting dalam perekonomian global dengan menyediakan pusat yang terpusat bagi perusahaan untuk mengumpulkan modal dan bagi investor untuk membeli maupun menjual sekuritas. Meski konsep ini sudah ada sejak abad ke-17 di Amsterdam, bursa saham modern kini telah berkembang menjadi platform canggih dan seringkali digital yang memungkinkan transaksi cepat dan volume besar.

Artikel ini membahas cara kerja bursa saham serta pengaruhnya terhadap investor individu dan perekonomian secara luas. Kami akan mengulas konsep penting seperti penawaran umum perdana (IPO), indeks pasar, serta perbedaan antara pasar primer dan sekunder. Dengan memahami bursa saham, investor dapat lebih percaya diri menavigasi dunia investasi ekuitas yang kompleks dan mengerti bagaimana institusi ini membentuk lanskap keuangan.

Intisari Penting

• Bursa saham adalah nadi kapitalisme modern, memungkinkan alokasi modal dan menjadi indikator kesehatan ekonomi.
• Bursa saham merupakan lokasi terpusat di mana investor dapat membeli dan menjual saham.
• Berbagai instrumen keuangan diperdagangkan, termasuk saham, obligasi, dan sekuritas lainnya.
• Saham tersedia di bursa setelah perusahaan menggelar penawaran umum perdana (IPO).
• Hampir semua negara dengan ekonomi besar memiliki bursa saham sendiri.

Dua bursa terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, NYSE dan Nasdaq, telah mengalami ekspansi nilai perdagangan yang signifikan dalam dekade terakhir.

Cara Kerja Bursa Saham

Bursa saham adalah pasar tempat instrumen keuangan, terutama saham dan obligasi, diperdagangkan. Tempat yang sibuk ini mempertemukan perusahaan dan pemerintah dengan para investor, memproses transaksi secara real time saat pasar buka. Anda bisa membayangkan bursa seperti rumah lelang terorganisir untuk kepemilikan perusahaan dan utang pemerintah.

Perjalanan saham ke bursa dimulai dari IPO. Saat IPO, sebuah perusahaan menjual saham ke publik di pasar primer. Setelah saham tersebut berada di tangan pemegang saham publik, saham bisa diperdagangkan secara bebas di bursa yang merupakan pasar sekunder.

Bursa juga melibatkan peran pembuat pasar, yaitu perusahaan keuangan yang menyediakan likuiditas dengan terus menawarkan harga beli dan jual sekuritas. Mereka bertindak sebagai perantara yang siap membeli atau menjual pada harga yang diumumkan secara publik, membantu kelancaran perdagangan dan mengurangi volatilitas harga.

Harga saham ditentukan oleh pasokan dan permintaan. Bursa melacak aliran order untuk setiap saham dan menyebarkan informasi ini ke semua peserta pasar. Misalnya, harga jual $41 berarti penjual bersedia melepas sahamnya seharga tersebut, sementara harga beli $40 adalah tawaran pembeli. Selisih $1 ini disebut bid-ask spread, yang merupakan biaya transaksi.

Bursa modern sebagian besar berjalan secara elektronik, memungkinkan transaksi sangat cepat dan pembaruan harga secara real time. Namun, beberapa bursa seperti New York Stock Exchange (NYSE) masih memiliki lantai perdagangan fisik yang beroperasi bersamaan dengan sistem elektronik.

Tips

Publik dapat mulai berdagang saham di pasar sekunder setelah perusahaan melakukan IPO.

Jenis-Jenis Bursa Saham

Ada beberapa tipe bursa saham dengan fitur unik. Penting untuk memahami cara kerja masing-masing:

Bursa Lelang

Bursa lelang (auction exchanges) menggunakan sistem open outcry, di mana pembeli dan penjual mengajukan tawaran secara kompetitif. Harga saham ditentukan oleh harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli dan harga terendah yang diterima penjual. Transaksi dilakukan ketika tawaran tersebut cocok.

Broker dan pedagang berkomunikasi secara langsung di lantai perdagangan atau pit. Walaupun sistem ini sebagian besar telah digantikan oleh perdagangan elektronik, beberapa bursa seperti NYSE masih menggunakan sistem lelang. Lelang penutupan NYSE adalah momen penting di mana harga penutupan saham ditentukan melalui pertemuan semua pembeli dan penjual.

