Memahami Perbedaan Nilai Nominal dan Nilai Pasar pada Saham Preferen

Suzanne adalah seorang marketer konten, penulis, dan pemeriksa fakta. Ia memiliki gelar Sarjana Sains di bidang Keuangan dari Bridgewater State University dan membantu mengembangkan strategi konten.

Saham preferen adalah jenis investasi ekuitas yang memiliki banyak kesamaan dengan obligasi, termasuk penerbitan dengan nilai nominal tertentu. Mirip dengan obligasi, saham preferen memberikan dividen yang dihitung berdasarkan persentase dari nilai nominal tetap tersebut. Namun, nilai pasar saham preferen tidak digunakan untuk menghitung dividen, melainkan mencerminkan harga saham tersebut di pasar sekunder. Nilai pasar saham preferen bisa meningkat jika perusahaan memiliki valuasi yang positif, meskipun hal ini lebih jarang dibandingkan dengan saham biasa.

Poin Penting

• Saham preferen merupakan instrumen hybrid yang menggabungkan ciri-ciri ekuitas dan pendapatan tetap.
• Nilai nominal saham preferen adalah angka yang ditetapkan oleh perusahaan penerbit dan bersifat arbitrer.
• Karena saham preferen memberikan dividen tetap tanpa hak suara, harganya di pasar biasanya berbeda dengan saham biasa dari perusahaan yang sama.
• Beberapa saham preferen dapat dipanggil kembali (callable), sehingga biasanya dijual dengan harga diskon, sementara yang lain bisa dikonversi menjadi saham biasa.

Perbedaan Harga Saham dan Nilai Nominal Obligasi

Nilai nominal obligasi menunjukkan jumlah yang akan dibayarkan penerbit kepada pemegang obligasi saat jatuh tempo. Saham preferen, meskipun mirip dengan obligasi dalam beberapa aspek, bukan merupakan utang dan tidak selalu memiliki tanggal jatuh tempo. Namun, beberapa perusahaan mengeluarkan saham preferen dengan tanggal jatuh tempo tertentu, yang dapat ditarik kembali oleh penerbit. Dalam hal ini, pembayaran kembali biasanya sesuai dengan nilai nominal, mirip dengan pelunasan obligasi. Meski demikian, saham preferen yang dapat ditarik kembali ini tetap bukan instrumen utang. 

Harga pasar saham preferen cenderung berperilaku seperti harga obligasi, terutama jika memiliki tanggal jatuh tempo. Harga saham preferen naik saat suku bunga turun dan turun saat suku bunga naik. Hal ini terjadi karena dividen saham preferen menjadi lebih menarik dibandingkan tingkat bunga pasar, sehingga permintaan saham meningkat dan harga pasar naik hingga hasil dividen menyesuaikan dengan tingkat bunga pasar.

Harga Saham vs. Harga Panggilan

Banyak investor yang salah mengira nilai nominal saham preferen sama dengan harga panggilan, yaitu harga di mana penerbit dapat menebus saham secara paksa. Faktanya, harga panggilan biasanya sedikit lebih tinggi dari nilai nominal. Saham preferen callable berbeda dengan saham preferen yang dapat ditarik kembali dengan tanggal jatuh tempo tetap. Perusahaan dapat menggunakan opsi panggilan jika dividen saham preferen terlalu tinggi dibandingkan suku bunga pasar, dan kemudian menerbitkan saham preferen baru dengan dividen lebih rendah. Tidak ada tanggal pasti untuk panggilan; keputusan ini bergantung pada kebutuhan perusahaan.

Singkatnya, nilai nominal saham preferen adalah nilai yang ditetapkan oleh perusahaan penerbit sebagai dasar perhitungan dividen dan pengembalian saat jatuh tempo, sedangkan nilai pasar adalah harga aktual yang berfluktuasi di pasar berdasarkan perubahan suku bunga dan kondisi pasar.

Pihak yang Memperhatikan Nilai Nominal

Nilai nominal (atau nilai pari) saham menjadi perhatian utama untuk:

• Perusahaan Penerbit: Nilai nominal sering menjadi persyaratan hukum dan dicatat dalam laporan keuangan untuk menentukan modal minimum yang harus dipertahankan.
• Regulator dan Lembaga Hukum: Nilai nominal relevan untuk kepatuhan terhadap undang-undang korporasi terkait penerbitan saham.
• Investor Saham Preferen: Dividen saham preferen biasanya dihitung berdasarkan nilai nominal, dan dalam likuidasi nilainya menentukan hak investor sebelum pemegang saham biasa.
• Akuntan dan Auditor: Digunakan dalam pencatatan modal di neraca perusahaan, terutama di akun modal saham dan tambahan modal disetor.