Penting

Lelang penutupan NYSE adalah salah satu waktu perdagangan tersibuk di pasar saham AS, dengan rata-rata hampir 223 juta saham diperdagangkan.

Bursa Dealer

Bursa dealer bergantung pada dealer spesifik untuk memfasilitasi transaksi, bukan menggunakan sistem lelang. Dealer memasang harga beli dan jual untuk saham tertentu dan mendapatkan keuntungan dari selisih bid-ask.

Bursa Elektronik

Bursa elektronik tidak memiliki lokasi fisik tunggal. Transaksi berlangsung secara online tanpa perlu dealer. Perkembangan bursa elektronik mendorong munculnya perdagangan frekuensi tinggi dan sistem algoritmik.

Fakta Cepat

Evolusi bursa dari sistem open outcry ke platform elektronik telah meningkatkan efisiensi pasar secara dramatis, meskipun juga membawa tantangan baru terkait stabilitas dan keadilan pasar.

Pasar Over-the-Counter (OTC)

Pasar OTC adalah tempat investor memperdagangkan saham yang tidak terdaftar di bursa utama. Biasanya menggunakan jaringan broker-dealer. Saham OTC umumnya tidak memenuhi syarat pencatatan di bursa besar karena kapitalisasi pasar yang rendah atau biaya pencatatan yang tinggi. Pasar OTC juga mencakup mata uang kripto, valuta asing, dan beberapa derivatif.

Bursa Utama di Amerika Serikat

New York Stock Exchange (NYSE)

NYSE adalah bursa saham terbesar di dunia. Perusahaan induknya, Intercontinental Exchange (ICE), setelah bergabung dengan Euronext pada 2007. NYSE tetap menjadi pasar lelang utama dengan spesialis yang hadir secara fisik di lantai perdagangan, masing-masing mengelola saham tertentu.

Perusahaan yang terdaftar di NYSE harus memenuhi persyaratan pencatatan awal dan perawatan tahunan. Investor di NYSE mendapat perlindungan minimum, seperti persetujuan pemegang saham untuk rencana insentif ekuitas, mayoritas anggota dewan independen, komite kompensasi yang seluruhnya independen, dan minimal satu anggota komite audit yang memiliki keahlian akuntansi atau keuangan.

Persyaratan Pencatatan

Saham harus memenuhi salah satu dari persyaratan berikut untuk dicatat di NYSE:

• Pendapatan gabungan lebih dari $10 juta selama tiga tahun fiskal terakhir, minimal $2 juta di masing-masing dua tahun fiskal terakhir, dan lebih dari $0 di tahun ketiga
• Kapitalisasi pasar minimal $200 juta

Selain itu, perusahaan harus memenuhi semua persyaratan berikut:

• Minimal 1,1 juta saham yang beredar secara publik
• Kapitalisasi pasar minimal $40 juta
• Harga saham minimal $4

Nasdaq

Nasdaq adalah salah satu bursa elektronik terkemuka di dunia, menghubungkan pembeli dan penjual melalui jaringan komputer. Dealer memegang inventaris saham dan menawarkan harga beli dan jual, siap melakukan transaksi kapan saja.

Nasdaq memiliki persyaratan pencatatan dan tata kelola yang mirip dengan NYSE. Perusahaan yang tidak memenuhi standar dapat dikeluarkan ke pasar OTC.

Persyaratan Pencatatan

Saham harus memenuhi salah satu dari rangkaian persyaratan berikut untuk terdaftar di Nasdaq:

• Pendapatan gabungan lebih dari $12 juta selama tiga tahun fiskal terakhir, minimal $2,2 juta di masing-masing dua tahun terakhir, dan lebih dari $0 di tahun ketiga

Atau

• Arus kas gabungan lebih dari $27,5 juta dalam tiga tahun fiskal sebelumnya, tanpa arus kas negatif
• Rata-rata kapitalisasi pasar lebih dari $550 juta dalam 12 bulan terakhir
• Pendapatan lebih dari $110 juta pada tahun fiskal terakhir

Atau

• Rata-rata kapitalisasi pasar lebih dari $850 juta dalam 12 bulan terakhir
• Pendapatan lebih dari $90 juta pada tahun fiskal terakhir

Atau

• Kapitalisasi pasar lebih dari $160 juta
• Total aset lebih dari $80 juta
• Ekuitas pemegang saham lebih dari $80 juta

Dalam semua kasus, harga bid minimum harus $4.