Fakta Singkat

Nilai nominal tidak berubah, sementara nilai pasar dapat berfluktuasi secara dinamis.

Pihak yang Memperhatikan Nilai Pasar

Beberapa pihak yang fokus pada nilai pasar meliputi:

• Investor Individu: Memantau nilai pasar untuk mengambil keputusan beli, tahan, atau jual.
• Investor Institusional: Dana pensiun, reksa dana, dan hedge fund menggunakan nilai pasar untuk manajemen portofolio.
• Analis Ekuitas: Menganalisis nilai pasar untuk menilai apakah saham undervalued atau overvalued.
• Kreditor dan Pemberi Pinjaman: Menilai kesehatan dan kelayakan kredit perusahaan berdasar nilai pasar.

Kondisi Saat Nilai Nominal dan Nilai Pasar Sama

Meski jarang terjadi, nilai nominal dan nilai pasar saham dapat sama dalam beberapa kondisi berikut:

1. Penawaran Umum Perdana (IPO): Harga saham saat IPO bisa disesuaikan dengan nilai nominal, terutama di pasar yang kurang berkembang.
2. Saham dengan Likuiditas Rendah: Pada saham dengan volume perdagangan minim, nilai pasar bisa mendekati nilai nominal.
3. Perusahaan dalam Kesulitan Keuangan: Saat perusahaan mendekati kebangkrutan, sahamnya mungkin diperdagangkan dekat atau di bawah nilai nominal.
4. Saham Preferen di Pasar Stabil: Dividen tetap membuat harga pasar saham preferen cenderung stabil di sekitar nilai nominal.
5. Perusahaan Utilitas yang Diatur: Saham utilitas sering memiliki nilai nominal dan pasar yang relatif seimbang karena regulasi.
6. Perusahaan Kecil atau Swasta: Karena kurangnya pasar aktif, nilai pasar bisa sama dengan nilai nominal untuk tujuan akuntansi.

Perbedaan Nilai Nominal dan Nilai Pasar

Nilai nominal adalah nilai nominal yang ditetapkan perusahaan untuk kebutuhan hukum dan akuntansi. Nilai pasar adalah harga aktual saham yang dipengaruhi oleh permintaan, kinerja perusahaan, dan sentimen pasar. Nilai nominal tetap, sedangkan nilai pasar berubah-ubah.

Pentingnya Nilai Nominal

Nilai nominal menentukan harga minimum penerbitan saham, memastikan kepatuhan hukum dan mencegah penerbitan saham dengan harga terlalu rendah. Nilai ini juga menjadi dasar perhitungan dividen saham preferen dan hak dalam likuidasi.

Penentuan Nilai Nominal Saham

Perusahaan penerbit menetapkan nilai nominal saat menciptakan saham, biasanya dalam jumlah kecil seperti $0,01 atau $1.

Apakah Nilai Pasar Bisa Lebih Rendah dari Nilai Nominal?

Bisa, meskipun jarang. Jika perusahaan mengalami kesulitan finansial serius atau kebangkrutan, sahamnya mungkin diperdagangkan di bawah nilai nominal karena hilangnya kepercayaan investor. Namun, karena nilai nominal biasanya sangat rendah, kasus ini relatif jarang terjadi.

Kesimpulan

Nilai pasar dan nilai nominal pada saham preferen memiliki fungsi berbeda. Nilai nominal adalah nilai tetap yang ditetapkan perusahaan untuk tujuan hukum dan akuntansi, sedangkan nilai pasar mencerminkan harga saham di pasar yang dipengaruhi oleh faktor ekonomi dan kinerja perusahaan. Memahami perbedaan ini penting untuk pengambilan keputusan investasi dan analisis keuangan.

Jelajahi artikel bermanfaat di kategori Saham pada tanggal 21-01-2025. Artikel berjudul "Memahami Perbedaan Nilai Nominal dan Nilai Pasar pada Saham Preferen" menawarkan analisis mendalam dan saran praktis di bidang Saham. Setiap artikel dibuat dengan cermat oleh para ahli untuk memberikan nilai maksimal bagi pembaca.

Artikel " Memahami Perbedaan Nilai Nominal dan Nilai Pasar pada Saham Preferen " memperluas pengetahuan Anda dalam kategori Saham, menjaga Anda tetap terinformasi tentang perkembangan terbaru, dan membantu membuat keputusan yang tepat. Setiap artikel berbasis konten unik, menjamin orisinalitas dan kualitas.