Pasar Over-The-Counter (OTC)

Pasar OTC adalah alternatif bagi perusahaan yang tidak tercatat di bursa besar. OTC biasanya mencakup perusahaan kecil atau yang dikeluarkan dari bursa utama. OTC Bulletin Board (OTCBB) yang sebelumnya menjadi komunitas elektronik broker dengan persyaratan minim telah ditutup pada November 2021.

Pink Sheets adalah istilah perdagangan OTC yang tidak mengharuskan perusahaan mendaftar ke Securities and Exchange Commission (SEC). Likuiditas rendah dan tidak wajib melaporkan kuartalan membuat beberapa perusahaan memilih OTC untuk menghindari biaya dan regulasi ketat bursa utama.

Persyaratan Pencatatan

Walaupun tidak memenuhi standar bursa besar, beberapa pasar OTC memiliki persyaratan sendiri. Contohnya, OTC Market Group mengharuskan perusahaan memenuhi setidaknya salah satu berikut:

• Aset berwujud lebih dari $5 juta ($2 juta jika beroperasi minimal 3 tahun)
• Rata-rata pendapatan lebih dari $6 juta selama 3 tahun terakhir
• Harga bid minimal $5 dan salah satu dari pendapatan bersih lebih dari $0,5 juta, aset berwujud $1 juta, pendapatan $2 juta, atau total aset $5 juta

Semua perusahaan harus memenuhi:

• Harga bid minimum $0,25
• Kapitalisasi pasar minimal $10 juta
• Minimal 50 pemegang saham dengan kepemilikan minimal 100 saham masing-masing

Bursa Saham Internasional

Bursa saham tersebar di seluruh dunia, beberapa yang terbesar antara lain:

Shanghai Stock Exchange adalah bursa terbesar di Tiongkok daratan dengan berbagai instrumen investasi seperti saham, obligasi, dan reksa dana. Shenzhen Stock Exchange adalah bursa terbesar kedua di Tiongkok yang beroperasi secara independen.

Euronext adalah bursa saham terbesar di Eropa yang terbentuk dari penggabungan bursa Amsterdam, Paris, dan Brussels.

London Stock Exchange (LSE) di Inggris, dengan indeks FTSE 100 (“Footsie”) yang mewakili 100 perusahaan publik terkemuka dan blue-chip.

Pada 2024, India melampaui Hong Kong sebagai pasar saham terbesar keempat dunia berdasarkan kapitalisasi pasar.

Cara Memulai Investasi di Pasar Saham

Berinvestasi di pasar saham kini semakin mudah diakses. Berikut langkah-langkah memulai:

1. Pelajari Dasar-dasar: Pahami konsep keuangan dasar seperti saham, obligasi, reksa dana, dan ETF. Kenali istilah diversifikasi, alokasi aset, dan toleransi risiko. Situs seperti ZAMONA menyediakan sumber belajar gratis.
2. Tentukan Tujuan Investasi: Apakah untuk pensiun, membeli rumah, atau pendidikan anak? Tujuan menentukan strategi investasi, misalnya tujuan jangka panjang cocok untuk investasi agresif.
3. Kenali Toleransi Risiko: Seberapa besar fluktuasi pasar yang bisa Anda terima. Investor muda biasanya bisa mengambil risiko lebih tinggi karena punya waktu pulih dari kerugian.
4. Pilih Akun Investasi: Buka akun broker online seperti Fidelity, Charles Schwab, atau Vanguard yang mudah digunakan. Pertimbangkan juga akun pensiun seperti 401(k) jika tersedia.
5. Mulai dengan Dana Indeks Murah: Dana indeks atau ETF yang melacak indeks pasar luas seperti S&P 500 direkomendasikan untuk pemula karena diversifikasi instan dan biaya rendah.

Ingat, investasi saham memiliki risiko dan nilai investasi bisa berfluktuasi. Mempertahankan perspektif jangka panjang dan tidak terbawa emosi saat pasar bergerak adalah kunci keberhasilan.

Jenis Perusahaan Broker

Untuk membeli saham, Anda perlu membuka akun broker. Ada dua jenis utama:

Broker Layanan Penuh

Broker ini menawarkan layanan lengkap, termasuk nasihat investasi, perencanaan keuangan, dan akuntansi. Mereka biasanya mengelola investasi Anda dengan biaya tahunan sekitar 1-2% dari nilai investasi. Cocok bagi yang memiliki keuangan kompleks dan ingin bantuan profesional.

Broker Diskon

Broker ini fokus pada biaya rendah tanpa banyak layanan tambahan. Beberapa bahkan tidak mengenakan komisi transaksi. Pilihan tepat untuk yang nyaman mengelola investasi sendiri dan ingin menghemat biaya.

Sistem Perdagangan Alternatif

Electronic Communication Networks (ECN) adalah bagian dari sistem perdagangan alternatif (ATS) yang diatur SEC. ATS mencocokkan order pembeli dan penjual secara elektronik, namun bukan merupakan bursa nasional. ATS juga dikenal sebagai "dark pools."

Dark Pools

Dark pools adalah bursa pribadi yang tidak dapat diakses oleh publik umum. Tempat ini memungkinkan investor institusional melakukan transaksi besar tanpa mengungkapkan rencana mereka ke pasar, sehingga menghindari dampak harga yang besar.

Berbeda dengan bursa tradisional, dark pools tidak menampilkan harga bid dan ask secara publik. Transparansi rendah ini membantu pemain besar berdagang tanpa mengganggu harga pasar.

Tips

Dark pools muncul pada 1980-an untuk memfasilitasi perdagangan besar institusional tanpa efek pasar. Perkiraan volume perdagangan di dark pools bervariasi, dari sekitar 12% hingga 40% dari total perdagangan bursa.

Meskipun berfungsi penting, dark pools mendapat kritik karena dianggap memberikan keuntungan tidak adil bagi institusi besar dibanding investor ritel dan potensi konflik kepentingan jika operator juga seorang trader besar.

Bursa Kripto

Coinbase adalah bursa kripto terbesar di AS berdasarkan nilai perdagangan, menyediakan platform bagi investor ritel dan institusi untuk berdagang Bitcoin, Ethereum, Litecoin, dan lainnya. Coinbase berlisensi di banyak negara bagian AS.

Binance adalah salah satu bursa kripto global utama dengan volume rata-rata perdagangan harian sekitar $65 miliar.

Bagaimana SEC Mengatur Pasar di AS?

Divisi Trading dan Pasar di Securities and Exchange Commission (SEC) AS menetapkan standar untuk pasar yang "adil, teratur, dan efisien." Mereka mengawasi pelaku pasar sekuritas, broker-dealer, bursa saham, FINRA, lembaga kliring, dan agen transfer.

Perbedaan Bursa Saham dan Pasar Saham

Bursa saham adalah tempat atau infrastruktur yang memfasilitasi perdagangan ekuitas, sementara pasar saham adalah istilah umum yang mencakup semua saham yang diperdagangkan di wilayah atau negara tertentu.

Apakah Ada Bursa Saham di Negara Lain?

Ya, hampir semua negara memiliki bursa saham sendiri. Contohnya Jepang dengan Bursa Saham Tokyo dan Bursa Sekuritas Osaka, serta Inggris dengan Bursa Saham London.

Apakah Ada Bursa untuk Perdagangan Derivatif?

Derivatif adalah sekuritas yang nilainya tergantung pada instrumen lain, termasuk saham. Beberapa bursa, seperti Cboe Options Exchange, khusus menangani perdagangan derivatif.

Kesimpulan

Bursa saham adalah tulang punggung sistem keuangan global, menyediakan platform penting bagi perusahaan untuk mengumpulkan modal dan investor untuk memperdagangkan sekuritas. Dari sistem lelang tradisional hingga jaringan elektronik modern, bursa terus berkembang sesuai kebutuhan pasar.

Meski setiap jenis bursa—lelang, elektronik, dealer, atau OTC—memiliki karakteristik khusus, tujuan utama mereka adalah memfasilitasi penemuan harga dan kemudahan perdagangan. Memahami berbagai tipe bursa sangat penting bagi investor yang ingin sukses dalam lanskap keuangan yang kompleks saat ini.

Temukan topik menarik dan konten analitis di kategori Investasi pada tanggal 21-09-2024. Artikel berjudul "Mengenal Bursa Saham: Pusat Perdagangan Saham Global yang Dinamis" memberikan wawasan baru dan panduan praktis di bidang Investasi. Setiap topik dianalisis secara teliti untuk memberikan informasi yang berguna bagi pembaca.

Topik " Mengenal Bursa Saham: Pusat Perdagangan Saham Global yang Dinamis " membantu Anda membuat keputusan yang lebih cerdas dalam kategori Investasi. Semua topik di situs kami unik dan menawarkan konten berharga bagi audiens.